暗号産業の擁護者は、米国の政策立案者からの緊急の行動を望んでいます。

暗号産業の擁護者は、トランプ政権の下での規制の明確性の改善について楽観的ですが、政策立案者に、以前の政権の規制による戦術を執行するために緊急感を持って行動することを望んでいます。

Crypto industry representatives urged lawmakers on Feb. 11 to act quickly to improve the regulatory landscape for digital assets, expressing optimism over the Trump administration’s approach but highlighting the need to claw back the previous administration’s “regulation-by-enforcement” tactics.

Crypto業界の代表者は、2月11日に議員に、デジタル資産の規制環境を改善するために迅速に行動するよう促し、トランプ政権のアプローチに対する楽観主義を表明したが、以前の政権の「規制ごとの執行」戦術を抑制する必要性を強調した。

The calls came during a hearing by the US House Subcommittee on Digital Assets, Financial Technology and Artificial Intelligence, which heard from five witnesses on the future of digital assets regulation.

この呼び出しは、デジタル資産、金融技術、人工知能に関する米国下院小委員会による聴聞会で行われました。これは、デジタル資産規制の将来について5人の目撃者から聞いています。

From left to right, Kraken’s Jonathan Jachym, Crypto Council for Innovation’s Ji Hun Kim, Steptoe LLP partner Coy Garrison, PayPal crypto executive Jose Fernandez da Ponte and former CFTC Chairman Timothy Massad. Source: GOP Financial Services

左から、KrakenのJonathan Jachym、InnovationのJi Hun Kim、Steptoe LLPパートナーCoy Garrison、PayPal CryptoのエグゼクティブエグゼクティブエグゼクティブエグゼクティブエグゼクティブCFTC会長のTimothy Massad。出典：GOP Financial Services

Jonathan Jachym, deputy general counsel at Kraken, was the first to speak, focusing specifically on the need to pass “fundamental rules for centralized intermediaries.”

Krakenの副ゼネラル顧問であるJonathan Jachymが最初に話し、「集中仲介業者の基本的な規則」に合格する必要性に焦点を当てています。

Jachym said effective market structure policy should begin with Congress granting spot market authority to the Commodity Futures Trading Commission (CFTC), which would then “regulate centralized and intermediaries and secondary market transactions in digital commodities.”

Jachym氏は、効果的な市場構造政策は、議会がコモディティ先物取引委員会（CFTC）にスポット市場権限を付与することから始めるべきであり、「デジタルコモディティの中央および仲介者および流通市場取引を規制する」と述べた。

“We must avoid blunt application of centralized rulebooks to decentralized protocols that do not have centralized governance systems, infrastructure or management,” he said.

「集中型のルールブックを、集中統治システム、インフラストラクチャ、または管理を持たない分散化されたプロトコルへの鈍い適用を避けなければなりません」と彼は言いました。

Jonathan Jachym, deputy general counsel and global head of policy at Kraken, speaks on Feb. 11. Source: GOP Financial Services

Krakenの副総裁およびグローバル政策責任者であるJonathan Jachymは、2月11日に講演します。出典：GOP Financial Services

Ji Hun Kim, president and acting CEO of the Crypto Council for Innovation, echoed similar sentiments as Jachym.

Crypto Council for Innovationの社長兼代理CEOであるJi Hun Kimは、Jachymと同様の感情を繰り返しました。

Despite recent progress under President Donald Trump, “more still needs to be done [...] to unwind the significant damage and uncertainty caused by the regulation-by-enforcement approach by the prior administration,” he said while criticizing former Securities and Exchange Commission Chair Gary Gensler.

ドナルド・トランプ大統領の下での最近の進歩にもかかわらず、「以前の政権による規制ごとのアプローチによって引き起こされる重大な損害と不確実性を解き放つためには、さらに行われる必要があります」と彼は以前の証券と交換を批判している間に述べた。委員会委員長のゲイリー・ゲンスラー。

“Unfortunately, during Chairman Gensler’s tenure, the SEC brought over 125 enforcement actions related to digital assets but issued no clear guidance or rulemakings to identify when an asset is, in fact, a security,” said Kim.

