ビットコイン（BTC）の蓄積傾向が0に近づき、参加者間の分散と蓄積の弱体化を示唆

過去数か月間、ビットコイン（BTC）の価格チャートでは極端な変動が見られました。 2024 年には BTC が過去最高値の 73,000 ドルに達し、市場の好感度が高まりました。

Bitcoin price has seen some extreme volatility on the price charts over the past few months. While 2024 has brought record highs for BTC, to the tune of $73k and greater market favorability since the launch of ETFs, it has also seen higher volatility.

ビットコインの価格は、過去数か月間、価格チャートで極端な変動が見られました。 2024年にはBTCが7万3千ドルという過去最高値を記録し、ETFの立ち上げ以来市場の好感度が高まったが、ボラティリティも高くなっている。

At the time of writing, BTC was trading at $54,239 after an 8.42% decline over the past week. And yet, it is still showing some signs of life with a recent hike in trading volume. In fact, figures for the same surged by sq63.13% to $48.6 billion over the last 24 hours. What does this mean for BTC’s market outlook over the short and long term though? Can Bitcoin fully recover now?

本稿執筆時点で、BTCは過去1週間で8.42%下落した後、54,239ドルで取引されていた。それでもなお、最近の取引量の増加により、依然として活況を呈している。実際、この額は過去 24 時間で 63.13% 増加し、486 億ドルに達しました。しかし、これは短期的および長期的なBTC市場の見通しにとって何を意味するのでしょうか?ビットコインは今完全に回復できるでしょうか？

Well, according to popular crypto analyst Ali Martinez’s suggestion, BTC may be seeing reduced participation. He made this assertion by citing the declining accumulation trend score.

さて、人気暗号アナリストのアリ・マルティネス氏の提案によると、BTCへの参加者は減少している可能性があります。彼は、累積傾向スコアの低下を引用してこの主張を行いました。

Bitcoin accumulation trend score nears 0

ビットコイン蓄積トレンドスコアが0に近づく

According to Martinez, the accumulation trend score is nearing 0 right now. This means that market participants are either distributing or not accumulating BTC.

Martinez 氏によると、現在、累積傾向スコアは 0 に近づいています。これは、市場参加者がBTCを分配しているか、または蓄積していないかのどちらかであることを意味します。

In context, the accumulation trend score reflects the relative size of entities that are actively accumulating coins on-chain in terms of BTC holdings. A value close to 1 suggests that participants are accumulating coins. A value closer to 0 indicates participants are distributing their holdings.

コンテキストでは、蓄積傾向スコアは、BTC 保有量に関してオンチェーンで積極的にコインを蓄積しているエンティティの相対的な規模を反映しています。 1 に近い値は、参加者がコインを蓄積していることを示します。 0 に近い値は、参加者が持ち株を分配していることを示します。

Thus, when the accumulation trend score flashes 0, it suggests no buyers from any cohort and implies distribution. Every time BTC hits a low in a bear cycle, it sees a hike in accumulation as investors buy the dip. However, after the bear market cycle persists, a lack of accumulation occurs as they lack confidence in the cycle.

したがって、累積傾向スコアが 0 で点滅する場合、どのコホートにも購入者がいないことを示し、分散を意味します。 BTCが弱気サイクルで安値に達するたびに、投資家が押し目買いをすることで蓄積額が増加するのが見られる。しかし、弱気相場サイクルが続くと、そのサイクルに対する自信がなくなり、蓄積不足が生じます。

Based on this analysis, the accumulation score is nearing 0 from the end of August to early September 2024. This means greater distribution and weakening accumulation among participants. Such a scenario suggests larger players and long-term holders are not buying – An indication of bearish sentiment.

この分析に基づくと、2024 年 8 月末から 9 月初旬にかけて蓄積スコアは 0 に近づいています。これは、参加者間の分散が大きくなり、蓄積が弱まっていることを意味します。このようなシナリオは、大規模なプレーヤーや長期保有者が購入していないことを示唆しており、これは弱気なセンチメントの表れです。

This is also a sign of lack of confidence among investors over the near-term rally. These market conditions result in selling pressure, leading to a price decline on the charts.

これは、短期的な上昇相場に対する投資家の不信感の表れでもある。こうした市場状況は売り圧力をもたらし、チャート上の価格下落につながります。

Bitcoin SOPR, exchange netflows hint at bearish scenario

ビットコインのSOPR、取引所のネットフローが弱気シナリオを示唆

Now, while the metrics highlighted by Martinez provided a detailed outlook of the prevailing market sentiment, the broader market did bear the brunt of its recent recovery.

さて、マルティネス氏が強調した指標は、一般的な市場センチメントの詳細な見通しを提供しましたが、より広範な市場は最近の回復の矢面に立たされました。

For starters, Bitcoin’s large holder SOPR has declined from 2.4 to 1.6 over the past 7 days. This showed that although long-term holders are selling at a profit, the scale of the profit is decreasing. Therefore, traders are selling at a loss as they are becoming less confident in the short-term to medium-term outlook for the asset.

まず、ビットコインの大口保有者のSOPRは過去7日間で2.4から1.6に低下した。これは、長期保有者が利益を出して売却しているものの、利益の規模が縮小していることを示した。したがって、トレーダーは資産の短期から中期の見通しに自信がなくなり、損失を出して売りを出している。

This scenario also seemed to suggest that investors are pessimistic about future price hikes and they are preparing for a further bearish scenario.

このシナリオは、投資家が将来の価格上昇に悲観的であり、さらなる弱気シナリオに備えていることを示唆しているようにも見えた。

Additionally, Bitcoin’s exchange netflows have remained relatively positive over the past 7 days. In 7 days, 4 days have seen positive exchange netflows – A sign that more investors are preparing to close their positions. Here, a hike in inflows into exchanges can result in distribution, if it leads to selling.

さらに、ビットコインの取引所ネットフローは過去 7 日間、比較的プラスを維持しています。 7 日間で、4 日間はプラスの為替ネットフローが見られました。これは、より多くの投資家がポジションを閉じる準備をしていることを示しています。ここで、取引所への流入の増加が売りにつながった場合、分配が行われる可能性があります。

In light of all these factors, it can be predicted that if the selling pressure persists, BTC will risk declining below $50k.

これらすべての要因を考慮すると、売り圧力が続く場合、BTC は 50,000 ドルを下回るリスクがあると予測できます。