ビットコイン（BTC 4.72％）チャートは、最近ジェットコースターに乗っています。

オリジナルで最大の暗号通貨は、1月にコインあたり106,182ドルの史上最高値に上昇し、今後7週間で25.8％も後退しました。

The Bitcoin (BTC 4.72%) chart has been a roller coaster ride recently.

ビットコイン（BTC 4.72％）チャートは、最近ジェットコースターに乗っています。

The original and largest cryptocurrency rose to an all-time high of $106,182 per coin in January, then fell back as much as 25.8% over the next seven weeks. That's a sharp retreat from a long upswing -- Bitcoin has more than quadrupled in price over the last two years. To put the gains in context, the S&P 500 (^GSPC 1.90%) market index showed a total return of 49% over the same period:

オリジナルで最大の暗号通貨は、1月にコインあたり106,182ドルの史上最高値に上昇し、今後7週間で25.8％も後退しました。それは長い上向きからの急激な隠れ家です - ビットコインは、過去2年間で価格を4倍以上のものにしています。コンテキストに利益を入れるために、S＆P 500（^GSPC 1.90％）の市場指数は、同じ期間に49％の合計収益を示しました。

So Bitcoin snapped a long winning streak, dipping below $80,000 per coin for the first time since last November. Can the cryptocurrency get back to robust gains or Is the bull run all done?

そのため、ビットコインは長い勝利の連勝をスナップし、昨年11月以来初めてコインあたり80,000ドルを下回りました。暗号通貨は堅牢な利益に戻ることができますか、それともブルランはすべて完了ですか？

The bearish case

弱気なケース

First and foremost, some investors see very little value in Bitcoin in the first place. Warren Buffett wouldn't buy all the Bitcoin in the world for $25, because "it isn't going to do anything." It isn't a business operation, or a valuable lot of real estate, or a patch of food-producing farmland. The value of this digital asset isn't based on anything real, so the only way to make money with it is to find a buyer willing to pay a higher price.

何よりもまず、一部の投資家は、そもそもビットコインにほとんど価値がありません。ウォーレンバフェットは、「何もするつもりはない」ため、世界中のすべてのビットコインを25ドルで購入しませんでした。それはビジネスオペレーションでも、貴重な多くの不動産でも、食品生産農地のパッチでもありません。このデジタル資産の価値は、現実のものに基づいているわけではないため、お金を稼ぐ唯一の方法は、より高い価格を支払う意思のある買い手を見つけることです。

From that perspective, Bitcoin is long overdue for a price correction. The current market value of $1.62 trillion is a lot more than $25, after all.

その観点から、ビットコインは価格修正のために長い間遅れています。結局のところ、現在の市場価値は1.62兆ドルです。

And even if you see significant value in Bitcoin assets, you could still argue that it's overpriced. 2024 was packed with potentially game-changing price catalysts for Bitcoin. With the introduction of exchange-traded funds (ETFs) based on spot Bitcoin prices, the fourth halving of Bitcoin mining rewards, and the introduction of a more crypto-friendly U.S. government all in the rearview mirror, maybe there's no room for further gains in 2025.

そして、たとえビットコイン資産にかなりの価値が見られていても、それは高値であると主張することができます。 2024年には、潜在的にゲームを変える価格の触媒がビットコイン用に詰め込まれていました。スポットビットコインの価格、ビットコインマイニングの報酬の4番目の半分に基づいた交換販売ファンド（ETF）の導入、およびより暗号化に優しい米国政府の導入により、2025年にはさらなる利益の余地がないかもしれません。

Furthermore, many crypto investors are nervous about recent advances in quantum computing. The next-generation computing technology will probably make current encryption algorithms breakable and worthless in the long run -- including the popular SHA-256 hashing system at the heart of Bitcoin's encryption security. Alphabet (GOOG 1.38%) (GOOGL 1.33%) and Microsoft (MSFT 2.21%) have taken massive leaps forward in recent months, arguably accelerating the quantum computing progress by several years. The thinking is that criminals and fraudsters must be on the threshold of hacking Bitcoin's digital transaction ledger to pieces.

