Bitcoinが82,000ドルにリバウンドすると、Bitmexの共同設立者Arthur Hayesは、資産が米国の債券市場で展開されている現在の混乱から利益を得るように設定される可能性があることを示唆しています。

ヘイズは、BTCが株式とともに落ちた以前の市場ショックとは異なり、今回はビットコインの集会を見ることができると主張します。

As Bitcoin (BTC) price currently trades above the $82k level, BitMEX co-founder Arthur Hayes has suggested that the asset may be set to benefit from the current chaos unfolding in the U.S. bond market.

Bitcoin（BTC）の価格は現在82Kレベルを超えて取引されているため、Bitmexの共同設立者Arthur Hayesは、資産が米国債券市場で展開されている現在の混乱から利益を得るように設定される可能性があることを示唆しています。

While previous market shocks often saw BTC fall alongside stocks, this time could see Bitcoin rally, according to Hayes.

Hayesによると、以前の市場ショックではBTCが株と並んでBTCが落ちることがよくありましたが、今回はBitcoin Rallyを見ることができました。

Why Does Hayes See Bond Chaos as Bullish for BTC?

なぜヘイズはボンドカオスをBTCにとって強気と見なしているのですか？

The recent 4.50% (a six-week high) rise in the benchmark 10-year U.S. Treasury yield had clearly spooked traders and investors.

最近の4.50％（6週間の高値）のベンチマーク10年の米国財務省の利回りは、明らかにトレーダーと投資家を驚かせました。

This sharp surge is the breaking point for traditional markets, and the Fed is on the clock, warned Hayes.

この鋭い急増は、伝統的な市場のブレークポイントであり、FRBは時計にあります、とヘイズは警告しました。

His remarks come after a day of volatility in global markets saw Treasury yields hit a six-

彼の発言は、グローバル市場でのボラティリティの1日の後に来ました。

week high.

週高。

While some reports pointed fingers at China selling bonds, market insiders argue the real pressure appears more structural and liquidity-driven rather than purely geopolitical.

一部の報告では、中国で債券を販売する指を指していましたが、マーケットインサイダーは、実際の圧力は純粋に地政学的ではなく、より構造的および流動性駆動型に見えると主張しています。

Specifically, as noted by analysts like Jim Bianco recently, rising yields are likely forcing big TradFi hedge funds to unwind highly leveraged “basis trades” (profiting from small differences between cash bonds and futures), similar to what USDe is in crypto.

具体的には、最近ジム・ビアンコのようなアナリストが指摘したように、利回りの上昇は、USDEがクリプトにあるものと同様に、非常にレバレッジされた「基礎取引」（現金債券と先物の小さな違いから利益を得る）を巻き戻すことを強制している可能性があります。

When yields jump quickly, the bond prices held by these funds drop, triggering margin calls and forced selling – a process called “deleveraging.”

収量が急速にジャンプすると、これらの資金が保有する債券価格が下がり、マージンコールを引き起こし、強制販売を誘発します。

This forced selling puts even more upward pressure on yields, creating a negative feedback loop that weighs on both stocks and crypto – at least initially.

この強制販売は、収量にさらに上向きの圧力をかけ、少なくとも最初は株と暗号の両方に重くなる負のフィードバックループを作成します。

However, Hayes is more interested in what comes next: Federal Reserve intervention. He believes a return to quantitative easing (QE) or even yield curve control could be necessary if the bond market seizes up.

しかし、ヘイズは次に来るものにもっと興味を持っています：連邦準備制度介入。彼は、債券市場が押収された場合、定量的緩和（QE）または降伏曲線制御が必要になる可能性があると考えています。

Such actions would flood the system with liquidity, creating what he previously dubbed the “Yachtzee” setup he anticipates for Bitcoin.

そのようなアクションは、システムに流動性をあふれさせ、彼が以前にビットコインに予想している「Yachtzee」セットアップと呼んだものを作成します。

Hayes draws a parallel to March 2020, the last time the Fed began large-scale QE. At that point, Bitcoin was trading under $10,000 and by November 2021, BTC had surged to its previous all-time high near $69,000.

ヘイズは、FRBが大規模なQEを最後に開始したときの2020年3月と並行しています。その時点で、ビットコインは10,000ドル未満で取引されており、2021年11月までにBTCは69,000ドル近くの史上最高に急増していました。

Now, he sees a similar setup unfolding again, and BTC might break its correlation with stocks if the Fed were to inject liquidity.

今、彼は同様のセットアップが再び展開するのを見ており、BTCはFRBが流動性を注入する場合、株との相関を破るかもしれません。

What Are the Short-Term Risks to This Thesis?

この論文の短期的なリスクは何ですか？

Hayes acknowledges that short-term risks remain with Bitcoin’s strong ties to equities means continued short-term volatility, especially if yields keep rising.

ヘイズは、特に利回りが上昇し続ける場合、ビットコインの株式との強い関係が短期的なボラティリティを継続することを意味することを意味することを認めています。

But should the Fed bring back liquidity, history suggests BTC could front-run a monetary pivot.

しかし、FRBが流動性を持ち帰った場合、歴史はBTCが金銭的なピボットを最前線に追い出すことができることを示唆しています。

“Enjoy the chop till it lasts and Bitcoin might lead, not lag, the next macro move,” concludes Hayes’ message.

「チョップが続くまでチョップをお楽しみください。ビットコインは、次のマクロの動きではなく、ラグではなくリードする可能性があります」とヘイズのメッセージは結論付けています。