Les ETF Bitcoin sont un succès. L’Ether et les autres Altcoins seront-ils les prochains ?

Les investisseurs quotidiens se sont rassemblés dans une classe de 12 nouveaux fonds connus sous le nom d’ETF spot bitcoin qui leur permettent d’acheter des bitcoins sur leurs comptes de courtage aussi facilement que des actions.

Bitcoin prices have soared more than 40% since Election Day on hopes that a second Trump administration will usher in a golden age for digital currencies.

Les prix du Bitcoin ont grimpé de plus de 40 % depuis le jour des élections, dans l’espoir qu’une deuxième administration Trump inaugurera un âge d’or pour les monnaies numériques.

Everyday investors have piled into a class of 12 new funds known as spot bitcoin ETFs that allow them to purchase bitcoin in their brokerage accounts as easily as stocks. The funds have attracted $36 billion of new money since their launch, while assets have swelled to about $116 billion, thanks to the monster rally in prices.

Les investisseurs quotidiens se sont rassemblés dans une classe de 12 nouveaux fonds connus sous le nom d’ETF spot bitcoin qui leur permettent d’acheter des bitcoins sur leurs comptes de courtage aussi facilement que des actions. Les fonds ont attiré 36 milliards de dollars d’argent frais depuis leur lancement, tandis que les actifs ont atteint environ 116 milliards de dollars, grâce à la hausse monstrueuse des prix.

Investors and analysts say the success of the ETFs has played a crucial role in fueling bitcoin’s run. Collectively, the 12 funds own more than one million bitcoins, making them the largest collective holder of the cryptocurrency in the world, according to data compiled by Bloomberg Intelligence analyst Eric Balchunas.

Les investisseurs et les analystes affirment que le succès des ETF a joué un rôle crucial dans l’essor du Bitcoin. Collectivement, les 12 fonds possèdent plus d’un million de bitcoins, ce qui en fait le plus grand détenteur collectif de crypto-monnaie au monde, selon les données compilées par Eric Balchunas, analyste de Bloomberg Intelligence.

“Our estimates were blown away, and we were on the more optimistic side,” Balchunas said.

"Nos estimations ont été époustouflées et nous étions plutôt optimistes", a déclaré Balchunas.

The resurgence of bitcoin and the wild success of the ETFs appeared improbable just two years ago, when the implosion of Sam Bankman-Fried’s FTX exchange drove the cryptocurrency’s price below $16,000. Bitcoin skeptics argue its short history has been dotted with furious rallies and spectacular crashes, and it has no place in the portfolios of mainstream investors.

La résurgence du bitcoin et le succès fulgurant des ETF semblaient improbables il y a à peine deux ans, lorsque l'implosion de la bourse FTX de Sam Bankman-Fried a fait chuter le prix de la crypto-monnaie en dessous de 16 000 dollars. Les sceptiques du Bitcoin affirment que sa courte histoire a été parsemée de rallyes furieux et de krachs spectaculaires, et qu’il n’a pas sa place dans les portefeuilles des investisseurs traditionnels.

BlackRock and Fidelity have emerged as early winners of the bitcoin ETF race. With $56 billion in assets, the iShares Bitcoin Trust is the world’s largest bitcoin fund and the most successful ETF launch in history based on inflows. At Fidelity, the Wise Origin Bitcoin ETF has swelled to become the company’s largest ETF with $21 billion in assets.

BlackRock et Fidelity sont devenus les premiers gagnants de la course aux ETF Bitcoin. Avec 56 milliards de dollars d'actifs, l'iShares Bitcoin Trust est le plus grand fonds Bitcoin au monde et le lancement d'ETF le plus réussi de l'histoire en termes de flux de trésorerie. Chez Fidelity, l'ETF Wise Origin Bitcoin s'est développé pour devenir le plus grand ETF de la société avec 21 milliards de dollars d'actifs.

Hoping to seize on the momentum, asset managers are jockeying to put smaller and riskier tokens into ETFs.

Dans l’espoir de profiter de cet élan, les gestionnaires d’actifs se battent pour placer des jetons plus petits et plus risqués dans les ETF.

VanEck, Bitwise Asset Management and 21Shares have filed applications to launch ETFs that would hold tokens including solana and Ripple Labs’ XRP. Canary Capital, a three-month-old firm, has filed to launch funds that would hold even more niche tokens such as litecoin and hedera. And Grayscale Investments is hoping to convert its multitoken fund, which holds bitcoin, ether, solana, XRP and Avalanche blockchain’s AVAX token, into an ETF.

