仮想通貨の冬にもかかわらずビットコインが新高値に急騰、半減期後の上昇に備える

On March 13, Bitcoin (BTC -2.39%) soared to a new all-time high of about $73,500. After a brutal crypto winter in 2022 that saw its price plummet more than 65%, the resurgence was a sight for sore eyes for those who weathered the storm from the previous all-time high back down to $16,000.

3月13日、ビットコイン（BTC -2.39%）は約73,500ドルの史上最高値まで急騰した。価格が65％以上急落した2022年の厳しい冬を経て、過去最高値から1万6000ドルまで下落する嵐を乗り越えた人々にとって、復活は目の痛い光景だった。

But this new high is more than a morale boost. It's actually the first time Bitcoin has ever notched an all-time high before a halving. And based on a handful of other factors, it might just be a sign of what's to come.

しかし、この新たな最高値は士気を高めるだけではありません。実はビットコインが半減期の前に史上最高値を更新したのは初めてのことだ。そして、他のいくつかの要因に基づいて、それはこれから起こることの単なる兆候である可能性があります。

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How Bitcoin accomplished this feat

Hardwired into the cryptocurrency's code is an event known as the halving. Occurring after every 210,000 blocks are added to its blockchain (or roughly every four years), the halving underpins the cryptocurrency's robust monetary policy. With each halving that passes, the rate of Bitcoin's supply growth is cut in half. This process will continue until the last Bitcoin is mined in 2140.

ビットコインがこの偉業を達成した方法 仮想通貨のコードに組み込まれたのは、半減期として知られるイベントです。ブロックチェーンに 210,000 ブロックが追加されるごと (またはおよそ 4 年ごと) に発生する半減期は、仮想通貨の強力な金融政策を支えています。半減期が過ぎるたびに、ビットコインの供給量の増加率は半分に減ります。このプロセスは、2140 年に最後のビットコインが採掘されるまで続きます。

The effects of the halving aren't all that difficult to see. A cut to the rate of supply makes it so that even if demand remains constant, prices must increase.

半減の影響を見るのはそれほど難しいことではありません。供給率が低下すると、たとえ需要が一定であっても、価格は上昇しなければなりません。

But the impact of the halving historically reaches its full extent after it occurs. In fact, Bitcoin has never hit a new high before a halving -- until this year. That's what makes its recent run-up to $73,000 an anomaly.

しかし、歴史的に見て、半減期の影響は半減期が発生した後に最大限に達します。実際、ビットコインは今年まで、半減期の前に新高値を更新したことがありません。それが、最近の7万3000ドルへの上昇を異常なものにしているのだ。

It isn't uncommon for Bitcoin to increase in the year that it undergoes a halving. During those years, the price jumps about 125% as the market anticipates the cut to its supply. But on its current trajectory, it is on pace to surpass the average and return more than 200% this year and it goes to show how this halving cycle is shaping up to be different than past ones.

ビットコインが半減期の年に上昇することは珍しいことではありません。この間、市場が供給量の削減を予想したため、価格は約 125% 上昇しました。しかし、現在の軌道では、今年は平均を上回り、200％以上のリターンを達成するペースで推移しており、この半減サイクルが過去のものとはどのように異なるものとなりつつあるのかを示している。

So far in 2024, #BTC is outperforming the average of prior halving-year returns. pic.twitter.com/z7G2FAWX0Z

2024 年のこれまでのところ、#BTC は過去の半期のリターンの平均を上回っています。 pic.twitter.com/z7G2FAWX0Z

-- Benjamin Cowen (@intocryptoverse) March 25, 2024

-- ベンジャミン・コーウェン (@intocryptoverse) 2024 年 3 月 25 日

There are likely several explanations for why Bitcoin is ahead of schedule. However, the most apparent and influential likely boils down to the simple phenomenon of supply and demand.

