BlackRock BTC Strategy Head Robbie Mitchnick aborde la stagnation récente de Bitcoin et pourquoi la demande institutionnelle peut être plus forte que son prix implique

Dans une interview avec Yahoo Finance, Robbie Mitchnick - responsable des actifs numériques de BlackRock, récent de Bitcoin, a réprimé la stagnation et a expliqué pourquoi il estime que la demande institutionnelle pourrait être plus forte que son prix implique.

In an interview with Yahoo Finance, Robbie Mitchnick, Global Head of Digital Assets at BlackRock (NYSE:BLK), discussed Bitcoin's recent stagnation and why he believes institutional demand may be stronger than its price implies.

Dans une interview avec Yahoo Finance, Robbie Mitchnick, responsable mondial des actifs numériques de Blackrock (NYSE: BLK), a discuté de la stagnation récente de Bitcoin et pourquoi il pense que la demande institutionnelle peut être plus forte que son prix ne le signifie.

Despite significant hopes pinned on regulatory developments and a “crypto-friendly” turn at the White House, Bitcoin has spent the early months of 2025 hovering around the mid-$80,000 range. This has prompted questions about what catalysts might drive the next price rally.

Malgré des espoirs importants épinglés sur les développements réglementaires et un tour «crypto-amical» à la Maison Blanche, Bitcoin a passé les premiers mois de 2025 à planer autour de la fourchette de 80 000 $. Cela a suscité des questions sur ce que les catalyseurs pourraient conduire le prochain rallye des prix.

"Bitcoin is still up, let’s call it 15% or so since the beginning of November. A lot of that move was driven by a combination of interest from institutions and optimism around the potential for government endorsement under the Trump administration," Mitchnick explained.

"Bitcoin est toujours en place, appelons-le 15% environ depuis début novembre. Une grande partie de cette décision a été motivée par une combinaison d'intérêt des institutions et d'optimisme autour du potentiel d'approbation du gouvernement sous l'administration Trump", a expliqué Mitchnick.

However, he cautioned that accelerated, perhaps premature expectations of just how quickly some of these catalysts would start to arrive might have contributed to the market’s more recent price stagnation.

Cependant, il a averti que les attentes accélérées, peut-être prématurées quant à la rapidité avec laquelle certains de ces catalyseurs commenceraient à arriver auraient pu contribuer à la stagnation des prix plus récente du marché.

"Many investors and traders had anticipated an immediate spike to follow the White House’s pro-crypto moves. When those gains failed to materialize, some short-term participants began unwinding positions, contributing to downward pressure on Bitcoin’s price."

"De nombreux investisseurs et commerçants avaient anticipé un pic immédiat pour suivre les mouvements pro-Crypto de la Maison Blanche. Lorsque ces gains n'ont pas réussi à se concrétiser, certains participants à court terme ont commencé à détendre les postes, contribuant à une pression à la baisse sur le prix de Bitcoin."

BlackRock's Bitcoin exchange-traded funds have brought a new wave of institutional exposure to the crypto market, but despite this, outflows have softened to start the year.

Les fonds négociés en échange de Bitcoin de BlackRock ont ​​apporté une nouvelle vague d'exposition institutionnelle au marché de la cryptographie, mais malgré cela, les sorties se sont ramollies pour commencer l'année.

"2024 was pretty incredible, pretty historic on that front. 2025 to start has been more negative. We’ve seen some outflows in the category—relatively modest in the context of the overall asset base, which is close to $100 billion. And it’s mostly in the past month or so."

"2024 a été assez incroyable, assez historique sur ce front. 2025 pour commencer a été plus négatif. Nous avons vu des sorties dans la catégorie - relativement modestes dans le contexte de la base d'actifs globale, qui est proche de 100 milliards de dollars. Et c'est surtout au cours du dernier mois."

He attributed this downturn to hedge funds unwinding a spot–futures arbitrage trade that had double-digit yields in 2024 but has since dipped into the single digits. These outflows, he noted, are mainly from short-term traders, rather than the more traditional "buy-and-hold" investor base.

Il a attribué ce ralentissement aux fonds spéculatifs en détendant un commerce d'arbitrage au comptant qui avait des rendements à deux chiffres en 2024 mais a depuis plongé dans les chiffres à un seul chiffre. Ces sorties, a-t-il notées, proviennent principalement de commerçants à court terme, plutôt que de la base d'investisseurs «acheter et maintenir» plus traditionnelle.

A central question raised in the interview was why Bitcoin has not acted as a safe haven—similar to gold—despite persistent economic uncertainty. While gold has rallied on investor concerns about the economy, Bitcoin has not mirrored that trajectory.

