ビットコイン（BTC）は2025年3月に重要な期間をナビゲートし、短期保有者が損失に直面しています

暗号通貨市場のリーダーであるビットコインは現在、2025年3月に重要な期間をナビゲートしています。その価格の動きは、以前のサイクルと同様のパターンを反映し始めています

Bitcoin (BTC) is navigating a crucial period in March 2025, with its price movements beginning to reflect patterns observed during previous cycles.

ビットコイン（BTC）は、2025年3月に重要な期間をナビゲートしており、その価格の動きは以前のサイクル中に観察されたパターンを反映し始めています。

Following a downturn from the August 2024 high, which saw a steeper decline compared to the 2021 market crash, Bitcoin’s price has stabilised. However, this recovery has brought short-term holders into a precarious position, with many now facing losses as the market continues to fluctuate.

2021年8月の高値からの景気後退に続いて、2021年の市場衝突と比較して急な減少が見られたため、ビットコインの価格は安定しています。しかし、この回復により短期保有者が不安定な立場に陥り、市場が変動し続けるにつれて多くの人が損失に直面しています。

Short-Term Holders Still in the Red

まだ赤の短期保有者

まだ赤の短期保有者

Examining the Short-Term Holder (STH) Realized Price, we can see that those who bought during the last cycle at prices above $90,000 are now encountering a similar level of losses to what was seen in August 2024.

短期保有者（STH）の価格を調べると、90,000ドルを超える価格で最後のサイクル中に購入した人は、2024年8月に見られたものと同様のレベルの損失に遭遇していることがわかります。

This trend is evident as the STH Realized Price, a key indicator, currently stands at $92,780. In contrast, the price at which the coins were last accumulated is $84,000, indicating a disparity of $8,780. This difference suggests that many short-term holders are still “underwater” and realizing losses.

この傾向は、主要な指標であるSTHが現在92,780ドルになっていることを実現したため、明らかです。対照的に、コインが最後に蓄積された価格は84,000ドルで、格差は8,780ドルです。この違いは、多くの短期保有者が依然として「水中」であり、損失を実現していることを示唆しています。

Chart of the STH Realized Price and the last price at which coins were accumulated closely follows the MVRV ratio in market cycles.

STHのチャートは、価格を実現し、コインが蓄積された最後の価格は、市場サイクルのMVRV比に従います。

When considering the Market Value to Realized Value (MVRV) ratio in addition to the STH Realized Price, we gain a deeper understanding of the market’s present structure.

STHの実現価格に加えて、市場価値を実現価値（MVRV）比と見なすと、市場の現在の構造をより深く理解することができます。

Typically, the MVRV ratio is used to determine if Bitcoin is overvalued or undervalued. A ratio above 2.0 suggests overvaluation, often observed before market corrections. At the time of writing, the MVRV stands at 1.5, a level that might indicate an approach to an accumulation phase rather than overbought conditions.

通常、MVRV比を使用して、ビットコインが過大評価または過小評価されているかどうかを判断します。 2.0を超える比率は、市場修正の前にしばしば観察される過大評価を示唆しています。執筆時点では、MVRVは1.5に立っており、これは買われた条件ではなく蓄積段階へのアプローチを示す可能性があります。

Chart of the MVRV ratio highlighting the typical overvalued and undervalued zones.

MVRV比のチャートは、典型的な過大評価および過小評価されたゾーンを強調しています。

If Bitcoin manages to break through the resistance at $92,780, it could signal a return of bullish momentum. Surpassing this level could pave the way for a test of the $100,000 mark.

ビットコインが抵抗を92,780ドルで突破することができれば、強気の勢いの復帰を示す可能性があります。このレベルを上回ると、100,000ドルのマークのテストへの道を開く可能性があります。

However, if Bitcoin fails to maintain support above the $80,000 level, the market could face increased selling pressure, possibly leading to a retest of the $70,000 range.

ただし、ビットコインが80,000ドルのレベルを超えるサポートを維持できない場合、市場は販売圧力の増加に直面する可能性があり、おそらく70,000ドルの範囲の再テストにつながる可能性があります。

Interestingly, similar patterns have been observed during past market cycles. For instance, in mid-2024, when Bitcoin reached $100,000, there was a sharp pullback to $70,000, followed by a significant rebound.

興味深いことに、過去の市場サイクル中に同様のパターンが観察されています。たとえば、2024年半ばにビットコインが100,000ドルに達したとき、70,000ドルへの急激なプルバックがあり、その後に大きなリバウンドが続きました。

If this historical trend continues, we might witness another correction before a recovery towards the $100,000 level.

この歴史的傾向が続く場合、100,000ドルのレベルに回復する前に、別の修正を目撃するかもしれません。

Bitcoin Liquidity and Supply Dynamics

ビットコインの流動性と供給ダイナミクス

ビットコインの流動性と供給ダイナミクス

Examining the 5-10 year cohort of Bitcoin supply, we can see that it peaked at 8 million BTC in 2021, but has since been decreasing.

ビットコイン供給の5〜10年のコホートを調べると、2021年に800万btcでピークに達したことがわかりますが、その後減少しています。

As of early 2025, the 6-12 month supply band stabilized at 3 million BTC, showing that a significant portion of Bitcoin is now held by long-term investors.

2025年初頭、6〜12か月の供給バンドは300万btcで安定しており、ビットコインのかなりの部分が現在長期投資家によって保持されていることを示しています。

This shift in supply dynamics could play a role in future price movements, as long-term holders are less likely to sell during a market correction.

供給ダイナミクスのこの変化は、長期保有者が市場修正中に販売する可能性が低いため、将来の価格の動きに役割を果たす可能性があります。

The younger supply bands, which saw increased activity during the 2024 rally to $100,000, may see renewed movement if Bitcoin surpasses $100,000 again. Conversely, prolonged price suppression below $80,000 could lead to further aging of Bitcoin’s supply, extending bearish conditions.

2024年の集会中に活動が増加した若いサプライバンドは、100,000ドルに増加したため、ビットコインが再び100,000ドルを上回ると、新たな動きが見られる可能性があります。逆に、$ 80,000未満の価格抑制が長期にわたってビットコインの供給がさらに老化し、弱気条件が延長される可能性があります。

Market Sentiment and Newcomer Behavior

市場の感情と新人の行動

市場の感情と新人の行動

Current market sentiment, analyzed through the MVRV ratio, suggests a cautious outlook.

MVRV比を通じて分析された現在の市場感情は、慎重な見通しを示唆しています。

With Bitcoin’s MVRV at 1.5 and short-term holders still in the red, many newcomers who bought at inflated prices around $95,000 may be reconsidering their positions, especially as the price continues to test support levels.

ビットコインのMVRVが1.5で、短期保有者がまだ赤であるため、約95,000ドルの膨らんだ価格で購入した多くの新人は、特に価格がサポートレベルをテストし続けているため、ポジションを再検討している可能性があります。

New traders, often influenced by media hype and speculation, are becoming more focused on short-term trends over long-term value, which could induce market turbulence.

多くの場合、メディアの誇大広告や憶測の影響を受けた新しいトレーダーは、長期的な価値よりも短期的な傾向により焦点を当てており、市場の乱流を誘発する可能性があります。

As Bitcoin struggles to maintain its upward momentum, the market could face increased volatility, particularly if the MVRV drops closer to 1.0, signaling a deeper decline and potentially a revisit of the $70,000 level.

ビットコインが上向きの勢いを維持するのに苦労しているため、特にMVRVが1.0に近づいた場合、市場はボラティリティの増加に直面する可能性があり、より深い減少を示し、潜在的に70,000ドルのレベルの再訪を示します。