Bitcoin-ETFs sind ein Hit. Werden Ether und andere Altcoins die nächsten sein?

Alltägliche Anleger haben sich einer Klasse von 12 neuen Fonds angeschlossen, die als Spot-Bitcoin-ETFs bekannt sind und es ihnen ermöglichen, Bitcoin genauso einfach wie Aktien über ihre Brokerage-Konten zu kaufen.

Bitcoin prices have soared more than 40% since Election Day on hopes that a second Trump administration will usher in a golden age for digital currencies.

Die Bitcoin-Preise sind seit dem Wahltag um mehr als 40 % gestiegen, in der Hoffnung, dass eine zweite Trump-Regierung ein goldenes Zeitalter für digitale Währungen einläuten wird.

Everyday investors have piled into a class of 12 new funds known as spot bitcoin ETFs that allow them to purchase bitcoin in their brokerage accounts as easily as stocks. The funds have attracted $36 billion of new money since their launch, while assets have swelled to about $116 billion, thanks to the monster rally in prices.

Alltägliche Anleger haben sich einer Klasse von 12 neuen Fonds angeschlossen, die als Spot-Bitcoin-ETFs bekannt sind und es ihnen ermöglichen, Bitcoin genauso einfach wie Aktien über ihre Brokerage-Konten zu kaufen. Die Fonds haben seit ihrer Einführung 36 Milliarden US-Dollar an neuem Geld angezogen, während das Vermögen dank des enormen Preisanstiegs auf rund 116 Milliarden US-Dollar angewachsen ist.

Investors and analysts say the success of the ETFs has played a crucial role in fueling bitcoin’s run. Collectively, the 12 funds own more than one million bitcoins, making them the largest collective holder of the cryptocurrency in the world, according to data compiled by Bloomberg Intelligence analyst Eric Balchunas.

Investoren und Analysten sagen, dass der Erfolg der ETFs eine entscheidende Rolle dabei gespielt hat, den Aufstieg von Bitcoin voranzutreiben. Zusammen besitzen die 12 Fonds mehr als eine Million Bitcoins und sind damit nach Angaben des Bloomberg Intelligence-Analysten Eric Balchunas der größte kollektive Inhaber der Kryptowährung weltweit.

“Our estimates were blown away, and we were on the more optimistic side,” Balchunas said.

„Unsere Schätzungen waren überwältigend und wir waren eher optimistisch“, sagte Balchunas.

The resurgence of bitcoin and the wild success of the ETFs appeared improbable just two years ago, when the implosion of Sam Bankman-Fried’s FTX exchange drove the cryptocurrency’s price below $16,000. Bitcoin skeptics argue its short history has been dotted with furious rallies and spectacular crashes, and it has no place in the portfolios of mainstream investors.

Das Wiederaufleben von Bitcoin und der große Erfolg der ETFs schienen noch vor zwei Jahren unwahrscheinlich, als die Implosion der FTX-Börse von Sam Bankman-Fried den Preis der Kryptowährung unter 16.000 US-Dollar drückte. Bitcoin-Skeptiker argumentieren, dass seine kurze Geschichte von heftigen Rallyes und spektakulären Crashs geprägt war und dass es keinen Platz in den Portfolios von Mainstream-Investoren hat.

BlackRock and Fidelity have emerged as early winners of the bitcoin ETF race. With $56 billion in assets, the iShares Bitcoin Trust is the world’s largest bitcoin fund and the most successful ETF launch in history based on inflows. At Fidelity, the Wise Origin Bitcoin ETF has swelled to become the company’s largest ETF with $21 billion in assets.

BlackRock und Fidelity sind als frühe Gewinner des Bitcoin-ETF-Rennens hervorgegangen. Mit einem Vermögen von 56 Milliarden US-Dollar ist der iShares Bitcoin Trust der weltweit größte Bitcoin-Fonds und gemessen an den Zuflüssen die erfolgreichste ETF-Einführung in der Geschichte. Bei Fidelity hat sich der Wise Origin Bitcoin ETF mit einem Vermögen von 21 Milliarden US-Dollar zum größten ETF des Unternehmens entwickelt.

Hoping to seize on the momentum, asset managers are jockeying to put smaller and riskier tokens into ETFs.

In der Hoffnung, die Dynamik zu nutzen, bemühen sich Vermögensverwalter darum, kleinere und riskantere Token in ETFs zu stecken.

VanEck, Bitwise Asset Management and 21Shares have filed applications to launch ETFs that would hold tokens including solana and Ripple Labs’ XRP. Canary Capital, a three-month-old firm, has filed to launch funds that would hold even more niche tokens such as litecoin and hedera. And Grayscale Investments is hoping to convert its multitoken fund, which holds bitcoin, ether, solana, XRP and Avalanche blockchain’s AVAX token, into an ETF.