「残念ながら、ゲンスラー議長の在職期間中、SECはデジタル資産に関連する125を超える執行措置をもたらしましたが、資産が実際にセキュリティであるかを特定するための明確なガイダンスまたはルール作成を発行しませんでした」とキムは言いました。

STABLE Act misses the mark

安定した行為はマークを逃します

On Feb. 5, House Financial Services Committee Chair French Hill and Digital Assets, Financial Technology, and Artificial Intelligence Subcommittee Chair Bryan Steil released a draft version of the STABLE Act. Building on the efforts of former Committee Chair Patrick McHenry, the draft bill intends to provide clearer regulatory guidance for stablecoin issuers.

2月5日、ハウスファイナンシャルサービス委員会の委員長フランスの丘とデジタル資産、金融技術、および人工知能小委員会の議長であるブライアン・スタイルは、安定した法律のドラフトバージョンをリリースしました。元委員会委員長のパトリック・マクヘンリーの努力に基づいて、法案草案は、安定した発行者により明確な規制ガイダンスを提供することを意図しています。

“It was in 2014 under my leadership that the CFTC declared Bitcoin a commodity, and since that time, for over 10 years, I’ve been calling for strengthening regulation,” Massad said on Feb. 11. Source: GOP Financial Services

「CFTCがビットコインを商品と宣言したのは2014年のリーダーシップの下で、10年以上にわたって規制の強化を求めてきました。

Former CFTC Chair Timothy Massad, who currently represents Harvard University’s Kennedy School of Government as a director of the Digital Assets Policy Project, called stablecoins “the most useful application of [blockchain] technology to date.” However, he said that the STABLE Act misses the mark in several areas:

現在、ハーバード大学のケネディ政府学校をデジタル資産政策プロジェクトのディレクターとして代表している元CFTC議長のティモシー・マサドは、「これまでの[ブロックチェーン]テクノロジーの最も有用なアプリケーション」と呼ばれています。しかし、彼は、安定した行為はいくつかの領域でマークを逃していると言いました。

Specifically, Massad raised five issues with the proposed legislation. Firstly, it creates “far too much risk of weak state standards and [has] an inadequate review process” because “there is no ongoing federal supervision of state issuers.”

具体的には、Massadは提案された法律に関する5つの問題を提起しました。第一に、「州の発行者の継続的な連邦監督はない」ため、「州の基準が弱いリスクが大きすぎて、審査プロセスが不十分である」。

Timothy Massad and Cointelegraph’s Sam Bourgi on a DeFi panel at the 2023 Collision conference. Source: Cointelegraph

2023年の衝突会議で、ティモシー・マサドとコインテルグラフのサム・ブルギ。出典：Cointelegraph

Secondly, the legislation does not address what happens if a stablecoin issuer goes bankrupt, and thirdly, it does not do enough to “address the risks of financial crime and the evasion of sanctions,” he said.

第二に、この法律は、Stablecoin発行者が破産した場合に何が起こるかについては対処しません。

The fourth issue is that the STABLE Act might not have “much impact on Tether,” the company behind the $140 billion USDt stablecoin.

4番目の号は、安定した行為が1,400億ドルのUSDT Stablecoinの背後にある会社である「Tetherに大きな影響を与えない可能性があることです。

“The legislation says it’s unlawful to issue a stablecoin that isn’t chartered, but there’s no enforcement mechanism for that and no penalties. It needs to have those and an explicit territoriality provision,” said Massad.

「この法律は、チャーターされていないstablecoinを発行することは違法であると述べていますが、その執行メカニズムはなく、罰則はありません。それらと明示的な領土の規定が必要です」とマサドは述べた。

The fifth problem is that the act “doesn’t give regulators enough authority and discretion, given that [stablecoins] could become a very significant market and will evolve in ways we can’t predict.”

5番目の問題は、この法律が「[スタブコイン]が非常に重要な市場になり、予測できない方法で進化する可能性があることを考えると、規制当局に十分な権限と裁量権を与えない」ということです。

Stablecoins — including USDt, Circle’s USD Coin (

Stablecoins - USDT、CircleのUSDコインを含む（