ビットコインの建玉は最近最高値に達した

データによると、ビットコイン建玉がさらに過去最高値（ATH）に達し、BTCのボラティリティがさらに高まる可能性があることを示しています。

The metric, which shows the total amount of derivatives positions related to BTC that are currently open on all exchanges, hit a fresh high recently.

この指標は、現在すべての取引所でオープンしているBTCに関連するデリバティブポジションの合計額を示しており、最近最高値を記録しました。

When the value of this indicator goes up, it means the derivatives users are opening up fresh positions on the market. Generally, the overall leverage in the sector rises when this happens, so an increase in the Open Interest can lead to more volatility in the asset’s price.

この指標の値が上昇すると、デリバティブのユーザーが市場に新たなポジションを開設していることを意味します。一般に、これが起こるとセクター全体のレバレッジが上昇するため、建玉の増加は資産価格のボラティリティの増大につながる可能性があります。

On the other hand, the metric registering a decline suggests the investors either are closing positions of their own will or are getting liquidated by their platform. The cryptocurrency may become more stable following this trend, due to the reduced leverage.

一方で、下落を示す指標は、投資家が自らの意志でポジションを決済しているか、プラットフォームによって清算されつつあることを示唆しています。レバレッジの低下により、この傾向に従って暗号通貨はより安定する可能性があります。

Now, here is a chart that shows the trend in the Bitcoin Open Interest over the last few months:

ここで、過去数か月にわたるビットコイン建玉の傾向を示すグラフが次のとおりです。

As displayed in the above graph, the Bitcoin Open Interest has been following an uptrend over the last few months, but recently, the indicator’s rise has been particularly sharp.

上のグラフに示されているように、ビットコイン建玉は過去数か月間上昇傾向をたどっていますが、最近この指標の上昇が特に急激です。

This rapid growth in the indicator, in which it has been setting record after record, has coincided with BTC’s explosive rally to new all-time highs (ATHs). The development isn’t anything unusual, as periods of sharp price action tend to attract a lot of attention, and with such interest naturally comes speculation on exchanges.

この指標の急速な成長は、次々と記録を打ち立てており、BTCが史上最高値（ATH）を更新するまでの爆発的な上昇と一致しました。急激な値動きの時期は多くの注目を集める傾向があり、そのような関心に伴い取引所では当然のことながら投機が行われるため、この展開は特別なことではありません。

The scale of the increase that the indicator has seen, however, could be something concerning. Historically, whenever the Open Interest has risen too high, a mass liquidation event (popularly known as a squeeze) has generally followed. In such events, a swing in the price liquidates a large amount of overleveraged positions at once, kicking off a sort of feedback cycle where the liquidations amplify the price move and cause even more liquidations.

ただし、この指標で見られる増加の規模は懸念すべきものである可能性があります。歴史的に、建玉が高くなりすぎると、一般に大量清算イベント（一般にスクイーズとして知られています）が発生します。このようなイベントでは、価格の変動により大量のオーバーレバレッジのポジションが一度に清算され、清算によって価格の動きが増幅され、さらなる清算が引き起こされる一種のフィードバックサイクルが始まります。

In theory, the volatility emerging out of a squeeze can take the cryptocurrency in either direction, but in bullish periods, an overheated derivatives market usually unravels in a correction for BTC, as long positions tend to accumulate when the price rallies.

理論的には、窮地から生まれるボラティリティは仮想通貨をどちらの方向にも導く可能性があるが、価格が上昇するとロングポジションが蓄積する傾向があるため、強気期には通常、過熱したデリバティブ市場はBTCの調整で解消される。

During the last few days, the Open Interest had seen a bit off a cooldown, but it seems speculators have returned to start the new week as the metric has just witnessed another leg up. It now remains to be seen how Bitcoin would develop in the coming days and if another squeeze would take place.

ここ数日間、建玉は少し冷め気味だったが、指標がさらに上昇したことを受けて、投機筋が新しい週の始まりに戻ってきたようだ。今後数日間でビットコインがどのように発展するか、またさらなる圧迫が起こるかどうかはまだ分からない。

BTC Price

BTC価格

At the time of writing, Bitcoin is trading at around $90,500, up almost 10% over the last week.

この記事の執筆時点で、ビットコインは約90,500ドルで取引されており、先週と比べてほぼ10％上昇しています。