ビットコインが予定より進んでいる理由については、おそらくいくつかの説明があるでしょう。しかし、最も明白で影響力のあるものは、需要と供給という単純な現象に帰着する可能性があります。

As it stands, available supply is at levels not seen since 2018. With just 2.2 million coins on cryptocurrency exchanges, this will be the first halving where there are less bitcoins available than the previous halving. The diminishing supply can likely be attributed to a near-record number of holders who refuse to part with their precious coins. Before its last leg up, long-term holders had an astounding 75% of the total supply.

現状では、利用可能な供給量は2018年以来見られないレベルにある。仮想通貨取引所にあるコインはわずか220万枚で、前回の半減期よりも利用可能なビットコインが少なくなる初めての半減期となる。供給量の減少は、貴重なコインを手放すことを拒否するほぼ記録的な数の保有者に起因している可能性があります。最後の上昇以前には、長期保有者が総供給量の驚くべき75％を占めていました。

With notoriously stubborn holders creating a historic shortage, the arrival of spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) in January exacerbated the problem. To meet voracious demand from investors, the firms providing the ETFs embarked on an accumulation of historic proportions.

悪名高い頑固な保有者が歴史的な不足を引き起こす中、1月にスポットビットコイン上場投資信託（ETF）が登場したことで問題はさらに悪化した。投資家からの貪欲な需要に応えるため、ETFを提供する企業は歴史的な規模の蓄積に乗り出した。

While demand has cooled slightly in the past few weeks, at one point the 11 spot Bitcoin ETFs were buying at 14 times the rate of the crypto's daily production (roughly 900 coins). Add it all up and we have the perfect formula for the price to rise.

過去数週間で需要は若干落ち着いたが、一時は11のスポットビットコインETFが仮想通貨の1日の生産量（約900コイン）の14倍のレートで購入されていた。これらすべてを合計すると、価格が上昇するための完璧な計算式が得られます。

Looking forward to the post-halving

As impressive as this year is shaping up to be, history tells us that the best stretches occur in post-halving years. In the year after a halving, the price rose by more than 400% on average as the market was forced to compete for fewer bitcoins entering circulation.

半減期後を楽しみに 今年は素晴らしい年になりつつありますが、歴史によれば、半減期以降に最高の景気が訪れることがわかります。半減期の翌年には、流通するビットコインの数を減らすために市場が競争を強いられたため、価格は平均で 400% 以上上昇しました。

Even though past performance doesn't indicate future results, the current landscape indicates that 2025 should follow a similar path to previous post-halving years. With Bitcoin's new home on Wall Street, deep-pocketed institutions now have access to the cryptocurrency, a factor not present in past halvings.

過去の実績が将来の結果を示すものではありませんが、現在の状況は、2025 年がこれまでの半減期後の年と同様の道をたどることを示しています。ウォール街にビットコインの新たな拠点ができたことで、潤沢な資金を持つ金融機関が仮想通貨にアクセスできるようになったが、これは過去の半減期には存在しなかった要素だ。

With supply already at historical lows, another halving that will push its supply growth rate below 1% holds the potential to send the crypto to prices not yet seen. There is no easy way to quantify just how high it could go during this halving cycle, but it is likely 2025 will follow a similar path as previous post-halving years and could possibly be even more explosive.

供給量はすでに歴史的低水準にあり、供給量の伸び率が1％を下回るさらなる半減期が到来すると、仮想通貨はまだ見られない価格になる可能性がある。この半減サイクル中にどれだけの水準に達するかを簡単に定量化する方法はありませんが、2025 年はこれまでの半減期後の年と同様の軌跡をたどる可能性が高く、さらに爆発的に上昇する可能性もあります。

As Bitcoin's price hovers around $71,000 today, there is still an incredible amount of upside for the world's most valuable cryptocurrency. With trends in adoption growing and the arrival of some of Wall Street's biggest names, it appears that the best days are still ahead. See you after the halving.

ビットコインの価格は現在7万1000ドル付近で推移しているが、世界で最も価値のある仮想通貨には依然として信じられないほどの上昇余地がある。導入の傾向が高まり、ウォール街の有名企業の参入もあり、最良の日はまだ先のようです。半減後にまた会いましょう。