ビットコイン半減の危機：メジャーなソフトウェアアップデートがマイナーに経済的課題をもたらす

2023年4月に予定されている、待望のビットコインのブロック報酬の「半減」により、マイニング収益が年間推定100億ドル減少すると予測されている。この減少は、エネルギー消費の激化やAI産業との電力競争など、業界のコスト増加をさらに悪化させるだろう。民間の鉱山労働者は公開企業のような資金調達能力に欠けており、借金やベンチャーキャピタルの資金調達に大きく依存しているため、脆弱性が高まることに直面している。

Bitcoin Halving: A Major Software Update with Significant Financial Implications

ビットコインの半減期: 重大な経済的影響を伴う大型ソフトウェアアップデート

Prologue: The Significance of the Halving

プロローグ：半減期の意義

The upcoming halving, a pivotal event scheduled for approximately April 20th, is a software update that occurs every four years in the Bitcoin ecosystem. This update is specifically designed to reduce the amount of Bitcoin rewarded to miners, the individuals who validate transactions on the blockchain network. The halving has historically been regarded as a catalyst for price increases, but this time around, it is anticipated to trigger a substantial decline in revenue for mining companies, who are already grappling with surging operational costs.

およそ4月20日に予定されている次の半減期は、ビットコインエコシステムで4年ごとに行われるソフトウェアアップデートです。このアップデートは、ブロックチェーンネットワーク上のトランザクションを検証する個人であるマイナーに報酬を与えるビットコインの量を減らすように特別に設計されています。半減期は歴史的に価格上昇のきっかけとみなされてきたが、今回はすでに操業コストの高騰に悩まされている鉱山会社にとって大幅な収益減少を引き起こすと予想されている。

Impact on Mining Revenue

マイニング収益への影響

The halving will slash the daily Bitcoin reward for miners from its current level of 900 to 450. This reduction, coupled with the current price of Bitcoin, could result in an estimated loss of approximately $10 billion per year for the mining industry as a whole. To mitigate this revenue drop, mining companies such as Marathon Digital Holdings and CleanSpark have invested heavily in new equipment and acquisitions of smaller competitors.

この半減により、マイナーが得られる1日あたりのビットコイン報酬は現在の900ビットコインから450ビットコインに引き下げられる。この削減と現在のビットコイン価格と合わせて、マイニング業界全体で年間約100億ドルの損失が生じる可能性がある。この収益減少を緩和するために、マラソン デジタル ホールディングスやクリーンスパークなどの鉱山会社は、新しい設備や小規模な競合他社の買収に多額の投資を行ってきました。

Intensifying Competition for Resources

激化する資源争奪戦

Mining Bitcoin requires specialized computers that solve complex mathematical puzzles. As miners compete for a fixed reward, they are constantly investing in more powerful machines to increase their chances of winning. However, the ongoing technological arms race is driving up costs, and miners now face even fiercer competition for energy resources from the rapidly expanding artificial intelligence (AI) industry.

ビットコインのマイニングには、複雑な数学パズルを解く特殊なコンピューターが必要です。マイナーは固定報酬を求めて競争するため、勝つ可能性を高めるためにより強力なマシンに常に投資しています。しかし、進行中の技術軍拡競争によりコストが高騰しており、鉱山労働者は現在、急速に拡大する人工知能（AI）産業とのエネルギー資源をめぐるさらなる熾烈な競争に直面している。

Energy Constraints and AI's Influence

エネルギー制約と AI の影響

The energy-intensive process of validating Bitcoin transactions has always been a major expense for miners, but the proliferation of AI companies has intensified the competition for power. Deep-pocketed tech giants like Amazon, Blackstone, Google, and Microsoft are investing heavily in data centers, which are also known for their high energy consumption. This has led to a surge in electricity prices, further squeezing miners' margins. David Foley, co-managing partner at Bitcoin Opportunity Fund, highlighted that "The artificial intelligence crowd is willing to pay three or four times what Bitcoin miners were paying last year" for electricity.

