BlackRock BTC Strategy Head Robbie Mitchnickは、Bitcoinの最近の停滞と、制度的需要がその価格が意味するよりも強くなる理由を扱っています

Yahoo Financeとのインタビューで、BlackRockのデジタル資産のグローバルヘッドであるRobbie Mitchnickは、Bitcoinの最近の停滞を告げ、制度的需要が価格が示すよりも強いと思われる理由を共有しました。

In an interview with Yahoo Finance, Robbie Mitchnick, Global Head of Digital Assets at BlackRock (NYSE:BLK), discussed Bitcoin's recent stagnation and why he believes institutional demand may be stronger than its price implies.

Yahoo Financeとのインタビューで、BlackRock（NYSE：BLK）のデジタル資産のグローバルヘッドであるRobbie Mitchnickは、Bitcoinの最近の停滞と、制度的需要が価格が意味するよりも強いと考えている理由について議論しました。

Despite significant hopes pinned on regulatory developments and a “crypto-friendly” turn at the White House, Bitcoin has spent the early months of 2025 hovering around the mid-$80,000 range. This has prompted questions about what catalysts might drive the next price rally.

規制の発展とホワイトハウスでの「暗号にやさしい」ターンに重大な希望が固定されたにもかかわらず、ビットコインは2025年の初期の数ヶ月を半ばから80,000ドルの範囲に費やしました。これにより、どの触媒が次の価格ラリーを促進するかについての質問が促されました。

"Bitcoin is still up, let’s call it 15% or so since the beginning of November. A lot of that move was driven by a combination of interest from institutions and optimism around the potential for government endorsement under the Trump administration," Mitchnick explained.

「ビットコインはまだ上がっています。11月の初めから15％程度と呼びましょう。その動きの多くは、トランプ政権の下での政府の支持の可能性に関する機関からの関心と楽観主義の組み合わせによって推進されました」とミッチニックは説明しました。

However, he cautioned that accelerated, perhaps premature expectations of just how quickly some of these catalysts would start to arrive might have contributed to the market’s more recent price stagnation.

しかし、彼は、これらの触媒のいくつかが到着し始める速さについて、おそらく早期的な期待を加速したと警告しました。

"Many investors and traders had anticipated an immediate spike to follow the White House’s pro-crypto moves. When those gains failed to materialize, some short-term participants began unwinding positions, contributing to downward pressure on Bitcoin’s price."

「多くの投資家とトレーダーは、ホワイトハウスの親クリプトの動きに従うための即時の急増を予想していました。それらの利益が実現できなかったとき、一部の短期参加者はポジションを巻き戻し始め、ビットコインの価格に対する下向きの圧力に貢献しました。」

BlackRock's Bitcoin exchange-traded funds have brought a new wave of institutional exposure to the crypto market, but despite this, outflows have softened to start the year.

BlackRockのビットコイン交換貿易基金は、暗号市場に制度的な露出の新しい波をもたらしましたが、それにもかかわらず、流出は年を始めるために柔らかくなりました。

"2024 was pretty incredible, pretty historic on that front. 2025 to start has been more negative. We’ve seen some outflows in the category—relatively modest in the context of the overall asset base, which is close to $100 billion. And it’s mostly in the past month or so."

「2024年は信じられないほど信じられないほど、その面ではかなり歴史的でした。2025はより否定的でした。カテゴリにいくつかの流出が見られました。これは、1億億ドル近くの資産ベース全体のコンテキストでは、無関心に控えめです。

He attributed this downturn to hedge funds unwinding a spot–futures arbitrage trade that had double-digit yields in 2024 but has since dipped into the single digits. These outflows, he noted, are mainly from short-term traders, rather than the more traditional "buy-and-hold" investor base.

彼は、この低迷を、2024年に2桁の利回りを持っていたが、その後1桁に浸されたスポット - 将来のアービトラージ取引を解き放つヘッジファンドに起因しています。彼は、これらの流出は、より伝統的な「買いと保持」の投資家ベースではなく、主に短期のトレーダーからのものであると彼は述べた。

A central question raised in the interview was why Bitcoin has not acted as a safe haven—similar to gold—despite persistent economic uncertainty. While gold has rallied on investor concerns about the economy, Bitcoin has not mirrored that trajectory.

