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貿易赤字の拡大、35兆ドルの債務の山、そして米ドルの購買力の一貫した喪失は、ビットコイン強気論の重要な柱として長い間予告されてきた。
As bitcoin trades within a few percentage points of a fresh all-time high, there's a bull case that doesn't get talked about much, despite having a potentially large impact on the cryptocurrency's long-term price.
ビットコインが最高値から数パーセント以内で取引される中、仮想通貨の長期的な価格に大きな影響を与える可能性があるにもかかわらず、あまり話題にならない強気のケースがある。
The total supply of bitcoin that will ever exist is capped at 21 million. A key part of the cryptocurrency's bull thesis is that less supply and constant or increasing demand will lead to higher prices.
今後存在するビットコインの総供給量は 2,100 万に制限されています。暗号通貨の強気理論の重要な部分は、供給が減少し、需要が一定または増加すると価格が上昇するということです。
But there's a structural dynamic that could be decreasing the available supply of bitcoin even further than the 21 million that is widely touted. Some portion of the bitcoin that has been mined is likely getting lost.
しかし、利用可能なビットコインの供給量を、広く宣伝されている 2,100 万枚よりもさらに減少させている可能性がある構造的な力学が存在します。マイニングされたビットコインの一部が失われる可能性があります。
This happens when people lose their private keys, or the bitcoin is otherwise rendered inaccessible — for example, if someone dies without leaving instructions on how to transfer their crypto holdings.
これは、人々が秘密鍵を紛失した場合、またはその他の理由でビットコインにアクセスできなくなった場合に発生します。たとえば、保有する暗号資産を移転する方法についての指示を残さずに誰かが死亡した場合などです。
A recent story in The New Yorker profiled a man in Wales who lost a trove of bitcoin that, at the time, was valued at around $500 million. He accidentally threw a hard drive containing his bitcoin stash in the dump.
ニューヨーカー誌の最近の記事では、当時約5億ドル相当のビットコインを紛失したウェールズの男性について取り上げた。彼は誤ってビットコインの隠し場所が入っているハードドライブをゴミ捨て場に捨ててしまいました。
"It is probably only with the passage of time that we can get a sense for just how much of the bitcoin supply has been lost," Fundstrat's Farrell said.
ファンドストラットのファレル氏は、「ビットコインの供給量がどれだけ失われたのかを把握できるのは、おそらく時間が経過することだろう」と述べた。
Relative to other assets, bitcoin is unique in that it doesn't pay out dividends or interest, and there's no central authority minting new tokens to adjust the supply and demand dynamic. Instead, the supply is fixed at 21 million.
他の資産と比較して、ビットコインは配当や利息を支払わないという点で独特であり、需要と供給の関係を調整するために新しいトークンを鋳造する中央当局も存在しません。その代わり、供給量は 2,100 万個に固定されています。
This characteristic has led some investors to liken bitcoin to a digital gold, and they point out that the precious metal also has a fixed supply. But there's a key difference.
この特徴により、一部の投資家はビットコインをデジタルゴールドに例えており、貴金属の供給量も一定であると指摘しています。しかし、重要な違いがあります。
"If someone loses their gold bar at the bottom of a lake, it is still gold and can be recovered at a later date," Farrell said. "Bitcoin that is lost is essentially 'burned' for good."
「誰かが湖の底で金の延べ棒を失ったとしても、それはまだ金であり、後日回収することができます」とファレル氏は述べた。 「失われたビットコインは基本的に永久に『焼かれて』しまいます。」
"This lost bitcoin dynamic is a bullish asymmetry that is not fully appreciated by the market," he added.
「この失われたビットコインの動きは強気の非対称性であり、市場では十分に理解されていない」と同氏は付け加えた。
Fundstrat's Farrell estimates that 1.5 million bitcoins, or about 7.5% of the total supply, could be deemed "probably lost" because they haven't moved since the launch of the first bitcoin exchange in 2010.