VanEck, Bitwise Asset Management und 21Shares haben Anträge auf Einführung von ETFs eingereicht, die Token wie Solana und XRP von Ripple Labs enthalten würden. Canary Capital, ein drei Monate altes Unternehmen, hat die Auflegung von Fonds beantragt, die noch mehr Nischen-Token wie Litecoin und Hedera halten sollen. Und Grayscale Investments hofft, seinen Multitoken-Fonds, der Bitcoin, Ether, Solana, XRP und den AVAX-Token der Avalanche-Blockchain hält, in einen ETF umzuwandeln.

Those asset managers face an uphill battle. ETFs holding ether—the second-largest cryptocurrency—are already on the market and have drawn tepid interest from investors. The nine existing funds have recorded just $2.5 billion in net inflows since their July debut.

Diese Vermögensverwalter stehen vor einem harten Kampf. ETFs, die Ether – die zweitgrößte Kryptowährung – halten, sind bereits auf dem Markt und stoßen bei Anlegern auf verhaltenes Interesse. Die neun bestehenden Fonds verzeichneten seit ihrem Debüt im Juli lediglich Nettozuflüsse in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar.

Smaller tokens have faced scrutiny from the Securities and Exchange Commission under Chair Gary Gensler. His office labeled dozens of cryptocurrencies, including solana and XRP, as unregistered securities that have been sold illegally to the public. Gensler intends to resign when Trump takes office.

Kleinere Token wurden von der Securities and Exchange Commission unter dem Vorsitzenden Gary Gensler einer genauen Prüfung unterzogen. Sein Büro bezeichnete Dutzende Kryptowährungen, darunter Solana und XRP, als nicht registrierte Wertpapiere, die illegal an die Öffentlichkeit verkauft wurden. Gensler beabsichtigt, zurückzutreten, wenn Trump sein Amt antritt.

The SEC recently rejected filings from stock exchanges to list solana ETFs on behalf of several asset managers, according to people familiar with the matter.

Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen hat die SEC kürzlich Anträge von Börsen abgelehnt, Solana-ETFs im Namen mehrerer Vermögensverwalter zu listen.

Bitcoin bulls suggest the Trump administration might be friendlier. The president-elect has nominated Paul Atkins, a crypto consultant who has questioned the SEC’s approach to the industry, as the agency’s next chair.

Bitcoin-Bullen vermuten, dass die Trump-Regierung freundlicher sein könnte. Der gewählte Präsident hat Paul Atkins, einen Kryptoberater, der den Ansatz der SEC gegenüber der Branche in Frage gestellt hat, zum nächsten Vorsitzenden der Agentur ernannt.

“ETF issuers are going to get aggressive,” said Nate Geraci, president of ETF Store, an investment-advisory firm. “It would not surprise me to see more asset managers filing for all kinds of alt-coin ETFs. There’s really limited downside to throwing their hat in the ring early here.”

„ETF-Emittenten werden aggressiv vorgehen“, sagte Nate Geraci, Präsident von ETF Store, einer Anlageberatungsfirma. „Es würde mich nicht überraschen, wenn mehr Vermögensverwalter alle Arten von Altcoin-ETFs beantragen würden. Es gibt wirklich nur begrenzte Nachteile, hier früh den Hut in den Ring zu werfen.“

Even if regulators approve their launch, analysts question whether demand exists for such products.

Selbst wenn die Aufsichtsbehörden ihre Einführung genehmigen, bezweifeln Analysten, dass eine Nachfrage nach solchen Produkten besteht.

“I think advisers look at bitcoin as this potential store of value, risk asset and digital gold,” said Grant Engelbart, an investment strategist at Carson Group. “It’s more difficult to understand ether and the underlying value that it provides. I don’t think too many advisers know about solana and some of these other cryptocurrencies.”

„Ich denke, Berater betrachten Bitcoin als potenziellen Wertspeicher, Risikoanlage und digitales Gold“, sagte Grant Engelbart, Investmentstratege bei der Carson Group. „Es ist schwieriger, Ether und den zugrunde liegenden Wert, den er bietet, zu verstehen. Ich glaube nicht, dass allzu viele Berater über Solana und einige dieser anderen Kryptowährungen Bescheid wissen.“

Mike Akins, founder of ETF Action, an investment analytics platform, said he strongly disagrees with the idea that simply because the largest asset managers are building products around bitcoin, that somehow makes it a good investment.

Mike Akins, Gründer von ETF Action, einer Plattform für Anlageanalysen, sagte, er sei überhaupt nicht mit der Idee einverstanden, dass die Tatsache, dass die größten Vermögensverwalter Produkte rund um Bitcoin entwickeln, es irgendwie zu einer guten Investition macht.

“Asset managers’ jobs are to build products where there is demand from their clients so they can charge fees on it,” said Akins, a veteran in the ETF industry. “Let us not forget they also had no problem packaging up subprime mortgages and delivering them to their clients.”

„Die Aufgabe von Vermögensverwaltern besteht darin, Produkte dort zu entwickeln, wo die Nachfrage ihrer Kunden besteht, damit sie dafür Gebühren erheben können“, sagte Akins, ein Veteran der ETF-Branche. „Wir dürfen nicht vergessen, dass sie auch kein Problem damit hatten, Subprime-Hypotheken zu verpacken und an ihre Kunden zu liefern.“