インタビューで提起された中心的な問題は、ビットコインが永続的な経済的不確実性にもかかわらず、金と同様である安全な避難所として機能しなかった理由でした。ゴールドは経済に関する投資家の懸念に反映されていますが、ビットコインはその軌跡を反映していません。

Mitchnick suggested that this discrepancy stems from market psychology and what he called "short-term correlation spikes."

ミッチーニックは、この矛盾は市場心理学と彼が「短期的な相関スパイク」と呼んだものに起因すると示唆した。

"Bitcoin fundamentally on a long-term basis … should be uncorrelated or even inversely correlated against certain risk factors … But now it’s been extrapolated to things that don’t really make any sense at all—tariffs, economic fears—and the market’s commentary doesn’t reflect what Bitcoin fundamentally is."

「根本的に長期的にビットコインは、特定のリスク要因と逆相関するか、逆相関するべきであるべきであるが、今では、納税、経済的恐怖など、まったく意味をなさないものには外挿されている。

He went on to emphasize Bitcoin’s unique attributes—its scarcity, decentralized nature, and existence "outside of any one country’s economic, political, or monetary system."

彼は続けて、ビットコインのユニークな属性、つまり希少性、分散化された性質、「ある国の経済、政治、または金融システムの外で」存在を強調しました。

Over the long term, Mitchnick sees these properties as justifying Bitcoin’s "digital gold" comparison, but he concedes that investor behavior often treats it as a high-volatility, "risk-on" asset in the short run.

長期にわたって、ミッチニックはこれらのプロパティをビットコインの「デジタルゴールド」比較を正当化すると見なしていますが、投資家の行動はしばしばそれを高揮発性「リスクオン」資産として短期的に扱うことを認めています。

When asked about the US government’s stance—particularly in light of a Trump administration authorization for a strategic Bitcoin reserve—Mitchnick was cautious, noting that "a lot still remains to be determined on that front."

米国政府の姿勢について、特に戦略的なビットコイン保護区のトランプ政権の承認に照らして照らして尋ねられたとき、ミッチニックは「その前ではまだ多くのことを決定する必要がある」と指摘した。

He emphasized that: "What we have clearly seen is a pretty emphatic signal of support and conviction in this industry and particularly in Bitcoin and Bitcoin’s uniqueness … Whether and on what timeline … that might be funded, there’s a few different sources … but it’s certainly not the only source of adoption catalyst in 2025."

彼は次のように強調しました。「私たちが明確に見たのは、この業界、特にビットコインとビットコインの独自性における支援と信念のかなり強調されたシグナルです。

Although speculation is building around whether the government will officially begin stockpiling Bitcoin, Mitchnick stressed that the broader institutional and wealth advisory community continues accumulating positions. These investors, in his view, remain "very excited" by current market conditions despite the recent downturn.

政府がビットコインの備蓄を公式に開始するかどうかを中心に推測がありますが、ミッチーニックは、より広範な制度的および富の諮問界が蓄積の立場を続けていると強調しました。これらの投資家は、彼の見解では、最近の景気後退にもかかわらず、現在の市場状況に「非常に興奮している」。

Mitchnick also addressed recent headwinds, including the ByBit hack that briefly dampened market sentiment. He suggested that heightened volatility can shake short-term traders out of the market, but longer-term, more sophisticated holders often see price dips as buying opportunities.

ミッチーニックはまた、市場の感情を一時的に抑えたバイビットハックを含む最近の逆風にも取り組んだ。彼は、ボラティリティの高まりが短期トレーダーを市場から揺さぶることができると示唆したが、長期的で洗練された保有者は、価格の下落を購入の機会と見なすことが多いことを示唆した。

"Some of them were taking chips off the table a little bit in the [$100,000] range … Now they see this correction and a lot of them view it as sort of an irrational selloff … We’re trying to bring some quantitative rigor to that as well."

「彼らのいくつかは、[100,000ドル]範囲でテーブルから少しチップを取り除いていました...今、彼らはこの修正を見ており、彼らの多くはそれを不合理な売りのようなものと見なしています...私たちもそれにいくつかの定量的な厳密さをもたらしようとしています。」

At press time, BTC traded at $84,197.

プレス時に、BTCは84,197ドルで取引されました。