現在の注目度の高いビットコインはお金ではありません

前述の主張については、決して、より広範な暗号通貨やプライベートマネーを攻撃するものとして受け取られるべきではありません。

Bitcoin, in its current incarnation, cannot be considered money. This statement is not intended to disparage cryptocurrencies or private money in general. Evidence for this claim can be found in my 2022 book The Money Confusion: How Illiteracy About Currencies and Inflation Sets the Stage for the Crypto Revolution.

ビットコインは、現在の形ではお金とみなされません。この声明は、暗号通貨やプライベートマネー全般を軽視することを目的としたものではありません。この主張の証拠は、2022 年の私の著書『The Money Confusion: How Illiteracy About Currency and Inflation Set the Stage for the Crypto Revolution』に記載されています。

I believe that cryptocurrencies can – and should – replace government money precisely because governments have always devalued their currencies. Seriously, what could be more high-profile than devaluation? Few actions by a government are more visible than the devaluations that governments have consistently imposed on us because government money (e.g., dollars, pounds, euros, yen) is what we earn in exchange for our labor.

私は、政府が常に通貨の価値を切り下げてきたからこそ、仮想通貨は政府のお金に取って代わることができるし、そうすべきであると信じています。真剣に、価値の切り下げ以上に注目を集めるものは何でしょうか？政府の行動の中で、私たちが労働と引き換えに稼いでいるのは政府のお金（ドル、ポンド、ユーロ、円など）であるため、政府が一貫して私たちに課している通貨切り下げほど目に見えるものはほとんどありません。

Devaluation allows governments to essentially steal the fruits of our labor by reducing the exchangeable value of the money that individuals receive in exchange for their work. This serves as a reminder that despite economists' claims, inflation is not a “stealth tax.” Inflation is blatant. We quickly become aware of the bitter consequences of theft.

評価切り下げにより、個人が労働の対価として受け取るお金の交換価値を下げることにより、政府は本質的に私たちの労働の成果を盗むことができます。これは、経済学者の主張にもかかわらず、インフレは「ステルス税」ではないことを思い出させてくれます。インフレは露骨だ。私たちは盗難がもたらす悲惨な結果にすぐに気づきます。

The challenge now is that private money forms of crypto have yet to differentiate themselves from government money. Consider once again the most well-known cryptocurrency, bitcoin.

現在の課題は、民間の通貨形態の暗号通貨がまだ政府の通貨と区別できていないことです。最もよく知られている暗号通貨であるビットコインをもう一度考えてみましょう。

If you're reading this opinion piece, you either already own bitcoin, have owned it in the past, or have spent the last week, in particular, wishing you owned it. But that's not surprising. With the coin having surged past $90,000 apiece, many of you are lamenting not buying the coin a year ($36,000), two years ($16,000), five years ($8,000), eight years ($735), and fifteen years ago when thousands of bitcoins were traded for two PapaJohn's pizzas.

この意見記事を読んでいるあなたは、すでにビットコインを所有しているか、過去に所有していたか、特にここ 1 週間、ビットコインを所有していればよかったと思いながら過ごしたかのいずれかです。しかし、それは驚くべきことではありません。コインの価格が1枚当たり9万ドルを超えて高騰しているため、多くの人は、1年（3万6000ドル）、2年（1万6000ドル）、5年（8000ドル）、8年（735ドル）、そして15年前には何千ものビットコインがあったとき、コインを買わなかったことを嘆いている。パパジョンのピザ2枚と交換されました。

For the sake of argument, let's disregard the numerous ups and downs that bitcoin has experienced on its path to where it is today. That's precisely what owners and proponents of the coin want us to do. With bitcoin on a tear, it's only natural for those who held on or those who simply believe to agree wholeheartedly with the popular notion that bitcoin's surge is only in its early days. That's what Michael Saylor, the most prominent bitcoin proponent and owner, is asserting.

議論のために、ビットコインが今日の地位に至るまでの過程で経験した数多くの浮き沈みは無視しましょう。それはまさに、コインの所有者や支持者が私たちに望んでいることです。ビットコインがボロボロになっている今、ビットコインの急騰はまだ初期段階にあるという一般的な考え方に、持ちこたえてきた人や単純に信じている人が全面的に同意するのは当然のことだ。それは、最も著名なビットコインの支持者であり所有者であるマイケル・セイラー氏が主張していることです。

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Ok, but if you agree with the present narrative that bitcoin's surge is of the early days variety then you're by definition accepting what’s similarly true, that bitcoin will never be money. Think about it.

わかりましたが、ビットコインの急騰は初期のものであるという現在の説明に同意する場合は、同様に真実であること、つまりビットコインは決してお金ではないことを定義上受け入れていることになります。考えてみてください。

The sole use of money is as a medium of exchange. No one buys, sells, lends or borrows with money. More realistically production always buys production, and production is always loaned in return for future production. Money is just the reasonably trusted store of value that moves production between buyer, seller, lender, and borrower. If the latter is true, and it is, how can bitcoin ever be money? More specifically, what bitcoin cheerleader would ever buy, sell, lend or borrow in an alleged exchange medium that is only going up?

お金の唯一の用途は交換媒体としてです。お金を使って売買したり、貸したり借りたりする人はいません。より現実的に言えば、生産は常に生産を購入し、生産は将来の生産と引き換えに常に貸し出されます。お金は、買い手、売り手、貸し手、借り手の間で生産物を移動させる、合理的に信頼できる価値の保存手段にすぎません。後者が真実であり、実際にそうなのだとしたら、どうしてビットコインがお金になり得るのでしょうか?もっと具体的に言うと、ビットコインのチアリーダーが、ただ上昇しているとされる交換媒体で売買、貸し借りをするだろうか？

It’s just a gentle reminder that if bitcoin is what its proponents want it to be (up, up, and up) then it can only be an exchange medium insofar as those purchasing with it suffer inflation in reverse as the value of goods purchased in return for the coin relentlessly shrink in value relative to the coin itself. In other words, bitcoin's alleged feature is its bug. And then this alleged feature imagines that there's such thing as a speculation that only goes up.

これは、ビットコインがその支持者が望んでいること（上昇、上昇、上昇）である場合、ビットコインで購入する人々が、見返りとして購入される商品の価値と逆のインフレに苦しむ限りにおいてのみ、ビットコインは交換媒体になり得るということを、穏やかに思い出させるだけです。なぜなら、コイン自体の価値と比較して、コインの価値は容赦なく縮小するからです。言い換えれば、ビットコインの疑わしい機能はそのバグです。そして、この疑惑の機能は、上昇するだけの投機のようなものがあることを想像しています。

Oh well, even proponents of the constant that is gold (it only moves up when fiat currencies in which it’s priced are going down - a real inflation hedge) don’t think the above about the yellow metal. They know well that persistently devaluing governments sometimes go the other way. What will keep bitcoin afloat once its alleged purpose is discredited by the very “feature” that proponents claim will have it on an upward path forever?

まあ、金という不変通貨の支持者でさえ（価格が設定されている法定通貨が下がっているときにのみ金は上昇します。これは本当のインフレヘッジです）、黄色い金属について上記のことを考えていません。彼らは、政府の価値を継続的に切り下げることが、時には逆方向に進むことをよく知っています。ビットコインの主張されている目的が、ビットコインを永遠に上昇軌道に乗せると支持者らが主張するまさに「機能」によって信用されなくなったとき、ビットコインを存続させるものは何でしょうか？