ビットコイン（BTC）価格アクション分析：これは4年間のサイクルの終わりですか？

数週間、ビットコインは揺れています。 1月中旬の燃料の疑いで109,000ドルの歴史的なピーク以来22％減少しています。

Bitcoin has been largely unperturbed since mid-January and the historic peak at $109,000 reached by the flagship cryptocurrency. After a 22% drop from this high, some are beginning to wonder if this marks the end of the four-year cycle, an integral part of the crypto market’s DNA, or merely a turbulent phase ahead of a new surge.

ビットコインは、1月中旬以来、ほとんど動揺しておらず、フラッグシップの暗号通貨が到達した歴史的なピークは109,000ドルでした。この高値から22％減少した後、これが4年間のサイクルの終わり、暗号市場のDNAの不可欠な部分、または新しい急増に先立つ乱流段階をマークするかどうか疑問に思う人もいます。

Most analysts lean towards the latter option, but the nuances bear further examination.

ほとんどのアナリストは後者のオプションに傾いていますが、ニュアンスにはさらなる調査があります。

A Jolt, Not a Collapse

衝突ではなく衝撃

衝突ではなく衝撃

The figures may seem alarming, but a glance at history offers reassurance. Bitcoin has endured far more violent corrections in previous cycles. Back in 2017, a 40% decline over two weeks did not hinder BTC from sixfold price gains within a year.

数字は驚くべきように見えるかもしれませんが、歴史を一見すると安心します。ビットコインは、以前のサイクルではるかに暴力的な修正に耐えてきました。 2017年には、2週間で40％減少しても、BTCは1年以内に6倍の価格上昇を妨げませんでした。

In the present context, the magnitude of the downturn is comparable, and the dynamic is similar: a “shakeout,” characterized by a brutal purge to eliminate fragile positions. Technical indicators, despite being bearish in the short term, do not alter the structural trend.

現在の文脈では、景気後退の大きさは同等であり、ダイナミクスは似ています。「シェイクアウト」は、脆弱な位置を排除するための残忍なパージを特徴としています。技術指標は、短期的には弱気であるにもかかわらず、構造的傾向を変えないでください。

Key support, according to Bitfinex, remains at $72,000-$73,000. Most crucially, the four-year cycles, defined by halvings (reduction of mining rewards), have always acted as bullish catalysts. The latest halving, in April 2024, already propelled a 31% price surge. The underlying mechanics appear intact.

Bitfinexによると、主要なサポートは72,000〜73,000ドルのままです。最も重要なことは、ハルビング（採掘報酬の削減）によって定義される4年間のサイクルは、常に強気の触媒として機能してきました。 2024年4月の最新の半分は、すでに31％の価格の急増を推進しています。基礎となるメカニズムはそのままに見えます。

However, a new factor is muddying the picture: institutional adoption. Bitcoin ETFs have injected over $125 billion, generating unprecedented structural demand. These flows, less susceptible to retail investor sentiment, could mitigate cyclical shocks.

しかし、新しい要因は、絵を泥だらけにすることです：制度的養子縁組。ビットコインETFは1,250億ドル以上を注入し、前例のない構造的需要を生み出しています。これらのフローは、小売投資家の感情の影響を受けにくいため、周期的なショックを緩和する可能性があります。

“The conventional cycle is ceasing to exist,” some analysts assert.

「従来のサイクルは存在しなくなります」と一部のアナリストは主張しています。

Threats to the Bitcoin Cycle

ビットコインサイクルに対する脅威

ビットコインサイクルに対する脅威

While the scenario of a simple adjustment seems plausible, certain risks remain. Bitcoin no longer evolves in isolation. Its correlation with the S&P 500 and Treasury yields has intensified.

単純な調整のシナリオはもっともらしいと思われますが、特定のリスクは残っています。ビットコインはもはや単独で進化しません。 S＆P 500および財務省の利回りとの相関関係が強化されています。

A stock market crash, driven by trade tensions or rising interest rates, could easily drag BTC down with it. Reclaiming $84,000 in mid-March does not grant immunity to broader market turbulence.

貿易の緊張や金利の上昇に起因する株式市場の暴落は、BTCを簡単に引き下げる可能性があります。 3月中旬に84,000ドルを取り戻しても、より広範な市場乱流に免疫を与えません。

Another concern is that Bitcoin’s CAGR (compound annual growth rate) over four years has dropped to 8%, reaching a historical low. For Iliya Kalchev from Nexo, this figure raises questions about the sustainability of the four-year cycle.

もう1つの懸念は、4年間のビットコインのCAGR（複合年間成長率）が8％に低下し、歴史的な安値に達したことです。 NexoのIliya Kalchevにとって、この数字は4年間のサイクルの持続可能性について疑問を投げかけています。

Institutions, by absorbing a larger portion of the supply, may be accelerating the market’s maturation, which could diminish the magnitude of historical price volatilities.

機関は、供給の大部分を吸収することにより、市場の成熟を加速している可能性があり、これにより、歴史的な価格のボラティリティの大きさが減少する可能性があります。

Finally, geopolitical shocks, such as trade wars or monetary crises, could exert pressure on investor sentiment. If investors opt for traditional safe-haven assets, Bitcoin, still viewed as a riskier asset class, might face temporary disfavor.

最後に、貿易戦争や金融危機などの地政学的なショックは、投資家の感情に圧力をかける可能性があります。投資家が従来のセーフヘイブン資産を選択した場合、まだリスクの高い資産クラスと見なされているビットコインは、一時的な不満に直面する可能性があります。

The "extreme fear" currently indicated by sentiment indices reflects this nervousness.

現在センチメントの指標で示されている「極端な恐怖」は、この緊張を反映しています。