ファンドストラットのファレル氏は、総供給量の約7.5%に相当する150万ビットコインは、2010年に最初のビットコイン取引所が開設されて以来移動していないため、「おそらく失われた」とみなされる可能性があると推定している。
This estimation is likely on the conservative side, as there's no way to know for sure how much bitcoin is truly lost, he said. A large portion of bitcoin that was mined early on is still sitting on the sidelines today.
実際にどれだけのビットコインが失われたのかを確実に知る方法がないため、この推定は保守的なものになる可能性が高いと同氏は述べた。初期にマイニングされたビットコインの大部分は、現在も放置されています。
"Bitcoin's true float is undoubtedly below 21 million," Farrell told Business Insider. "This is something that we all know to be true but is nearly impossible to verify."
「ビットコインの本当の浮動株は間違いなく2100万枚を下回っている」とファレル氏はBusiness Insiderに語った。 「これは誰もが真実であると知っていますが、検証するのはほぼ不可能です。」
Many sophisticated investors who own a large amount of bitcoin often opt to store the cryptocurrency on encrypted cold wallets to protect against hacks.
大量のビットコインを所有する多くの洗練された投資家は、ハッキングから守るために暗号化されたコールドウォレットに暗号通貨を保管することを選択することがよくあります。
In these cases, that means the bitcoin is not held on an exchange like Coinbase, which has a recovery process for family members of deceased customers.
このようなケースでは、死亡した顧客の家族のための回収プロセスを備えたコインベースのような取引所にビットコインが保管されていないことを意味する。
Rather, it's typically held on a physical USB drive that could look meaningless to an unassuming eye and get easily lost or looked over in the shuffle of cleaning up an estate.
むしろ、通常は物理的な USB ドライブに保存されており、控えめな目には無意味に見え、簡単に紛失したり、不動産の掃除中に見回されたりする可能性があります。
Bitcoin's decentralized nature also means no bank or authority can access or recover the assets without the private key to the wallet or hard drive.
ビットコインの分散型の性質は、ウォレットやハードドライブの秘密鍵がなければ、どの銀行や当局も資産にアクセスしたり、資産を回復したりできないことも意味します。
"Unlike traditional financial accounts, there is no institution to contact to recover your cryptocurrency. If no one has your private key, the funds will be locked permanently," Wealthica CEO Eric Lemieux told Business Insider.
「従来の金融口座とは異なり、暗号通貨を回復するために連絡できる機関はありません。秘密鍵を誰も持っていない場合、資金は永久にロックされます」とウェルティカのCEO、エリック・レミュー氏はBusiness Insiderに語った。
He added: "If you store your bitcoin in a cold wallet and die without giving someone access to your private recovery keys or recovery phrases, the bitcoin could be lost forever."
同氏はさらに、「ビットコインをコールドウォレットに保管し、秘密の回復キーや回復フレーズへのアクセスを誰かに与えずに死亡した場合、ビットコインは永久に失われる可能性がある」と付け加えた。
According to Lemieux, it is imperative for bitcoin investors who hold the asset on a cold wallet to ensure that their estate planning "includes your private key or recovery phrase through a lawyer or encrypted document stored securely."
Lemieux氏によると、コールドウォレットで資産を保有するビットコイン投資家にとって、資産計画に「弁護士による秘密鍵や回復フレーズ、あるいは安全に保管された暗号化文書を含める」ことが不可欠だという。
"This will ensure that, in the event of your passing, your heirs will be able to access and claim your bitcoin," he said.
「これにより、あなたが亡くなった場合でも、相続人が確実にあなたのビットコインにアクセスして請求できるようになります」と同氏は述べた。
Otherwise, more lost bitcoin could mean even higher prices for the crypto.
そうしないと、さらに多くのビットコインが失われ、仮想通貨の価格がさらに上昇する可能性があります。
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