ビットコインETFがヒット中。次に登場するのはイーサや他のアルトコインでしょうか?

毎日の投資家は、株と同じように簡単に証券口座でビットコインを購入できるスポット ビットコイン ETF として知られる 12 種類の新しいファンドに集まりました。

Bitcoin prices have soared more than 40% since Election Day on hopes that a second Trump administration will usher in a golden age for digital currencies.

第2次トランプ政権がデジタル通貨の黄金時代を迎えるとの期待から、ビットコイン価格は投票日以来40％以上上昇した。

Everyday investors have piled into a class of 12 new funds known as spot bitcoin ETFs that allow them to purchase bitcoin in their brokerage accounts as easily as stocks. The funds have attracted $36 billion of new money since their launch, while assets have swelled to about $116 billion, thanks to the monster rally in prices.

毎日の投資家は、株と同じように簡単に証券口座でビットコインを購入できるスポット ビットコイン ETF として知られる 12 種類の新しいファンドに集まりました。これらのファンドは設立以来360億ドルの新たな資金を集め、価格のモンスターラリーのおかげで資産は約1160億ドルに膨れ上がった。

Investors and analysts say the success of the ETFs has played a crucial role in fueling bitcoin’s run. Collectively, the 12 funds own more than one million bitcoins, making them the largest collective holder of the cryptocurrency in the world, according to data compiled by Bloomberg Intelligence analyst Eric Balchunas.

投資家やアナリストらは、ETFの成功がビットコインの高騰を促進する上で重要な役割を果たしたと述べている。ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、エリック・バルチュナス氏がまとめたデータによると、12のファンドは合計で100万以上のビットコインを保有しており、世界最大の仮想通貨保有者となっている。

“Our estimates were blown away, and we were on the more optimistic side,” Balchunas said.

「私たちの予想は大きく外れ、楽観的な見方をしていました」とバルチュナス氏は語った。

The resurgence of bitcoin and the wild success of the ETFs appeared improbable just two years ago, when the implosion of Sam Bankman-Fried’s FTX exchange drove the cryptocurrency’s price below $16,000. Bitcoin skeptics argue its short history has been dotted with furious rallies and spectacular crashes, and it has no place in the portfolios of mainstream investors.

ビットコインの復活とETFの大成功は、サム・バンクマン・フリード氏のFTX取引所の爆破によりビットコインの価格が1万6000ドルを下回ったほんの2年前にはありそうもないことのように思われた。ビットコイン懐疑論者らは、ビットコインの短い歴史には猛烈な上昇と壮絶な暴落が点在しており、主流投資家のポートフォリオにビットコインは居場所がないと主張している。

BlackRock and Fidelity have emerged as early winners of the bitcoin ETF race. With $56 billion in assets, the iShares Bitcoin Trust is the world’s largest bitcoin fund and the most successful ETF launch in history based on inflows. At Fidelity, the Wise Origin Bitcoin ETF has swelled to become the company’s largest ETF with $21 billion in assets.

ブラックロックとフィデリティは、ビットコインETFレースの初期の勝者として浮上した。資産総額 560 億ドルの iシェアーズ ビットコイン トラストは世界最大のビットコイン ファンドであり、流入ベースでは史上最も成功した ETF の立ち上げとしては最も成功したものです。フィデリティでは、ワイズオリジン・ビットコインETFが資産210億ドルを誇る同社最大のETFにまで膨れ上がった。

Hoping to seize on the momentum, asset managers are jockeying to put smaller and riskier tokens into ETFs.

この勢いに乗ろうと、資産運用会社は小型でリスクの高いトークンをETFに投入しようと躍起になっている。

VanEck, Bitwise Asset Management and 21Shares have filed applications to launch ETFs that would hold tokens including solana and Ripple Labs’ XRP. Canary Capital, a three-month-old firm, has filed to launch funds that would hold even more niche tokens such as litecoin and hedera. And Grayscale Investments is hoping to convert its multitoken fund, which holds bitcoin, ether, solana, XRP and Avalanche blockchain’s AVAX token, into an ETF.

