ビットコイン（BTC）スポットETFは、最初は暗号業界の大きな変化として歓迎されました

多くの人は、これらの投資手段が重要な制度的需要のロックを解除し、ビットコインを新たな高みに推進すると信じていました。

The launch of Bitcoin spot ETFs was initially heralded as a major development that would shift the crypto landscape. Many anticipated these investment vehicles to unlock substantial institutional demand, ultimately propelling Bitcoin to new all-time highs.

Bitcoin Spot ETFの発売は、最初は暗号の景観を変える主要な開発として告知されました。多くの人が、これらの投資手段が実質的な制度的需要のロックを解除することを予想し、最終的にはビットコインを史上最高の高値に推進しました。

However, since January 20, 2024, Bitcoin has struggled to maintain upward momentum, leading some to wonder if the market priced in perfection too soon.

しかし、2024年1月20日以来、ビットコインは上向きの勢いを維持するのに苦労しており、市場の価格があまりにも早く価格を帯びているのではないかと思う人もいます。

Interestingly, examining historical market patterns may offer insights into Bitcoin’s current trajectory. Analyst Benjamin Cowen has pointed to similarities between Bitcoin’s ETF performance and the Nasdaq-100 ETF (QQQ) launched in 1999.

興味深いことに、歴史的な市場パターンを調べると、ビットコインの現在の軌跡に関する洞察が得られる場合があります。アナリストのベンジャミン・カウエンは、1999年に発売されたビットコインのETFパフォーマンスとNASDAQ-100 ETF（QQQ）の類似点を指摘しています。

The QQQ ETF reached its peak 54 weeks after its inception, a timeline that aligns with Bitcoin’s peak 54 weeks post-ETF launch. This coincidence is remarkable, especially considering that this peak coincided with the U.S. presidential inauguration—a potential macroeconomic turning point.

QQQ ETFは、ETFの発売後54週間後のビットコインのピークと一致するタイムラインである、開始から54週間後にピークに達しました。この偶然は、特にこのピークが米国大統領の就任式、つまり潜在的なマクロ経済的転換点と一致したことを考えると、驚くべきことです。

"I still think about the QQQ and BTC ETF comparison a lot, even though I keep wanting to see some type of divergence. But rather than diverge, they continue to present similarities. I see a lot of people screaming that it's the golden age of crypto but Bitcoin has basically done what I expected it to do. It's stalled out at the presidential inauguration after a 54-week bull market. The QQQ ETF also peaked 54 weeks after its launch in 1999," said the analyst.

「私はまだQQQとBTC ETFの比較について多くのことを考えています。ある種の発散を見たいと思っていますが、多様化するのではなく、彼らは類似点を提示し続けています。多くの人が暗号の黄金時代であると叫んでいますが、ビットコインは基本的に私がそれを期待していたことを叫んでいます。 1999年に発売された後、アナリストは言いました。

Memecoin Mania Drains Liquidity from Bitcoin & ETFs

Memecoin Maniaは、ビットコインとETFから流動性を排出します

A key issue in this cycle has been liquidity distribution. The emergence of memecoins has siphoned capital away from Bitcoin and other well-established assets.

このサイクルの重要な問題は、流動性分布です。 Memecoinの出現は、ビットコインやその他の確立された資産から離れた資本を吸い上げています。

Many retail investors were lured into believing in a “memecoin supercycle,” which ultimately saw most of these tokens collapse. This pattern closely resembles previous speculative bubbles, where hype-driven assets experience a brief period of outperformance before erasing gains.

多くの小売投資家は、「Memecoin Supercycle」を信じることに魅了され、最終的にこれらのトークンのほとんどが崩壊しました。このパターンは、誇大広告主導の資産が利益を消去する前に短時間のアウトパフォーマンスを経験する以前の投機的な泡に非常に似ています。

Bitcoin dominance, which has climbed from 38% to 64%, showcases how capital is consolidating back into BTC. This trend suggests that investors are losing confidence in altcoins and prefer Bitcoin's relative stability.

38％から64％に上昇したビットコインの優位性は、CapitalがどのようにBTCに戻って統合されているかを示しています。この傾向は、投資家がアルトコインに対する信頼を失い、ビットコインの相対的な安定性を好むことを示唆しています。

Furthermore, the role of ETFs in this cycle has also been a subject of debate. While they increase Bitcoin's accessibility, they also raise concerns about long-term decentralization and institutional control over supply.

さらに、このサイクルにおけるETFの役割も議論の対象となっています。彼らはビットコインのアクセシビリティを高めますが、彼らはまた、長期的な分散化と供給に対する制度的制御についての懸念を提起します。

Echoes of the 70s? 'Left-Translated Cycle' Scenario for Bitcoin

70年代のエコー？ビットコインの「左翻訳サイクル」シナリオ

Examining historical market cycles provides another interesting perspective. The 1970s, a period characterized by high inflation and economic uncertainty, saw two left-translated market cycles.

歴史的な市場サイクルを調べることは、別の興味深い視点を提供します。 1970年代は、高インフレと経済の不確実性を特徴とする期間であり、2つの左翻訳された市場サイクルが見られました。

A left-translated cycle occurs when a market peak arrives early, leading to a prolonged bearish condition.

左翻訳されたサイクルは、市場のピークが早期に到着し、長時間の弱気状態につながるときに発生します。

If Bitcoin follows this pattern, we might see a sharp decline in Q1 2025, followed by a temporary relief rally in Q2/Q3. However, if BTC falls below $70,000 soon, it may confirm a left-translated cycle. A lower high in the subsequent rally could set the stage for a recession in 2026. Conversely, if Bitcoin manages to maintain support above $70,000, it might still reach new highs later in this cycle.

ビットコインがこのパターンに従っている場合、2025年第1四半期に急激に減少し、Q2/Q3で一時的な救援集会が続く可能性があります。ただし、BTCがすぐに70,000ドルを下回った場合、左翻訳されたサイクルを確認する可能性があります。その後のラリーの低い高値は、2026年に景気後退の舞台を設定する可能性があります。逆に、ビットコインが70,000ドルを超えるサポートを維持することができれば、このサイクルの後半でまだ新しい最高に達する可能性があります。

As of press time, Bitcoin (BTC) trades at $86,034.03, with a 24-hour trading volume of $50,823,451,453. The price has dropped by 3.28% in the last 24 hours but gained 0.75% over the past week. With a circulating supply of 20 million BTC, its market capitalization stands at $1.7 trillion.

報道時間の時点で、ビットコイン（BTC）は86,034.03ドルで取引され、24時間の取引量は50,823,451,453ドルです。過去24時間で価格は3.28％減少しましたが、過去1週間で0.75％増加しました。 2000万BTCの循環供給により、その時価総額は1.7兆ドルです。