Une question centrale soulevée dans l'interview était la raison pour laquelle Bitcoin n'a pas agi comme un refuge sûr - similaire à l'or - malgré l'incertitude économique persistante. Alors que l'or s'est rallié sur les préoccupations des investisseurs au sujet de l'économie, Bitcoin n'a pas reflété cette trajectoire.

Mitchnick suggested that this discrepancy stems from market psychology and what he called "short-term correlation spikes."

Mitchnick a suggéré que cette divergence découle de la psychologie du marché et de ce qu'il a appelé les «pics de corrélation à court terme».

"Bitcoin fundamentally on a long-term basis … should be uncorrelated or even inversely correlated against certain risk factors … But now it’s been extrapolated to things that don’t really make any sense at all—tariffs, economic fears—and the market’s commentary doesn’t reflect what Bitcoin fundamentally is."

"Le bitcoin fondamentalement à long terme ... devrait être non corrélé ou même inversement corrélé avec certains facteurs de risque ... mais maintenant il a été extrapolé à des choses qui n'ont pas vraiment de sens - les tarifs, les craintes économiques - et le commentaire du marché ne reflète pas le bitcoin fondamentalement."

He went on to emphasize Bitcoin’s unique attributes—its scarcity, decentralized nature, and existence "outside of any one country’s economic, political, or monetary system."

Il a ensuite mis l'accent sur les attributs uniques de Bitcoin - sa rareté, sa nature décentralisée et son existence "en dehors du système économique, politique ou monétaire d'un pays".

Over the long term, Mitchnick sees these properties as justifying Bitcoin’s "digital gold" comparison, but he concedes that investor behavior often treats it as a high-volatility, "risk-on" asset in the short run.

À long terme, Mitchnick considère ces propriétés comme justifiant la comparaison de "l'or numérique" de Bitcoin, mais il concède que le comportement des investisseurs le traite souvent comme un actif "risque-on" à court terme.

When asked about the US government’s stance—particularly in light of a Trump administration authorization for a strategic Bitcoin reserve—Mitchnick was cautious, noting that "a lot still remains to be determined on that front."

Interrogé sur la position du gouvernement américain - en particulier à la lumière d'une autorisation d'administration Trump pour une réserve stratégique de Bitcoin - Mitchnick était prudent, notant que "il reste encore beaucoup à déterminer sur ce front".

He emphasized that: "What we have clearly seen is a pretty emphatic signal of support and conviction in this industry and particularly in Bitcoin and Bitcoin’s uniqueness … Whether and on what timeline … that might be funded, there’s a few different sources … but it’s certainly not the only source of adoption catalyst in 2025."

Il a souligné que: "Ce que nous avons clairement vu est un signal assez catégorique de soutien et de conviction dans cette industrie et en particulier dans le caractère unique du bitcoin et du bitcoin ... que ce soit et sur quelle chronologie ... qui pourrait être financé, il existe plusieurs sources différentes ... mais ce n'est certainement pas la seule source de catalyseur d'adoption en 2025."

Although speculation is building around whether the government will officially begin stockpiling Bitcoin, Mitchnick stressed that the broader institutional and wealth advisory community continues accumulating positions. These investors, in his view, remain "very excited" by current market conditions despite the recent downturn.

Bien que la spéculation s'apprête à savoir si le gouvernement commencera officiellement à stocker le bitcoin, Mitchnick a souligné que la communauté plus large de consultation institutionnelle et de richesse continue d'accumuler des positions. Ces investisseurs, à son avis, restent "très excités" par les conditions actuelles du marché malgré le récent ralentissement.

Mitchnick also addressed recent headwinds, including the ByBit hack that briefly dampened market sentiment. He suggested that heightened volatility can shake short-term traders out of the market, but longer-term, more sophisticated holders often see price dips as buying opportunities.

Mitchnick a également abordé les vents contraires récents, y compris le piratage de Bybit qui a brièvement atténué le sentiment du marché. Il a suggéré qu'une volatilité accrue peut sortir des commerçants à court terme hors du marché, mais les détenteurs à plus long terme et plus sophistiqués voient souvent les baisses de prix comme des opportunités d'achat.

"Some of them were taking chips off the table a little bit in the [$100,000] range … Now they see this correction and a lot of them view it as sort of an irrational selloff … We’re trying to bring some quantitative rigor to that as well."

"Certains d'entre eux retiraient un peu la table de la table dans la gamme [de 100 000 $] ... maintenant ils voient cette correction et beaucoup d'entre eux le considèrent comme une sorte de vente irrationnelle ... nous essayons également d'apporter une rigueur quantitative à cela."

At press time, BTC traded at $84,197.

Au moment de la presse, BTC s'est échangé à 84 197 $.