CFTCのファム委員長がKuCoinのSEC執行に対する管轄上の懸念を提起

KuCoinに対するCFTCの訴訟に応じて、キャロライン・D・ファム委員は、ファンド株式（通常はSECが規制する有価証券）とCFTCの管轄下にあるレバレッジ取引とが混同されていることに懸念を表明した。同氏は、このアプローチは株式の所有とデリバティブ取引の区別を怠り、SECの権限を侵害し、投資家保護法を損なう可能性があると警告している。

CFTC Commissioner Pham Raises Concerns Over KuCoin Enforcement Action, Potential Conflict with SEC Jurisdiction

CFTCのファム委員、KuCoinの執行措置、SECの管轄権との潜在的な衝突について懸念を表明

April 1, 2024, 2:07 pm UTC

2024 年 4 月 1 日、午後 2 時 07 分 (協定世界時)

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Washington, D.C. - Commissioner Caroline D. Pham of the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) has issued a statement expressing reservations about the recent enforcement action against crypto exchange KuCoin, citing potential jurisdictional conflicts with the Securities and Exchange Commission (SEC) and the undermining of investor protection laws.

ワシントンD.C. - 商品先物取引委員会（CFTC）のキャロライン・D・ファム委員は、証券取引委員会（SEC）との管轄権の衝突の可能性と、仮想通貨取引所KuCoinに対する最近の執行措置について留保を表明する声明を発表し、その弱体化を指摘した。投資者保護法の規定。

In a complaint filed last week, the CFTC alleged that KuCoin, operated by four entities, engaged in illegal off-exchange commodity futures transactions and failed to register with the agency as a futures commission merchant (FCM) or a swap execution facility (SEF). However, Pham's concerns stem from the complaint's interpretation of fund shares held by investors as constituting leveraged trading under the Commodity Exchange Act.

先週提出された訴状の中で、CFTCは、4つの団体が運営するKuCoinが違法な取引所外商品先物取引に関与し、先物手数料業者（FCM）またはスワップ執行機関（SEF）としてCFTCに登録していなかった、と主張した。 。しかし、ファム氏の懸念は、投資家が保有するファンド株式が商品取引所法に基づくレバレッジ取引に当たるとの訴状の解釈に端を発している。

"This interpretation fails to distinguish between an investment in a fund, which would typically be a security under the jurisdiction of the SEC, and the trading activities of a fund, alleged here to be under the CFTC's jurisdiction," Pham stated.

「この解釈では、通常はSECの管轄下にある証券であるファンドへの投資と、ここでCFTCの管轄下にあると主張されているファンドの取引活動とを区別できていない」とファム氏は述べた。

She emphasized that the CFTC's approach could infringe upon the SEC's authority and undermine decades of robust investor protection laws. "Owning shares is not the same thing as trading derivatives," Pham asserted.

同氏は、CFTCのアプローチはSECの権限を侵害し、数十年にわたる強固な投資家保護法を損なう可能性があると強調した。 「株式を所有することとデリバティブを取引することは同じではない」とファム氏は主張した。

The CFTC's complaint alleges that KuCoin offered and executed commodity derivatives and leveraged, margined, or financed commodity transactions to and for people in the U.S. from approximately July 2019 to approximately June 2023. The agency also claims that KuCoin failed to implement required know-your-customer (KYC) compliance procedures and allowed people who identified themselves as being U.S. customers to trade commodity interests and derivatives on the platform, in violation of the CEA and CFTC regulations.

CFTCの訴状は、KuCoinが2019年7月頃から2023年6月頃まで、米国の人々に対して、商品デリバティブを提供、実行し、商品取引にレバレッジ、マージン、または資金提供を行ったと主張している。CFTCはまた、KuCoinが必要なノウハウを実装していなかったとも主張している。顧客（KYC）コンプライアンス手順を強化し、CEAおよびCFTCの規制に違反して、米国の顧客であると名乗る人々がプラットフォーム上で商品権益やデリバティブを取引することを許可しました。

KuCoin's Response and Potential Regulatory Risks

KuCoin の対応と潜在的な規制リスク

Following the lawsuit, KuCoin announced plans to distribute $10 million worth of Bitcoin and its native KCS token via an airdrop event. However, the move has raised concerns from a regulatory standpoint, as the SEC has previously stated that airdrops could meet the criteria of an "investment of money" under the Howey test, potentially classifying them as securities distributions.

訴訟を受けて、KuCoinはエアドロップイベントを通じて1000万ドル相当のビットコインとそのネイティブKCSトークンを配布する計画を発表した。しかし、SECは以前、エアドロップはハウイーテストに基づく「金銭の投資」の基準を満たし、有価証券分配として分類される可能性があると述べていたため、この動きは規制の観点から懸念を引き起こしている。

Data from Spot on Chain indicates that net outflow from KuCoin surpassed $1.19 billion after the lawsuit, indicating growing concerns among investors. Despite the withdrawals, KuCoin still holds assets worth roughly $4.02 billion.

Conclusion

結論

The CFTC's enforcement action against KuCoin has sparked concerns over the potential conflict between the agency's jurisdiction and that of the SEC, as well as the implications for investor protection laws. Commissioner Pham's statement highlights the need for clarity in the regulation of digital assets and the importance of ensuring that different regulatory agencies work together to effectively protect investors.

KuCoinに対するCFTCの執行措置は、CFTCの管轄権とSECの管轄権との間の潜在的な矛盾や、投資家保護法への影響についての懸念を引き起こした。ファム長官の声明は、デジタル資産の規制を明確にする必要性と、投資家を効果的に保護するためにさまざまな規制機関が連携することの重要性を強調している。

As the crypto industry continues to evolve, it remains to be seen how these jurisdictional issues will be resolved and how the regulatory landscape will adapt to the unique challenges posed by digital assets.

暗号業界が進化し続けるにつれて、これらの管轄権の問題がどのように解決されるか、また規制の状況がデジタル資産によってもたらされる特有の課題にどのように適応するかはまだわかりません。