ビットコイン（BTC）ブルスコアインデックスは、価格が下降するにつれて深い構造シフトをフラッシュします

短期価格の下落は、ビットコイン（BTC）の強気市場のコースの額面ですが、1つの指標は、最近の高値からの現在の減少が、市場のダイナミクスのより深い構造的変化を反映している可能性があることを示唆しています。

Bitcoin (BTC) price has dropped 23% from recent highs, and a new analysis from on-chain analysis firm CryptoQuant suggests the recent decline may be reflecting a deeper structural shift in market dynamics.

Bitcoin（BTC）の価格は最近の高値から23％減少しており、チェーン分析会社のCryptoquantからの新しい分析は、最近の減少が市場のダイナミクスのより深い構造的変化を反映している可能性があることを示唆しています。

As of European morning hours on Friday, bitcoin was trading around $84,000. The fall from January's peak of $109,000 has rattled investors and fueled debate over whether this marks the start of a new bear market or a fleeting correction within a broader bullish trend.

金曜日のヨーロッパの朝の時点で、ビットコインは約84,000ドルを取引していました。 1月の109,000ドルのピークからの転倒は、投資家をガタガタ鳴らし、これがより広い強気の傾向の中で新しいクマ市場の始まりか、つかの間の修正を示すかについての議論を促進しました。

Such pullbacks are not uncommon, with BTC having weathered similar declines in past bull cycles, often rebounding to new heights.

このようなプルバックは珍しくありません。BTCは過去のブルサイクルで同様の減少を乗り越え、しばしば新たな高みにリバウンドします。

However, CryptoQuant’s analysis shows that its Bull Score Index, a composite metric designed to gauge bitcoin’s market health, is now signaling deeper weakness.

ただし、Cryptoquantの分析は、Bitcoinの市場の健康を測定するために設計された複合メトリックであるBull Score Indexが、より深い弱点を示していることを示しています。

The index, which combines ten critical indicators—spanning network activity (like transaction volume), investor profitability, market liquidity, among other factors—is scored on a scale of 0 to 100. Higher scores denote a robust, bullish environment, while lower readings (especially below 40) usually flag bearish conditions.

10個の重要な指標（宇宙ネットワークアクティビティ（トランザクションボリュームなど）、投資家の収益性、市場の流動性などを組み合わせたインデックスは、0〜100のスケールで採点されます。より高いスコアは、堅牢で強気の環境を示しますが、通常は低い測定値（特に40未満）はフラグ濃度の条件です。

Currently, the Bull Score Index stands at a troubling 20, the lowest since January 2023, when bitcoin was trading around $16,000 post the collapse of then-behemoth crypto exchange FTX.

現在、ブルスコアインデックスは、2023年1月以来の最低の厄介な20に立っています。

Out of the ten metrics that feed into the index, eight are showing warning signs, with network activity being bearish since December 2024 and transaction volumes and liquidity drying up.

インデックスにフィードする10のメトリックのうち、8つは警告サインを示しており、2024年12月以降はネットワークアクティビティが弱気であり、トランザクションの量と流動性が枯渇しています。

“Historically, bitcoin has only sustained major price rallies when the Bull Score is above 60, while prolonged readings below 40 have aligned with bear markets,” CryptoQuant analysts said in the Thursday report.

「歴史的に、ビットコインはブルスコアが60を超える場合、主要な価格上昇を維持していましたが、40未満の測定値はベア市場と一致しています」とCryptoquantアナリストは木曜日の報告書で述べています。

Investor profitability has also decreased as short-term holders are now reporting unrealized losses, and demand is slowing—U.S. spot bitcoin ETFs, once aggressive buyers, have registered a net $180 million in outflows over the past 30 days, or among the highest rates of withdrawals since they started trading at the beginning of 2024.

また、短期保有者が未実現の損失を報告しているため、投資家の収益性も低下し、需要は減速しています。AUSスポットビットコインETFは、積極的なバイヤーが過去30日間、または2024年の初めに取引を開始してからの高い引き出し率の1つの純額1億8,000万ドルを登録しました。

In previous cycles, such low readings (below 40) over several weeks or months have preceded extended bear phases, like the 2022 slump that saw bitcoin lose more than 60% of its value from peak.

以前のサイクルでは、ビットコインがピークからその値の60％以上を失った2022年のスランプのように、数週間または数ヶ月にわたってこのような低い測定値（40未満）が拡張ベアフェーズに先行しています。

The coming weeks will be pivotal. Either the index rebounds, signaling renewed strength, or it continues to lower, testing the $80,000 support zone—one that analysts have been keeping an eye on.

今後数週間は極めて重要になります。インデックスのリバウンド、シグナリングの更新強度、またはそれが引き続き低下し、80,000ドルのサポートゾーンをテストします。