VanEck、Bitwise Asset Management、21Sharesは、solanaやRipple LabsのXRPを含むトークンを保有するETFの立ち上げを申請した。設立3か月の会社カナリー・キャピタルは、ライトコインやヘデラなどのさらにニッチなトークンを保有するファンドの立ち上げを申請した。そして、Grayscale Investmentsは、ビットコイン、イーサ、ソラナ、XRP、およびAvalancheブロックチェーンのAVAXトークンを保有するマルチトークンファンドをETFに転換することを望んでいる。

Those asset managers face an uphill battle. ETFs holding ether—the second-largest cryptocurrency—are already on the market and have drawn tepid interest from investors. The nine existing funds have recorded just $2.5 billion in net inflows since their July debut.

これらの資産運用会社は厳しい戦いに直面している。第 2 位の仮想通貨であるイーサを保有する ETF はすでに市場に出ており、投資家からの熱い関心を集めています。既存の9つのファンドは7月の設立以来、純流入額わずか25億ドルを記録している。

Smaller tokens have faced scrutiny from the Securities and Exchange Commission under Chair Gary Gensler. His office labeled dozens of cryptocurrencies, including solana and XRP, as unregistered securities that have been sold illegally to the public. Gensler intends to resign when Trump takes office.

小型トークンは、ゲイリー・ゲンスラー委員長の下、証券取引委員会の監視にさらされている。同氏の事務所は、ソラナやXRPを含む数十の仮想通貨を、不法に一般に販売された未登録有価証券と認定した。ゲンスラー氏はトランプ大統領就任と同時に辞任するつもりだ。

The SEC recently rejected filings from stock exchanges to list solana ETFs on behalf of several asset managers, according to people familiar with the matter.

関係者によると、SECは最近、複数の資産運用会社に代わってソラナETFを上場する証券取引所からの申請を拒否した。

Bitcoin bulls suggest the Trump administration might be friendlier. The president-elect has nominated Paul Atkins, a crypto consultant who has questioned the SEC’s approach to the industry, as the agency’s next chair.

ビットコインの強気派は、トランプ政権がより友好的になる可能性があることを示唆している。次期大統領は、業界に対するSECのアプローチに疑問を呈してきた暗号通貨コンサルタントのポール・アトキンス氏を次期委員長に指名した。

“ETF issuers are going to get aggressive,” said Nate Geraci, president of ETF Store, an investment-advisory firm. “It would not surprise me to see more asset managers filing for all kinds of alt-coin ETFs. There’s really limited downside to throwing their hat in the ring early here.”

投資顧問会社ETFストアの社長、ネイト・ゲラシ氏は「ETF発行会社は攻撃的になるだろう」と語る。 「より多くの資産運用会社があらゆる種類のアルトコインETFの申請を行っても驚かないでしょう。ここで早い段階でリングに帽子を投げることによるマイナス面は本当に限られています。」

Even if regulators approve their launch, analysts question whether demand exists for such products.

たとえ規制当局がその発売を承認したとしても、アナリストはそのような製品に需要があるかどうか疑問を抱いている。

“I think advisers look at bitcoin as this potential store of value, risk asset and digital gold,” said Grant Engelbart, an investment strategist at Carson Group. “It’s more difficult to understand ether and the underlying value that it provides. I don’t think too many advisers know about solana and some of these other cryptocurrencies.”

カーソン・グループの投資ストラテジスト、グラント・エンゲルバート氏は、「アドバイザーらはビットコインを価値の保存手段、リスク資産、デジタルゴールドの可能性があると考えていると思う」と述べた。 「エーテルとそれが提供する根本的な価値を理解することはさらに困難です。ソラナやその他の仮想通貨について知っているアドバイザーはあまり多くないと思います。」

Mike Akins, founder of ETF Action, an investment analytics platform, said he strongly disagrees with the idea that simply because the largest asset managers are building products around bitcoin, that somehow makes it a good investment.

投資分析プラットフォームETFアクションの創設者マイク・エイキンズ氏は、最大手の資産運用会社がビットコインを中心とした商品を構築しているという理由だけでビットコインが良い投資になるという考えには強く反対すると述べた。

“Asset managers’ jobs are to build products where there is demand from their clients so they can charge fees on it,” said Akins, a veteran in the ETF industry. “Let us not forget they also had no problem packaging up subprime mortgages and delivering them to their clients.”

ETF業界のベテラン、エイキンス氏は「資産運用会社の仕事は、顧客からの需要がある商品を構築し、手数料を請求できるようにすることだ」と述べた。 「彼らがサブプライムローンを梱包して顧客に届けるのにも何の問題もなかったということを忘れないでください。」