ビットコイン（BTC）と暗号通貨に関連するその他すべてが炎上している

投機的な熱狂が市場を捉えているようで、突然のセンチメントの変化と双方向の価格の混乱につながる可能性がある。

Bitcoin (BTC) and everything else tied to cryptocurrency have been on fire since Donald Trump won the U.S. presidential election on Nov. 5. Those looking to board the crypto freight train now should be ready for potential twists and turns in the wild rise as data tracked by JPMorgan and other analysts shows things are getting frenzied out there.

11月5日の米国大統領選挙でドナルド・トランプ氏が勝利して以来、ビットコイン（BTC）とその他の仮想通貨に関連するあらゆるものに火がついてきている。今から仮想通貨貨物列車に乗ろうとしている人は、データの上昇に伴って起こる可能性のある紆余曲折に備える必要がある。 JPモルガンと他のアナリストが追跡したところ、世の中の状況が熱狂的になっていることが示されている。

As BTC rose past the $93,000 mark last week and inflows into the U.S.-listed spot ETFs and crypto stocks surged, JPMorgan's retail sentiment score rose to a record high of 4. The measure is designed to gauge the sentiment of retail investors toward cryptocurrencies, especially bitcoin, based on the activity in the family of BTC products, including spot ETFs.

先週BTCが9万3000ドルを超えて上昇し、米国上場のスポットETFや仮想通貨株への資金流入が急増したため、JPモルガンの小売りセンチメントスコアは過去最高の4点に上昇した。この指標は、特に仮想通貨に対する個人投資家のセンチメントを測ることを目的としている。ビットコインは、スポットETFを含むBTC商品ファミリーの活動に基づいています。

"Within ETF space, demand for Bitcoin ETFs was particularly strong (IBIT +3.4z) following the election results. The demand for Bitcoin was also reflected in COIN (+6z). In fact, their sentiment score for the Bitcoin family (for both physical ETFs and others) soared to a multi-sigma high," JPMorgan's equity research team said in a note to clients last week, discussing the retail order imbalance.

「ETFスペース内では、選挙結果を受けてビットコインETFへの需要が特に強かった（IBIT+3.4z）。ビットコインへの需要はCOIN（+6z）にも反映された。実際、ビットコインファミリーに対するセンチメントスコア（両方とも）現物ETFなど）は数シグマの高値まで急騰した」とJPモルガンの株式調査チームは先週顧客向けメモで述べ、小売注文の不均衡について論じた。

The z score of 3.4 and higher indicates a substantial and positive deviation from the average, showing strong demand.

3.4 以上の Z スコアは、平均からの大幅なプラスの偏差を示し、強い需要を示しています。

Meanwhile, the options market tied to shares in bitcoin-holder MicroStrategy (MSTR) exhibited a record bullish sentiment, also pointing to frenzied trading often observed at market peaks.

一方、ビットコイン保有者のマイクロストラテジー（MSTR）株に関連するオプション市場は記録的な強気のセンチメントを示し、これも市場のピーク時にしばしば見られる熱狂的な取引を示している。

The one-year 25-delta put-call skew nosedived to -26.7% on Wednesday. It meant that call options used to hedge against or profit from price rallies traded at a significantly higher premium to puts offering downside, according to a chart from Market Chameleon shared by pseudonymous analyst Markets&Mayhem on X.

1年物25デルタのプットコール・スキューは水曜日に-26.7%に急降下した。偽名アナリストのマーケッツ＆メイヘムがXで共有したマーケット・カメレオンのチャートによると、これは、コール・オプションが価格上昇をヘッジしたり、価格上昇から利益を得たりするために利用され、プット価格の下値価格よりも大幅に高いプレミアムで取引されていたことを意味している。

The skew recovered somewhat to -11.8% on Friday, still exhibiting a solid bias for upside bets. BTC calls have been consistently pricier than puts, but the differential has been notably narrower than MSTR.

金曜日にはスキューは -11.8% までいくらか回復しましたが、依然として上向きの賭けに対する堅固なバイアスを示しています。 BTC コールは一貫してプットよりも高価ですが、その差は MSTR よりも著しく狭くなっています。

"Call skew in MSTR is so wildly euphoric that it is hard to imagine we don't see a more meaningful drawdown unless bitcoin continues to move in a parabolic fashion higher. For now, it appears to be cooling off just a little bit from its highs," Markets&Mayhem said.

「MSTRのコールスキューは非常に高揚感があり、ビットコインが放物線状に上昇し続けない限り、これ以上意味のあるドローダウンが見られないとは考えにくい。今のところ、ビットコインはその水準から少しだけ落ち着きつつあるようだ」最高値だ」とマーケッツ＆メイヘムは語った。

Authors of TheMarketEar analytics service referred to the skew as something "beyond extreme upside fear."

TheMarketEar分析サービスの作成者らは、このスキューを「極度の上昇懸念を超えたもの」と表現した。

So, while BTC and other crypto-linked assets may be solid long-term investments, the surging retail investor sentiment can be unpredictable, potentially leading to a sharp and painful market reversal.

そのため、BTCやその他の暗号資産は長期投資として堅実かもしれないが、個人投資家のセンチメントの高まりは予測不可能であり、急激で痛みを伴う市場の反転につながる可能性がある。