ポジション制限にもかかわらず、ビットコインETFオプションの導入がマイルストーンを迎える

ブラックロックの IBIT は、オプションが関連付けられた米国初のスポット ビットコイン ETF として発売されました。残りのパックは水曜日以降に配信されます。

The launch of options tied to U.S. spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) on Tuesday marked a significant milestone in the cryptocurrency's integration with traditional finance. However, these options faced tighter position limits compared to those in traditional markets.

火曜日の米国スポットビットコイン上場投資信託（ETF）に関連したオプションの開始は、仮想通貨と従来の金融との統合における重要なマイルストーンとなった。ただし、これらのオプションは、従来の市場に比べて厳しいポジション制限に直面していました。

BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) became the first bitcoin ETF to offer options, which began trading on Nasdaq. The ETF itself saw over $4 billion in volume, making it one of the most actively traded on the day.

ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）は、オプションを提供する最初のビットコインETFとなり、ナスダックで取引を開始した。 ETF自体の出来高は40億ドルを超え、この日最も活発に取引されたETFの一つとなった。

Among the bitcoin-linked products, IBIT options stood out with over $2 billion in notional value traded in options. This brought the total volume for bitcoin-linked products to over $6 billion, according to data from Coinglass.

ビットコイン関連商品の中でも、オプション取引の想定元本額が20億ドルを超えるIBITオプションが目立った。 Coinglassのデータによると、これによりビットコイン関連商品の総額は60億ドルを超えた。

"For context, BITO had $363m and that's been around for four years. And also this is with 25,000 contract position limits," Balchunas said, referring to the ProShares bitcoin futures ETF (BITO), which launched in 2021.

「文脈としては、BITOの資産は3億6,300万ドルで、それは4年間続いている。また、これには2万5000契約のポジション制限が付いている」とバルチュナス氏は、2021年に発売されたプロシェアーズ・ビットコイン先物ETF（BITO）について言及した。

The position limit size in IBIT and other bitcoin ETF options was approved for just 25,000 contracts at a given point in time, compared to the standard 100,000 contracts for options on the S&P 500 index.

IBIT およびその他のビットコイン ETF オプションのポジション制限サイズは、S&P 500 指数のオプションの標準的な 100,000 契約と比較して、特定の時点でわずか 25,000 枚の契約に対して承認されました。

"That said, $1.9b isn't quite a big dog level yet, though, GLD did $5b today, but give it a few more days/weeks," Balchunas added.

「とはいえ、19億ドルはまだ大した水準ではありません。GLDは今日50億ドルを達成しましたが、あと数日/数週間待ってください」とバルチュナス氏は付け加えた。

Pointing out the disparity in treatment, Jeff Park, head of alpha strategies at Bitwise, highlighted that the exercisable risk – the total value of option contracts exercised or converted to actual shares – amounted to less than 0.5% of IBIT's outstanding shares.

ビットワイズのアルファ戦略責任者ジェフ・パーク氏は待遇格差を指摘し、行使可能なリスク（行使された、または実際の株式に換算されたオプション契約の総額）がIBITの発行済み株式の0.5％未満に過ぎないと強調した。

"Meanwhile, the industry standard is closer to 7%, which would represent a comparative figure of 7% * 440,000,000 = 30.8m shares for IBIT," Park said in an interview on CNBC's "Closing Bell: Overtime."

「一方、業界標準は7%に近く、これはIBITの7% * 4億4,000,000 = 3,080万株という比較数字に相当する」とパク氏はCNBCの「クロージング・ベル：残業」のインタビューで述べた。

"To put 0.5% in perspective, bitcoin CME futures contracts are permitted to trade 2,000 contracts, which is the equivalent of 175,000 for IBIT," he added.

「0.5％を視野に入れると、ビットコインCME先物契約は2,000契約の取引が許可されており、これはIBITの175,000契約に相当します」と同氏は付け加えた。

According to Park, he believed the CME Group (CME) prefers bitcoin to trade primarily as a futures asset, which is evident in the launch of products like "BFFs [Bitcoin Friday futures]."

パーク氏によると、CMEグループ（CME）はビットコインを主に先物資産として取引することを好んでいると考えており、それは「BFF（ビットコインフライデー先物）」のような商品の立ち上げからも明らかだという。

"If the CFTC had been as politicized as the SEC, we might not have had a fair launch at all," Park said of the regulatory bodies overseeing the bitcoin futures and spot ETF launches, respectively.

パク氏は、ビットコイン先物とスポットETFの立ち上げをそれぞれ監督する規制当局について、「もしCFTCがSECと同じように政治化していたら、まったく公正な立ち上げはできなかったかもしれない」と述べた。

Despite the limited options available, BTC price managed to reach new all-time highs above $94,000 on Tuesday.

利用可能な選択肢が限られているにもかかわらず、BTC価格は火曜日になんとか94,000ドルを超える史上最高値を更新しました。

Moreover, Glassnode data showed that options open interest, which represents the dollar value of the number of active contracts, crossed $40 billion for the first time.

さらに、グラスノードのデータは、アクティブな契約数のドル価値を表すオプションの建玉が初めて400億ドルを超えたことを示した。

This stood in contrast to futures open interest, which amounted to $60 billion, highlighting the potential for further growth in the options market.

これは先物建玉が600億ドルに達したのとは対照的であり、オプション市場のさらなる成長の可能性を浮き彫りにしている。

Meanwhile, Farside data indicated that bitcoin ETFs saw a net inflow of $816.4 million, bringing the total net inflow to $28.5 billion.

一方、ファーサイドのデータによると、ビットコインETFには8億1,640万ドルの純流入があり、純流入総額は285億ドルとなった。