さらに、多くの暗号投資家は、量子コンピューティングの最近の進歩に神経質です。次世代のコンピューティングテクノロジーにより、おそらく現在の暗号化アルゴリズムは、長期的には壊れやすく、価値がなくなります。アルファベット（Google 1.38％）（Googl 1.33％）とMicrosoft（MSFT 2.21％）は、ここ数ヶ月で大きな飛躍を遂げており、間違いなく数年の量子コンピューティングの進捗を加速しています。考えているのは、犯罪者と詐欺師がビットコインのデジタルトランザクション元帳をハッキングする閾値に載っているに違いないということです。

Where the Bitcoin bulls hang their hats

ビットコインブルズが帽子を掛ける場所

The Bitcoin whitepaper compares the cryptocurrency to physical gold. Instead of buying picks, shovels, mines, and ore refining equipment, Bitcoin miners invest in data centers and electric power. Either way, the two types of miner generate a scarce and therefore valuable resource. They are also useful in the real world: Gold is found in jewelry, medical devices, and electronics while Bitcoin offers a robust and flexible transaction ledger. Warren Buffett was never much of a gold investor, so his aversion to Bitcoin makes sense in this light.

ビットコインホワイトペーパーは、暗号通貨を物理的な金と比較します。ピック、シャベル、鉱山、鉱石の精製機器を購入する代わりに、ビットコインマイナーはデータセンターと電力に投資します。いずれにせよ、2種類のマイナーは、希少で貴重なリソースを生成します。また、現実の世界でも役立ちます。金は宝石、医療機器、電子機器にあり、ビットコインは堅牢で柔軟なトランザクション元帳を提供します。ウォーレン・バフェットは決して金の投資家ではなかったので、この観点からビットコインへの嫌悪感は理にかなっています。

The ETF catalyst delivered some of its value before the actual event. Bitcoin prices rose 72% from early October, 2023 to January 12, 2024. In this time span, the rumor mill chatter about spot Bitcoin ETFs turned into solid expectations, culminating in their approval and introduction. But that's not the end of their value creation. The most popular name on the list, the iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT 6.00%) holds $47.4 billion of Bitcoin in a Coinbase Global (COIN 4.01%) custody service. This robust inflow of funds should be the start of a long-term trend. Deep-pocketed institutional investors aren't ready to open cryptocurrency brokerage accounts yet, but ETFs are easy to use in a standard stock portfolio. So the Bitcoin ETFs open the door to a larger (and richer) population of potential long-term investors.

ETF触媒は、実際のイベントの前にその価値の一部を提供しました。ビットコインの価格は、2023年10月上旬から2024年1月12日まで72％上昇しました。この期間では、噂が堅実な期待に変わり、承認と紹介に至りました。しかし、それは彼らの価値創造の終わりではありません。リストで最も人気のある名前であるIshares Bitcoin Trust ETF（IBIT 6.00％）は、Coinbase Global（Coin 4.01％）の親権サービスで474億ドルのビットコインを保有しています。この堅牢な資金の流入は、長期的な傾向の始まりであるべきです。深い機関投資家は、暗号通貨証券口座をまだ開く準備ができていませんが、ETFは標準的な株式ポートフォリオで簡単に使用できます。したがって、ビットコインETFは、潜在的な長期投資家のより大きな（そして豊かな）人口への扉を開きます。

As for the Trump administration's cryptocurrency policies, only time will tell how they are changing the Bitcoin market. The Strategic Bitcoin Reserve isn't shaping up to the Bitcoin-buying bonanza some crypto holders had expected, but more of a quiet alternative to gold reserves. A more laissez-faire approach to cryptocurrency regulation may indeed accelerate the widespread adoption of Bitcoin and other cryptocurrencies, but the final regulations are probably still many years away.

トランプ政権の暗号通貨政策に関しては、彼らがビットコイン市場をどのように変えているかを知るのは時間だけです。戦略的なビットコイン保護区は、いくつかの暗号保持者が期待していたビットコインを購入するボナンザに順応していませんが、金埋蔵量に代わる静かな代替品です。暗号通貨規制へのより自由放任主義のアプローチは、実際にビットコインやその他の暗号通貨の広範な採用を加速する可能性がありますが、最終規制はおそらくまだ何年も離れています。

The quantum computing threat may sound terrifying. In reality, Bitcoin is very much under active development and should be immune to these attacks long before quantum computers are powerful enough to pose a real threat. There are math problems too difficult to solve with a mature quantum computer, and encryption systems are already adopting these stronger algorithms by the boatload. Meanwhile, even the

量子コンピューティングの脅威は恐ろしいように聞こえるかもしれません。現実には、ビットコインは非常に積極的な開発中であり、量子コンピューターが実際の脅威をもたらすほど強力になるずっと前に、これらの攻撃に対して免疫があるはずです。成熟した量子コンピューターで解決するのは難しすぎる数学の問題があり、暗号化システムはすでにボートロードによってこれらの強力なアルゴリズムを採用しています。一方、