ビットコインはウォール街に、モネロはダークネット市場に？

ビットコインが破壊的な手段から主流の金融資産へと変貌したことは、金融史上最も注目すべき制度上の転換点の一つを表しています。

Bitcoin, once the poster child of the cypherpunk movement, now finds itself embraced by the institutions it was designed to circumvent. But another cryptocurrency, Monero, is operating in the shadows, viewed by its advocates as the true heir to the original cypherpunk movement.

かつてはサイファーパンク運動の代表格だったビットコインは、今ではそれを回避するために設計された制度に受け入れられています。しかし、別の暗号通貨であるモネロが影で活動しており、その支持者らは元のサイファーパンク運動の真の後継者とみなされています。

Bitcoin's transformation from a subversive instrument to a mainstream financial asset is one of the most remarkable institutional pivots in financial history. Today, Bitcoin ETFs trade on Wall Street, and even U.S. Presidents discuss its cause. The same cryptocurrency that once powered the infamous Silk Road marketplace now serves as a respectable investment vehicle, complete with institutional custodians and regulatory oversight.

ビットコインが破壊的な手段から主流の金融資産へと変貌したことは、金融史上最も注目すべき制度上の転換点の一つです。現在、ビットコインETFはウォール街で取引されており、米国大統領さえもその大義について議論しています。かつて悪名高いシルクロード市場を支えた同じ暗号通貨が、現在では機関の管理者と規制の監視を備えた立派な投資手段として機能しています。

This institutionalization of Bitcoin, while validating its economic importance, has sparked debate within the cryptocurrency community: Has Bitcoin's mainstream success come at the cost of its original cypherpunk ideals?

ビットコインのこの制度化は、その経済的重要性を検証する一方で、暗号通貨コミュニティ内で議論を引き起こしました：ビットコインの主流の成功は、その元のサイファーパンクの理想を犠牲にしたものなのか？

For privacy advocates, Monero represents an answer to this question, positioning itself as the spiritual successor to Bitcoin's early anti-establishment roots.

プライバシー擁護派にとって、Monero はこの質問に対する答えを示しており、ビットコインの初期の反体制的ルーツの精神的な後継者として自らを位置づけています。

To its proponents, Monero's story demonstrates that the original cypherpunk spirit of cryptocurrency isn't just surviving – it's evolving. While Bitcoin has become increasingly transparent and traceable, Monero has doubled down on privacy features that make it practically impossible to trace fund movements across its blockchain.

支持者にとって、モネロの物語は、暗号通貨の元来のサイファーパンク精神が生き残っているだけではなく、進化していることを示しています。ビットコインの透明性と追跡可能性が高まる一方で、モネロはプライバシー機能を倍増させ、ブロックチェーン全体で資金の動きを追跡することを事実上不可能にしています。

But this commitment to privacy hasn't come without consequences.

しかし、このプライバシーへの取り組みは結果を伴わないわけではありません。

Throughout 2023 and early 2024, Monero faced a wave of delistings from major cryptocurrency exchanges. Kraken led the charge in 2021 by removing Monero for European users. OKX followed in December 2023, and in February 2024, Binance (the world's largest cryptocurrency exchange) delivered what many thought would be a killing blow by delisting Monero alongside other privacy-focused tokens. The immediate impact was severe: Monero's price crashed by a third within 24 hours of Binance's announcement.

2023年から2024年初頭にかけて、モネロは主要仮想通貨取引所からの上場廃止の波に直面した。 Krakenは2021年に欧州ユーザー向けにMoneroを削除することで先頭に立った。 2023年12月にOKXが続き、2024年2月にはバイナンス（世界最大の仮想通貨取引所）が他のプライバシー重視のトークンとともにモネロを上場廃止にするという、多くの人が致命傷になると思われた結果をもたらした。直後の影響は深刻で、バイナンスの発表から24時間以内にモネロの価格は3分の1に暴落した。

Yet, something remarkable has happened since. Instead of fading into obscurity, Monero demonstrated remarkable resilience. Its current market capitalization of over $4 billion, while not at all-time highs, represents significant organic growth since the delistings. As of writing, Monero’s price is currently over $200 dollars, almost double what it was after the Binance delisting. This resilience suggests that Monero's value proposition extends beyond speculative trading – it serves a genuine market need for financial privacy.

しかし、その後、注目に値することが起こりました。モネロは忘れ去られるのではなく、驚くべき回復力を示しました。現在の時価総額は40億ドルを超えており、過去最高ではないものの、上場廃止以降の大幅な内部成長を示している。本稿執筆時点で、モネロの価格は現在200ドルを超えており、バイナンス上場廃止後の価格のほぼ2倍となっている。この回復力は、モネロの価値提案が投機取引を超えて広がっていること、つまり金融プライバシーに対する真の市場ニーズに応えていることを示唆しています。

The parallel trajectories of Bitcoin and Monero illuminate a crucial truth: cryptocurrencies are executing a multi-pronged disruption on the traditional financial system. While Bitcoin charts a course through institutional adoption and mainstream acceptance, Monero maintains its focus on the fundamental cypherpunk principle of privacy. Both approaches appear viable, serving different but equally important purposes in the broader cryptocurrency landscape.

