エーテルに対する賭けは、最高のパフォーマンスを発揮するETF戦略でした

エーテルに対する賭けは、最高のパフォーマンス交換取引基金（ETF）戦略でした

Betting against Ether has been the best performing exchange traded fund (ETF) strategy so far in 2025, according to Bloomberg analyst Eric Balchunas.

ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルクナスによると、エーテルに対する賭けは、これまでに2025年にこれまでに最高のパフォーマンス交換取引基金（ETF）戦略でした。

Two ETFs designed to take two-times leveraged short positions in Ether claimed ETHUSD first and second place in a Bloomberg Intelligence ranking of the year’s top-performing funds, Balchunas said in a post on the X platform.

バルクナスは、エーテルで2倍のレバレッジされたショートポジションを使用するように設計された2つのETFが、ブルームバーグインテリジェンスランキングの今年のトップパフォーマンスファンドで1位と2位を獲得したと主張しました。

In the year-to-date, ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) and T Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF (ETQ) are up approximately 247% and 219%, respectively, Bloomberg Intelligence data showed.

ブルームバーグインテリジェンスデータによると、年初から、ProShares Ultrashort Ether Eth（ETHD）およびT REX 2x逆エーテルデイリーターゲットETF（ETQ）はそれぞれ約247％と219％増加しています。

The implications for Ether are “brutal,” Balchunas said.

エーテルへの影響は「残酷」であるとバルクナスは言った。

Ether itself is down approximately 54% year-to-date on April 11, according to Cointelegraph’s market data.

Cointelegraphの市場データによると、エーテル自体は4月11日に年初から約54％減少しています。

Both ETFs use financial derivatives to inversely track Ether’s performance with twice as much volatility as the underlying cryptocurrency.

どちらのETFも金融デリバティブを使用して、基礎となる暗号通貨の2倍のボラティリティでエーテルのパフォーマンスを反比例して追跡します。

Leveraged ETFs do not always perfectly track their underlying assets.

レバレッジ付きETFは、基礎となる資産を常に完全に追跡するとは限りません。

Weak revenue performance

収益パフォーマンスの低下

With approximately $46 billion in total value locked (TVL), Ethereum is still the most popular blockchain network, according to data from DefiLlama.

Defillamaのデータによると、Ethereumは約460億ドルの合計値（TVL）（TVL）であり、依然として最も人気のあるブロックチェーンネットワークです。

However, its native token performance has sputtered since March 2024, when Ethereum’s Dencun upgrade — designed to cut costs for users — slashed the network’s fee revenues by roughly 95%.

ただし、ネイティブトークンのパフォーマンスは、ユーザーのコストを削減するためにイーサリアムのDenCunアップグレードが設計された2024年3月以来、ネットワークの料金収益を約95％削減したときから急上昇しています。

The upgrade kept the network’s revenues depressed, largely because of difficulties monetizing its layer-2 (L2) scaling chains, which host an increasingly large portion of transactions settled on Ethereum.

このアップグレードは、主にレイヤー-2（L2）スケーリングチェーンを収益化するのが難しいため、ネットワークの収益を落ち着かせ続けました。

“Ethereum’s future will revolve around how effectively it serves as a data availability engine for L2s,” arndxt, author of the Threading on the Edge newsletter, said in a March X post.

Edge Newsletterのスレッディングの著者であるArndxtは、「Ethereumの未来がL2のデータ可用性エンジンとしてどれだけ効果的に機能するかを中心に展開するでしょう」と3月Xポストで述べています。

In the week ending March 30, Ethereum earned only 3.18 ETH from transactions on its layer-2 chains, such as Arbitrum and Base, according to data from Etherscan.

Etherscanのデータによると、3月30日に終了した週に、Ethereumは、ArbitrumやBaseなどのレイヤー2チェーンのトランザクションから3.18 ETHのみを獲得しました。

To fully recover Ethereum’s peak fee revenues from before the Dencun upgrade, L2's transaction volumes would need to increase more than 22,000-fold, according to an X post by Michael Nadeau, founder of The DeFi Report.

Dencunのアップグレード前からEthereumのピーク料金収益を完全に回収するには、Defi Reportの創設者であるMichael NadeauのX投稿によると、L2のトランザクションボリュームは22,000倍以上増加する必要があります。

Meanwhile, smart contract platforms — including Ethereum and Solana — suffered across-the-board declines in usage during the first quarter of 2025, asset manager VanEck said in an April report.

一方、Eth​​ereumやSolanaを含むスマートコントラクトプラットフォームは、2025年の第1四半期に使用された使用の範囲全体で減少したと、Asset Manager Vaneckは4月のレポートで述べました。

The diminished activity reflects cooling market sentiment as traders brace for US President Donald Trump’s sweeping tariffs and a looming trade war.

トレーダーがドナルドトランプ大統領の抜本的な関税と迫り来る貿易戦争を担当するため、活動の減少は冷却市場の感情を反映しています。