スポットETFはビットコイン半減期の影響を和らげる可能性がある

グラスノードは、目前に迫ったビットコインの半減期が、スポット上場投資信託（ETF）の出現により予想される供給逼迫を引き起こさない可能性があることを示唆している。 ETF により、投資家は間接的にビットコインへのエクスポージャーを得ることができ、需要の増加と利用可能な供給の減少につながります。 ETFへのビットコインの流入によりすでに供給逼迫が生じているため、この先制的な供給引き締めにより半減期の影響が緩和される可能性がある。

Bitcoin Halving: Spot ETFs May Mitigate Anticipated Supply Squeeze

ビットコイン半減期：スポットETFは予想される供給逼迫を緩和する可能性がある

A recent report by the on-chain analytics firm Glassnode suggests that the upcoming Bitcoin halving, a periodic event that cuts block rewards by 50%, may not have as significant an impact on the cryptocurrency's supply dynamics as anticipated.

オンチェーン分析会社Glassnodeによる最近のレポートは、ブロック報酬を50%削減する定期的なイベントであるビットコインの半減期が、予想されていたほど仮想通貨の供給ダイナミクスに大きな影響を与えない可能性があることを示唆している。

Historical Significance of Halvings

半減期の歴史的意義

Halvings have historically been viewed as bullish events for Bitcoin, as they constrict the supply of new coins entering circulation. The halving mechanism, built into the blockchain code, triggers a reduction in block rewards every 210,000 blocks, approximately every four years. The next halving is expected to occur within the next month.

半減期は流通に入る新たなコインの供給を制限するため、歴史的にビットコインにとって強気の出来事とみなされてきた。ブロックチェーン コードに組み込まれた半減メカニズムは、210,000 ブロックごと、約 4 年ごとにブロック報酬の削減をトリガーします。次の半減期は来月以内に起こると予想されている。

Traditionally, halvings have influenced supply dynamics by slowing down the rate of BTC production since block rewards are the sole means of introducing new tokens. This supply constraint, coupled with steady demand, has often led to price appreciation following halvings.

従来、ブロック報酬が新しいトークンを導入する唯一の手段であるため、半減期はBTCの生産速度を遅くすることで供給力学に影響を与えてきました。この供給制約と安定した需要が相まって、半減期後の価格上昇につながることがよくあります。

Spot ETFs: A Game-Changer

スポットETF：ゲームチェンジャー

However, Glassnode contends that the current market conditions differ from historical norms due to the emergence of spot exchange-traded funds (ETFs). These ETFs, which invest directly in Bitcoin, provide indirect exposure to its price action. Their availability on traditional exchanges makes them attractive to investors who prefer to avoid the complexity of digital asset platforms and wallets.

しかし、グラスノードは、スポット上場投資信託（ETF）の出現により、現在の市場状況は過去の標準とは異なっていると主張している。これらの ETF はビットコインに直接投資し、その価格変動に対する間接的なエクスポージャーを提供します。従来の取引所で利用できるため、デジタル資産プラットフォームやウォレットの複雑さを避けたい投資家にとって魅力的です。

ETFs' Impact on Supply Dynamics

ETFが供給力学に及ぼす影響

Spot ETFs have introduced substantial demand for Bitcoin, resulting in a rapid withdrawal of supply from the market. Glassnode has compared the ETF inflows to the amount of BTC issued by miners daily, demonstrating that ETF flows have consistently exceeded miners' issuance.

スポット ETF はビットコインに大きな需要をもたらし、その結果、市場からの供給が急速に減少しました。 GlassnodeはETFの流入額とマイナーが毎日発行するBTCの量を比較し、ETFの流入額が一貫してマイナーの発行額を上回っていることを実証した。

Glassnode posits that "the upcoming halving might not result in the supply squeeze once anticipated." The report asserts that "ETFs are, in essence, preempting the halving's impact by already tightening the available supply through their substantial and continuous buying activity."

グラスノードは、「今後の半減期は、かつて予想されていた供給の逼迫をもたらさない可能性がある」と主張している。同報告書は、「ETFは本質的に、実質的かつ継続的な購入活動を通じて利用可能な供給をすでに引き締めることで、半減期の影響を先取りしている」と主張している。

Potential Challenges

潜在的な課題

While spot ETFs have largely been a bullish influence for Bitcoin, Glassnode cautions that their presence does not guarantee a perpetually bullish market. If the current inflow-heavy regime reverses, leading to significant outflows, the cryptocurrency could face substantial selling pressure.

スポットETFは主にビットコインに強気の影響を与えてきたが、グラスノードは、スポットETFの存在が市場の永続的な強気を保証するものではないと警告している。現在の流入偏重の体制が逆転し、大幅な流出につながった場合、仮想通貨は大きな売り圧力に直面する可能性がある。

Current Market Conditions

現在の市況

In the past four days, Bitcoin spot ETF netflows have been negative, suggesting that a trend shift may already be underway. The cryptocurrency's price, which had briefly recovered above $68,000 yesterday, has since declined to around $64,200.

過去4日間、ビットコインスポットETFのネットフローはマイナスとなっており、トレンドの転換がすでに始まっている可能性があることを示唆している。昨日、仮想通貨の価格は一時68,000ドルを超えたが、その後64,200ドル付近まで下落した。

Conclusion

結論

Glassnode's analysis suggests that the upcoming Bitcoin halving might not trigger the anticipated supply squeeze due to the significant demand created by spot ETFs. While spot ETFs have played a positive role in expanding access to Bitcoin, their potential for volatility in the event of large-scale outflows cannot be overlooked.

Glassnodeの分析は、スポットETFによって生み出される大幅な需要により、今後のビットコイン半減期が予想される供給逼迫を引き起こさない可能性があることを示唆している。スポットETFはビットコインへのアクセス拡大に積極的な役割を果たしてきたが、大規模な資金流出が発生した場合にボラティリティが高まる可能性は無視できない。