ビットコイン取引を検証するエネルギー集約的なプロセスは常にマイナーにとって大きな出費でしたが、AI企業の急増により権力をめぐる競争が激化しています。アマゾン、ブラックストーン、グーグル、マイクロソフトなどの潤沢な資金を持つハイテク大手はデータセンターに多額の投資を行っているが、データセンターはエネルギー消費が高いことでも知られている。これが電力価格の高騰につながり、マイナーの利益をさらに圧迫している。ビットコイン・オポチュニティ・ファンドの共同マネージング・パートナーであるデビッド・フォーリー氏は、「人工知能集団は、昨年ビットコイン・マイナーが支払っていた電力の3～4倍を喜んで支払っている」と強調した。

Market Positioning of Public and Private Miners

公的および民間マイナーの市場での位置付け

While US-listed miners represent a prominent face of the industry, they account for only about 20% of the sector's overall computing power. Private miners constitute the remaining 80% and may be more vulnerable after the halving, as they typically rely on debt financing or venture capital to cover their costs, while public companies can raise funds through stock sales.

米国に上場しているマイナーは業界の著名な顔ですが、業界全体のコンピューティング能力の約 20% しか占めていません。残りの80％は民間の鉱山労働者が占めており、一般的にコストを賄うために負債による融資やベンチャーキャピタルに依存している一方、上場企業は株式売却を通じて資金を調達できるため、半減期以降はさらに脆弱になる可能性がある。

Short-Selling Trend and Market Sentiment

空売り傾向​​と市場心理

As the halving approaches, traders have been betting on a potential decline in mining stocks. Total short interest, an indicator of bearish market sentiment, stood at approximately $2 billion as of April 11th. This figure accounted for nearly 15% of the group's outstanding shares, significantly higher than the US average of 4.75%.

半減期が近づくにつれ、トレーダーらは鉱山株の下落の可能性に賭けている。市場の弱気心理の指標となる空売り総額は、4月11日時点で約20億ドルとなっている。この数字はグループの発行済株式の15％近くを占め、米国平均の4.75％を大幅に上回った。

Historical Context and Long-Term Impact

歴史的背景と長期的な影響

The upcoming halving will be the fourth such event since the inception of Bitcoin in 2012. It was pre-programmed by the anonymous creator of Bitcoin, Satoshi Nakamoto, to ensure a hard cap of 21 million tokens and prevent inflation. While Bitcoin has historically experienced price increases following halvings, mitigating the drop in mining rewards, the industry landscape has evolved significantly since the last halving in 2020. The increased competition, rising costs, and technological advancements have created a more challenging environment for miners.

今度の半減期は、2012年のビットコインの創設以来、そのようなイベントが4回目となる。この半減期は、2,100万トークンのハードキャップを確保し、インフレを防ぐために、ビットコインの匿名の作成者であるサトシ・ナカモトによって事前にプログラムされていた。ビットコインは歴史的に半減期後の価格上昇を経験し、マイニング報酬の低下を緩和してきましたが、2020年の前回の半減期以降、業界の状況は大きく進化しました。競争の激化、コストの上昇、技術の進歩により、マイナーにとってはより困難な環境が生まれています。

Conclusion

結論

The upcoming halving is a pivotal event for the Bitcoin ecosystem and the companies that sustain its infrastructure. While the long-term impact remains uncertain, the halving is expected to trigger a significant decline in revenue for miners, intensify competition for resources, and potentially reshape the market dynamics. As the industry navigates these challenges, it will be crucial for miners to adapt and evolve their strategies to remain competitive and secure their position in the ever-changing cryptocurrency landscape.

来たる半減期は、ビットコインのエコシステムとそのインフラを支える企業にとって極めて重要な出来事となる。長期的な影響は依然として不透明ですが、半減期はマイナーの収益の大幅な減少を引き起こし、資源をめぐる競争が激化し、市場のダイナミクスが再形成される可能性があると予想されます。業界がこれらの課題に対処する中で、マイナーが競争力を維持し、絶え間なく変化する仮想通貨環境での地位を確保するために戦略を適応および進化させることが重要になります。