売り圧力と割り当てへの懸念が浮上し、ビットコインの興奮が弱まる

ビットコインはついに2カ月ぶりに6万ドルのサポートレベルを下回った。世界最大のデジタル資産は、年初以来、特に米国市場でのスポットビットコインETFの立ち上げ後、主に高揚期にある。しかし、現在のビットコイン価格の安定は、その高揚感が薄れつつある可能性を示しています。

Bitcoin Euphoria Fades: Selling Pressure and Distribution Fear Emerge

ビットコインの高揚感が薄れる：売り圧力と流通不安が台頭

Bitcoin's triumphant reign above the $60,000 support level has come to an end, marking the first time in two months that the digital asset has breached this critical threshold. The former market euphoria that propelled Bitcoin to record highs since the beginning of the year, fueled by the launch of Spot Bitcoin ETFs in the US, has seemingly dissipated. This consolidation in Bitcoin's price action signals a potential waning of the euphoric sentiment that has characterized the market for the past 6.5 months.

60,000ドルのサポートレベルを超えるビットコインの勝利の統治は終わりを迎え、デジタル資産がこの重要な閾値を突破したのは2カ月ぶりとなる。米国でのスポットビットコインETFの立ち上げに後押しされ、年初からビットコインを記録的な高値に押し上げたかつての市場の高揚感は、どうやら消え去ったようだ。ビットコインの価格動向のこの統合は、過去6か月半にわたって市場を特徴づけてきた高揚感が弱まる可能性を示唆している。

A recent report from Glassnode, an on-chain analytics firm, paints a sobering picture of the current market dynamics. According to the report, Bitcoin's euphoria, which has been sustained since March 2022, appears to be waning. Simultaneously, the distribution of BTC has entered the "fear zone," indicating a shift in investor sentiment toward favoring selling.

オンチェーン分析会社である Glassnode の最近のレポートは、現在の市場力学を厳粛に描写しています。報告書によると、2022年3月から続いてきたビットコインの高揚感は弱まりつつあるようだ。同時に、BTCの分布は「恐怖ゾーン」に入り、投資家心理が売りを好む方向に変化していることを示している。

Surge in Selling Pressure

売り圧力の高まり

Bitcoin's price surge to an all-time high of over $73,737 in March 2024 has been followed by an 18% decline as investors seek to lock in profits. This price correction has coincided with a rise in the percentage of addresses holding losses, suggesting an increase in selling pressure. The proportion of addresses making a profit has declined significantly, falling from over 99% to 86% at the time of writing.

ビットコインの価格は2024年3月に7万3737ドルを超える史上最高値まで急騰したが、投資家が利益を確定させようとする中、18％下落した。この価格修正は、損失を抱えているアドレスの割合の上昇と同時に発生しており、売り圧力の増大を示唆しています。利益を上げているアドレスの割合は大幅に減少し、この記事の執筆時点では 99% 以上から 86% まで低下しました。

On-chain analytics platform Glassnode highlights the consolidation in its latest report. The Net Unrealized Profit & Loss (NUPL) metric reveals that Bitcoin entered a euphoric mode very early in this market cycle compared to previous cycles. Notably, the NUPL crossed over 0.5 approximately 6.5 months before the recent halving, amidst the hype surrounding Spot Bitcoin ETFs.

オンチェーン分析プラットフォーム Glassnode は、最新のレポートで統合を強調しています。純未実現損益（NUPL）指標は、ビットコインが以前のサイクルと比較して、この市場サイクルの非常に早い段階で多幸感モードに入ったことを明らかにしています。注目すべきことに、スポットビットコインETFを取り巻く誇大宣伝のさなか、NUPLは最近の半減期の約6.5か月前に0.5を超えた。

In comparison, during the 2021 market cycle, the NUPL entered into the profit zone 8.5 months after the Bitcoin halving. The current metric suggests that the market remained in an euphoric phase for the past seven months but has cooled off significantly due to corrections in the past two months.

比較すると、2021年の市場サイクル中、NUPLはビットコインの半減期から8.5か月後に利益ゾーンに入った。現在の指標は、市場が過去 7 か月間高揚期にあったが、過去 2 か月間での調整により大幅に冷え込んでいることを示唆しています。

Net Outflows Signal Bearish Sentiment

純流出は弱気心理を示唆

The report further highlights a "distinct uptick in net outflows" across all wallet sizes throughout April, signaling a shift in sentiment among traders. This indicates that traders of all sizes are now favoring the selling side. Moreover, a majority of short-term (one week to one month) holders have been posting losses on the 90-day +1sd level since March.

報告書はさらに、4月を通じてすべてのウォレットサイズで「純流出額の明らかな増加」を強調しており、トレーダー間のセンチメントの変化を示唆している。これは、あらゆる規模のトレーダーが現在売り側に有利になっていることを示しています。さらに、短期（1週間から1か月）保有者の大多数は3月以降、90日+1sdレベルで損失を計上している。

Implications for Bitcoin's Future

ビットコインの将来への影響

While the "fear" rating may raise concerns among investors, it is important to note that a pullback after a substantial price increase is considered a healthy correction by most crypto analysts. Many long-term holders remain optimistic, anticipating the potential positive effects of the upcoming halving event.

「恐怖」格付けは投資家の間で懸念を引き起こす可能性があるが、大幅な価格上昇後の反落はほとんどの仮想通貨アナリストによって健全な調整であると考えられていることに注意することが重要である。長期保有者の多くは今後の半減期イベントの潜在的なプラス効果を期待し、楽観的な見方を続けている。

At the time of writing, Bitcoin trades at $59,899, down 5.35% in the past 24 hours. Considering the current cost-basis for short-term holders (STH) is at $66,700, and their realized price is at $59,800, a substantial number of holders in this cohort have likely entered into the loss zone.

本稿執筆時点では、ビットコインは過去24時間で5.35％下落し、5万9899ドルで取引されている。現在の短期保有者（STH）の原価基準が 66,700 ドル、実現価格が 59,800 ドルであることを考慮すると、この集団のかなりの数の保有者が損失ゾーンに入っている可能性があります。

Crypto analyst Ali Martinez identifies $59,800 as a pivotal price level to monitor. Historically, Bitcoin has tended to rebound above the STH realized price, providing a potential support level.

仮想通貨アナリストのアリ・マルティネス氏は、監視すべき極めて重要な価格水準として5万9800ドルを挙げている。歴史的に、ビットコインはSTH実現価格を超えて反発する傾向があり、潜在的なサポートレベルを提供しています。

Conclusion

結論

Bitcoin's recent price consolidation marks a shift in market sentiment. The euphoria that has buoyed the digital asset for the past six months appears to be fading, replaced by selling pressure and distribution fear. While this may cause concern for some investors, it is essential to recognize that such corrections are typical in market cycles and can be opportunities for long-term investors. With the halving event on the horizon, Bitcoin's future remains uncertain, but its underlying fundamentals and long-term growth drivers provide a compelling case for optimism.

ビットコインの最近の価格安定は、市場心理の変化を示している。過去6か月間デジタル資産を活気づけてきた高揚感は消えつつあるようで、代わりに売り圧力と流通不安が現れている。これは一部の投資家にとって懸念を引き起こすかもしれませんが、このような調整は市場サイクルでは典型的なものであり、長期投資家にとってはチャンスとなり得ることを認識することが重要です。半減期イベントが目前に迫っているため、ビットコインの将来は依然として不確実だが、その根底にあるファンダメンタルズと長期的な成長原動力は、楽観視するための説得力のある根拠となる。