トランプ大統領就任に伴いビットコイン市場は大きな変化を予想

自らを「仮想通貨大統領」と称するドナルド・トランプ米国大統領の就任を受け、市場関係者や投資家は仮想通貨市場がその勢いを維持できるかどうかに熱心に注目している。

As U.S. President Donald Trump begins his term, market insiders and investors are keeping a close eye on whether the crypto market will maintain its momentum. Their anticipation is understandable, given that over the past year, Bitcoin's price has surged by about 125 percent, outpacing the annual returns of both the U.S. stock market and gold. Heightened expectations for pro-crypto policies have propelled Bitcoin to reach the so-called "dream level" of $100,000 for the first time.

ドナルド・トランプ米大統領が任期を始めるにあたり、市場関係者や投資家は仮想通貨市場がその勢いを維持するかどうかに注目している。過去 1 年間でビットコインの価格が約 125% 上昇し、米国の株式市場と金の年間リターンを上回ったことを考えると、彼らの期待は理解できます。暗号通貨支持政策への期待の高まりにより、ビットコインは初めて10万ドルといういわゆる「夢のレベル」に到達した。

According to market observers, the outlook for U.S. crypto policy has never been better. Tom Lee, managing partner and head of research at Fundstrat Global Advisors, enthusiastically touted Bitcoin, stating, "Never in financial history has anything reached $2 trillion [in size and] disappeared."

市場観察者らによると、米国の仮想通貨政策の見通しはこれまでにないほど良くなっているという。ファンドストラット・グローバル・アドバイザーズのマネージング・パートナー兼調査責任者であるトム・リー氏は、ビットコインを熱心に宣伝し、「金融史上、（規模が）2兆ドルに達し、消滅したものはこれまでなかった」と述べた。

Such dramatic growth was accompanied by Trump's bold promises during the presidential election campaign, including eliminating regulations in the crypto sector and designating Bitcoin as a national strategic reserve asset.

このような劇的な成長には、暗号通貨分野の規制の撤廃やビットコインの国家戦略準備資産への指定など、大統領選挙期間中のトランプ大統領の大胆な公約も伴った。

Moreover, Trump has filled key administration positions with pro-crypto figures. Paul Atkins, known for his favorable stance on digital assets, was nominated as the next chair of the U.S. Securities and Exchange Commission. Treasury Secretary nominee Scott Bessent drew attention for including Bitcoin exchange-traded funds in his personal portfolio. Notably, Elon Musk is also poised to head the newly formed Department of Government Efficiency, while former PayPal executive David Sacks was named the new White House "cryptocurrency and AI czar."

さらに、トランプ氏は政権の主要ポストを仮想通貨推進派の人物で埋めた。デジタル資産に対する好意的な姿勢で知られるポール・アトキンス氏が、米国証券取引委員会の次期委員長に指名された。財務長官候補のスコット・ベッセント氏は、個人のポートフォリオにビットコイン上場投資信託を組み入れたことで注目を集めた。注目すべきことに、イーロン・マスク氏は新設の政府効率省の長官にも就任する用意があり、ペイパル元幹部のデビッド・サックス氏が新しいホワイトハウスの「仮想通貨とAIの皇帝」に任命された。

In a recent report, senior research fellows Kim Kab-lae and Hwang Sei-woon of the Korea Capital Market Institute highlighted that, "With the Republican Party now in control of both the Senate and the House of Representatives, the likelihood of passing various legislation to address regulatory uncertainties in the virtual asset market has significantly increased."

韓国資本市場研究所のキム・カブレ上級研究員とファン・セウン上級研究員は最近の報告書の中で、「共和党が現在上院と下院の両方を支配しているため、さまざまな法案が可決される可能性は非常に高い」と強調した。仮想資産市場における規制上の不確実性に対処するための努力が大幅に増加しています。」

Global investment bank Bernstein has predicted that Bitcoin could reach as high as $200,000 in 2025, driven by growing institutional and government demand. Standard Chartered expressed similar optimism.

世界的な投資銀行バーンスタインは、機関投資家や政府の需要の高まりにより、ビットコインが2025年には20万ドルに達する可能性があると予測した。スタンダードチャータードも同様の楽観的な見方を示した。

"The shift from regulatory uncertainty to a clear legal framework would likely encourage institutional adoption and further integrate digital assets into the traditional financial system," crypto market intelligence firm Messari also wrote in its recent report.

「規制上の不確実性から明確な法的枠組みへの移行は、おそらく制度的な導入を促進し、デジタル資産を従来の金融システムにさらに統合することになるだろう」と仮想通貨市場インテリジェンス会社メッサーリも最近のレポートで述べている。

However, much still remains to be proven. Some caution that many of the anticipated policy benefits may already be priced in, urging investors to maintain a more conservative outlook.