ビットコインとモネロの並行する軌跡は、仮想通貨が従来の金融システムに多面的な破壊を実行しているという重大な真実を明らかにしています。ビットコインが制度的導入と主流の受け入れを通じて軌道を描いている一方で、モネロはプライバシーの基本的なサイファーパンク原則に焦点を当て続けています。どちらのアプローチも実行可能であり、より広範な暗号通貨の状況において、異なるものの同様に重要な目的を果たします。

Monero's persistence despite institutional rejection demonstrates that the original cypherpunk dream of cryptocurrency, as a tool for financial privacy and freedom from institutional control, remains very much alive. Its continued use in privacy-critical scenarios, from darknet markets to dissident funding, suggests that there remains a substantial demand for truly private digital transactions, even in the face of increasing regulatory pressure.

制度的拒否にも関わらずモネロが固執したことは、金融プライバシーと制度的管理からの自由のためのツールとしての暗号通貨という元々のサイファーパンクの夢がまだ生き続けていることを示しています。ダークネット市場から反体制派資金に至るまで、プライバシーが重要なシナリオで継続的に使用されているということは、規制圧力が増大しているにもかかわらず、真にプライベートなデジタル取引に対する大きな需要が依然として存在することを示唆しています。

This dichotomy between Bitcoin and Monero might actually represent the natural evolution of the cryptocurrency ecosystem rather than a contradiction. Bitcoin's mainstream adoption helps legitimize cryptocurrency as a concept, while Monero preserves the privacy-focused principles that sparked the cryptocurrency revolution in the first place. In this light, both cryptocurrencies are successful: they're just playing different games with different rules.

ビットコインとモネロの間のこの二分法は、実際には矛盾ではなく、仮想通貨エコシステムの自然な進化を表しているのかもしれません。ビットコインの主流採用は、仮想通貨を概念として正当化するのに役立ちますが、モネロはそもそも仮想通貨革命のきっかけとなったプライバシー重視の原則を維持しています。この観点から見ると、両方の暗号通貨は成功しています。異なるルールで異なるゲームをプレイしているだけです。

The cypherpunk dream, it seems, hasn't died: it's bifurcated. Bitcoin has evolved to become a bridge between the cryptocurrency world and traditional finance, while Monero has emerged as the standard-bearer for the original cypherpunk vision of private, censorship-resistant digital money. This diversification might ultimately prove healthier for the ecosystem than if either vision had completely dominated the other.

サイファーパンクの夢はまだ終わっていないようだ。それは二股に分かれている。ビットコインは暗号通貨の世界と伝統的な金融の間の架け橋となるよう進化し、一方モネロは検閲に耐える民間のデジタルマネーという本来のサイファーパンクのビジョンの旗手として台頭しました。この多様化は、どちらかのビジョンがもう一方のビジョンを完全に支配する場合よりも、最終的にはエコシステムにとってより健全であることが判明する可能性があります。

As we look to the future, this dual evolution suggests that the cryptocurrency space is mature enough to support multiple, seemingly contradictory visions simultaneously. The success of both Bitcoin's institutional path and Monero's privacy-focused approach demonstrates that different cryptocurrencies can coexist while serving fundamentally different purposes. This is a reality that both regulators and market participants will need to grapple with in the years to come.

私たちが将来に目を向けると、この二重の進化は、仮想通貨空間が複数の一見矛盾したビジョンを同時にサポートできるほど成熟していることを示唆しています。ビットコインの制度的路線とモネロのプライバシー重視のアプローチの両方の成功は、異なる暗号通貨が根本的に異なる目的を果たしながらも共存できることを示しています。これは、規制当局と市場参加者の両方が今後数年間にわたって対処する必要がある現実です。

Perhaps most remarkably, this diversification represents the profound success of Satoshi Nakamoto's original vision, though not in the way many might have expected. What began as a single challenge to state monetary control has evolved into a multi-faceted movement, with different cryptocurrencies confronting the monopoly of state money from various angles. Bitcoin challenges fiat currency's role as a store of value and investment vehicle, while Monero contests the state's ability to monitor and control financial transactions. Other cryptocurrencies have emerged to challenge different aspects of traditional finance, from smart contract platforms competing with traditional contract law to stablecoins competing with Eurodollars.

おそらく最も注目すべきは、この多様化は、多くの人が期待していた方法ではなかったものの、サトシ・ナカモトの当初のビジョンが大きな成功を収めたことを表していることです。国の通貨管理に対する単一の挑戦として始まったものは、さまざまな仮想通貨がさまざまな角度から国の通貨の独占に立ち向かう多面的な運動に発展しました。ビットコインは価値の保存および投資手段としての法定通貨の役割に異議を唱えており、一方モネロは金融取引を監視および管理する国家の能力に異議を唱えている。伝統的な契約法と競合するスマートコントラクトプラットフォームからユーロドルと競合するステーブルコインに至るまで、他の仮想通貨も従来の金融のさまざまな側面に挑戦するために登場しています。

This proliferation of approaches wasn't just inevitable – it

このアプローチの急増は単に避けられなかったわけではありません。