VanEck, Bitwise Asset Management et 21Shares ont déposé des demandes pour lancer des ETF qui contiendraient des jetons, notamment Solana et XRP de Ripple Labs. Canary Capital, une société créée il y a trois mois, a déposé une demande de lancement de fonds qui détiendraient encore plus de jetons de niche tels que le litecoin et l'hedera. Et Grayscale Investments espère convertir son fonds multitoken, qui détient le jeton AVAX de Bitcoin, Ether, Solana, XRP et Avalanche blockchain, en un ETF.

Those asset managers face an uphill battle. ETFs holding ether—the second-largest cryptocurrency—are already on the market and have drawn tepid interest from investors. The nine existing funds have recorded just $2.5 billion in net inflows since their July debut.

Ces gestionnaires d’actifs sont confrontés à une bataille difficile. Les ETF détenant de l’éther – la deuxième plus grande cryptomonnaie – sont déjà sur le marché et suscitent un intérêt tiède de la part des investisseurs. Les neuf fonds existants n’ont enregistré que 2,5 milliards de dollars de rentrées nettes depuis leur lancement en juillet.

Smaller tokens have faced scrutiny from the Securities and Exchange Commission under Chair Gary Gensler. His office labeled dozens of cryptocurrencies, including solana and XRP, as unregistered securities that have been sold illegally to the public. Gensler intends to resign when Trump takes office.

Les jetons plus petits ont fait l'objet d'un examen minutieux de la Securities and Exchange Commission sous la direction de Gary Gensler. Son bureau a qualifié des dizaines de crypto-monnaies, dont Solana et XRP, de titres non enregistrés ayant été vendus illégalement au public. Gensler a l’intention de démissionner lorsque Trump prendra ses fonctions.

The SEC recently rejected filings from stock exchanges to list solana ETFs on behalf of several asset managers, according to people familiar with the matter.

La SEC a récemment rejeté les demandes des bourses visant à coter les ETF Solana au nom de plusieurs gestionnaires d'actifs, selon des personnes proches du dossier.

Bitcoin bulls suggest the Trump administration might be friendlier. The president-elect has nominated Paul Atkins, a crypto consultant who has questioned the SEC’s approach to the industry, as the agency’s next chair.

Les taureaux Bitcoin suggèrent que l’administration Trump pourrait être plus amicale. Le président élu a nommé Paul Atkins, un consultant en cryptographie qui a remis en question l'approche de la SEC à l'égard du secteur, comme prochain président de l'agence.

“ETF issuers are going to get aggressive,” said Nate Geraci, president of ETF Store, an investment-advisory firm. “It would not surprise me to see more asset managers filing for all kinds of alt-coin ETFs. There’s really limited downside to throwing their hat in the ring early here.”

"Les émetteurs d'ETF vont devenir agressifs", a déclaré Nate Geraci, président d'ETF Store, une société de conseil en investissement. « Cela ne me surprendrait pas de voir davantage de gestionnaires d’actifs déposer toutes sortes d’ETF alt-coin. Il y a vraiment peu d’inconvénients à se lancer tôt dans le ring ici.

Even if regulators approve their launch, analysts question whether demand exists for such products.

Même si les régulateurs approuvent leur lancement, les analystes se demandent s'il existe une demande pour de tels produits.

“I think advisers look at bitcoin as this potential store of value, risk asset and digital gold,” said Grant Engelbart, an investment strategist at Carson Group. “It’s more difficult to understand ether and the underlying value that it provides. I don’t think too many advisers know about solana and some of these other cryptocurrencies.”

"Je pense que les conseillers considèrent le bitcoin comme une réserve potentielle de valeur, un actif à risque et de l'or numérique", a déclaré Grant Engelbart, stratège en investissement chez Carson Group. « Il est plus difficile de comprendre l'éther et la valeur sous-jacente qu'il apporte. Je ne pense pas que beaucoup de conseillers connaissent Solana et certaines de ces autres crypto-monnaies.

Mike Akins, founder of ETF Action, an investment analytics platform, said he strongly disagrees with the idea that simply because the largest asset managers are building products around bitcoin, that somehow makes it a good investment.

Mike Akins, fondateur d'ETF Action, une plateforme d'analyse d'investissement, a déclaré qu'il était fortement en désaccord avec l'idée selon laquelle le simple fait que les plus grands gestionnaires d'actifs créent des produits autour du bitcoin, en fait en quelque sorte un bon investissement.

“Asset managers’ jobs are to build products where there is demand from their clients so they can charge fees on it,” said Akins, a veteran in the ETF industry. “Let us not forget they also had no problem packaging up subprime mortgages and delivering them to their clients.”

"Le travail des gestionnaires d'actifs consiste à créer des produits là où il existe une demande de la part de leurs clients afin qu'ils puissent facturer des frais dessus", a déclaré Akins, un vétéran du secteur des ETF. « N’oublions pas qu’ils n’ont eu aucun problème non plus à emballer les prêts hypothécaires à risque et à les livrer à leurs clients. »