しかし、まだ証明されていないことがたくさんあります。予想される政策効果の多くはすでに織り込まれている可能性があり、投資家により保守的な見通しを維持するよう求める声もある。

As expectations for the Federal Reserve (Fed) interest rate cuts diminished, Bitcoin, being a risky asset, fell below $90,000 on Jan. 14 — its lowest level in two months.

米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待が後退するにつれ、リスク資産であるビットコインは1月14日に9万ドルを下回り、2カ月ぶりの安値となった。

"We anticipate that Bitcoin will experience a period of consolidation until mid-March or early May, as financial markets, including Bitcoin, process the Fed's hawkish stance on inflation," said Markus Thielen, founder of 10x Research. "Furthermore, this period of consolidation is being exacerbated by selling pressure from older Bitcoin wallets, which are taking profits at current levels."

10x Researchの創設者、マルクス・ティーレン氏は「ビットコインを含む金融市場がFRBのインフレに対するタカ派的な姿勢を処理するため、ビットコインは3月中旬か5月上旬まで値固め期間を経験すると予想している」と述べた。 「さらに、現在の水準で利益を確定させている古いビットコインウォレットからの売り圧力によって、この下落期はさらに悪化している。」

Internal disagreements over crypto's institutionalization could also pose risks. In December, Fed Chair Jerome Powell expressed opposition to supporting the incoming administration's strategic Bitcoin holdings, briefly pushing Bitcoin's price below the $100,000 mark.

仮想通貨の制度化を巡る内部の意見の相違もリスクを引き起こす可能性がある。 12月にはFRBのジェローム・パウエル議長が次期政権の戦略的ビットコイン保有の支援に反対を表明し、ビットコイン価格は一時10万ドルを割り込んだ。

Nor can we overlook the unpredictable nature of Trump's leadership style. Some believe there is a chance that he could reverse his pro-crypto stance to prioritize the U.S. dollar hegemony, a move aligned with national interest.

また、トランプ大統領のリーダーシップスタイルの予測不可能な性質も見逃すことはできない。国益に沿った動きとして、同氏が米ドル覇権を優先するために仮想通貨支持の姿勢を転換する可能性があると考える人もいる。

"A shift toward a hostile stance on crypto could occur if an economic crisis undermines the dollar’s position, particularly if capital flows into crypto or if the BRICS (Brazil, Russia, India, China and South Africa) financial system gains significant traction," Messari noted. "The risk of a reversal in sentiment toward crypto is not zero."

メッサーリ氏は「経済危機でドルの立場が損なわれた場合、特に資本が仮想通貨に流入したり、BRICS（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）金融システムが大きな牽引力を獲得したりした場合、仮想通貨に対する敵対的な姿勢への変化が起こる可能性がある」と述べた。と指摘した。 「仮想通貨に対するセンチメントが逆転するリスクはゼロではない。」

But why is the U.S. taking such bold actions in the first place?

しかし、そもそもなぜ米国はこれほど大胆な行動をとるのでしょうか?

Kim and Hwang noted that "maintaining a leading position in the digital asset market could be a crucial factor in sustaining America’s global influence in the future."

キム氏とファン氏は、「デジタル資産市場で主導的地位を維持することは、将来的に米国の世界的な影響力を維持する上で重要な要素となる可能性がある」と指摘した。

If the Trump administration eventually resolves the regulatory uncertainties and fosters policies to encourage innovation, it could lead to a concentration of related industries and capital in the U.S., ultimately positioning the country as a global standard-setter for crypto regulations.

トランプ政権が最終的に規制上の不確実性を解決し、イノベーションを促進する政策を促進すれば、関連産業と資本が米国に集中し、最終的には米国が仮想通貨規制の世界的な標準設定者としての地位を確立する可能性がある。

Such a shift would have significant global ripple effects. Market watchers caution that Korea must closely monitor its legislative outcomes.

このような変化は世界に重大な波及効果をもたらすだろう。市場関係者らは、韓国は立法の成果を注意深く監視する必要があると警告している。

"While it is true that there are significant differences in perception of digital assets in Korea, it is essential to consider that failing to prepare for the potential growth of the digital asset market poses an even greater risk," Kim and Hwang added.

「韓国におけるデジタル資産に対する認識に大きな違いがあるのは事実だが、デジタル資産市場の潜在的な成長に向けた準備を怠ればさらに大きなリスクが生じることを考慮することが重要である」とキム氏とファン氏は付け加えた。