エアドロップは残るが、それで何百万ドルも稼ぐのは難しくなっている

暗号通貨プロジェクトが初期のユーザーに貴重なトークンを配布するエアドロップは、進取的な DeFi 愛好家に数百万ドルを稼ぐ機会を提供してきました。

People who got in on the airdrop craze early on, like CC2Ventures, were able to make a lot of money. But as more and more projects launch tokens, it’s getting harder for new entrants to replicate his success.

CC2Ventures のように、エアドロップの流行に早くから参加した人々は、多額のお金を稼ぐことができました。しかし、トークンを立ち上げるプロジェクトが増えるにつれ、新規参入者が彼の成功を再現するのは難しくなってきている。

“Airdrops are here to stay, but only a very select few will print and it will be increasingly hard to make a killing off them,” he said in an interview with DL News.

同氏はDLニュースとのインタビューで、「エアドロップは存続するが、印刷するのはごく少数の人だけであり、彼らを食いつぶすのはますます難しくなるだろう」と語った。

Throughout 2023 and 2024, DeFi users who stuck it out during the crypto winter were rewarded with several lucrative airdrops.

2023年から2024年にかけて、仮想通貨の冬を頑張ったDeFiユーザーは、いくつかの有利なエアドロップで報われました。

In October 2023, modularity blockchain Celestia airdropped 60 million of its TIA token — valued at $1.2 billion at its peak — to early Ethereum and Cosmos users, among others.

2023年10月、モジュール型ブロックチェーンのCelestiaは、初期のイーサリアムやコスモスのユーザーなどに、6,000万枚のTIAトークン（ピーク時で12億ドル相当）をエアドロップした。

Later that year, Solana project Jito launched its JTO token and airdropped 10% to early users. At the token’s peak valuation, those who received the smallest allocations could sell their stash for over $20,000.

その年の後半、Solana プロジェクト Jito は JTO トークンをローンチし、初期ユーザーに 10% をエアドロップしました。トークンの最高評価額では、最小の割り当てを受け取った人は自分の隠し資産を2万ドル以上で売却する可能性があります。

But in recent months, many hopeful airdrop hunters have been left feeling short-changed.

しかしここ数カ月、希望に満ちたエアドロップハンターの多くは変化が少ないと感じている。

When Ethereum layer 2s Scroll and ZKsync airdropped their tokens in late 2024, users complained of paltry allocations or being left out of the airdrops entirely.

イーサリアムのレイヤー2のScrollとZKsyncが2024年後半にトークンをエアドロップしたとき、ユーザーは割り当てがわずかだったり、エアドロップから完全に取り残されたりすることに不満を抱いた。

“The farmers got millions of tokens from ZKsync,” Farea, a pseudonymous self-styled airdrop hunter, told DL News in June. “But the actual people who were doing this for two years only got 1,200 [tokens].”

「農家はZKsyncから何百万ものトークンを手に入れた」と、エアドロップハンターを自称する仮名のファレア氏は6月にDLニュースに語った。 「しかし、実際にこれを 2 年間続けていた人々は、わずか 1,200 [トークン] しか得られませんでした。」

Many of those who did get tokens chose to sell them, as highlighted by the poor performance of Scroll’s SCR and ZKsync’s ZKS tokens in comparison to Celestia and Jito’s tokens.

Celestia および Jito のトークンと比較した Scroll の SCR および ZKsync の ZKS トークンのパフォーマンスの悪さによって強調されているように、トークンを入手した人の多くはそれらを売却することを選択しました。

According to CC2Ventures, the increased number of similar projects launching tokens — such as layer 2s — is leading to valuation compression.

CC2Ventures によると、レイヤー 2 などのトークンを起動する同様のプロジェクトの数が増加し、評価額の圧縮につながっています。

“Previously there were only two or three layer 2s with a token: Optimism, Arbitrum, Immutable; now there are over 20,” he said.

「以前は、トークンを持つレイヤー 2 は 2 つまたは 3 つしかありませんでした。Optimism、Arbitrum、Immutable。今では20名を超えています」と彼は言った。

Simply put, the more projects launch tokens, the harder it is for the market to sustain high valuations for all of them.

簡単に言うと、トークンを発行するプロジェクトが増えれば増えるほど、市場がそれらすべてのプロジェクトの高い評価を維持することが難しくなります。

In 2020, top decentralised exchange Uniswap was among the first DeFi protocols to conduct an airdrop, rewarding early users who traded on the platform with UNI tokens.

2020年、トップの分散型取引所であるUniswapは、エアドロップを実施した最初のDeFiプロトコルの1つであり、プラットフォーム上でUNIトークンを使って取引した初期のユーザーに報酬を与えました。

Because the Uniswap airdrop and other early airdrops like it were unexpected, and occurred when DeFi was a smaller sector, they rewarded a smaller number of users. This meant bigger payouts for each person.

Uniswapのエアドロップやその他の同様の初期のエアドロップは予期せぬものであり、DeFiがより小規模なセクターであったときに発生したため、より少数のユーザーに報酬を与えました。これは、一人当たりの支払額が大きくなることを意味しました。

But fast forward five years, and that dynamic has changed a lot.

しかし、5 年経つと、その力関係は大きく変わりました。

Institutions, VCs, and other large players have joined the airdrop farming game, lured in by the lucrative returns, CC2Ventures said. And with more awareness, the tokens projects give out are getting split among more people.

CC2Venturesによると、機関投資家、ベンチャーキャピタル、その他の大手企業が、高額なリターンに惹かれてエアドロップファーミングゲームに参加しているという。そして、意識が高まるにつれ、プロジェクトが配布するトークンはより多くの人に分配されるようになりました。

“The market overall smartened up,” CC2Ventures said.

「市場全体が賢くなった」とCC2Venturesは述べた。

The often predictable eligibility criteria projects use to decide who gets an airdrop and who doesn’t have made it easy for airdrop farmers, especially organized ones, to ensure they get a payout.

誰がエアドロップを受け、誰がエアドロップを受けないかを決定するためにプロジェクトが使用する、多くの場合予測可能な適格基準により、エアドロップ農家、特に組織化された農家が支払いを確実に受け取ることが容易になりました。

Despite many recent airdrops failing to live up to earlier ones, that doesn’t mean they all will.

最近のエアドロップの多くは以前のエアドロップに匹敵するものではありませんが、それはすべてがそうであるという意味ではありません。

“There will always be outliers that will print heavily due to the market early on overlooking the opportunity,” CC2Ventures said.

CC2Venturesは、「市場が早い段階で機会を見逃したため、大量に印刷される異常値が常に存在するだろう」と述べた。

Such a situation could arise, he said, when a DeFi project starts attracting huge numbers of users and capital after it has been live for a long time.

同氏は、DeFiプロジェクトが長期間稼働した後、膨大な数のユーザーと資金を集め始めた場合、そのような状況が発生する可能性があると述べた。

Perpetuals exchange Hyperliquid, which airdropped its HYPE token in November, is one example of this phenomenon. It launched its airdrop “points” campaign in November 2023 when the platform was tiny compared to its competitors.

11月にHYPEトークンをエアドロップした永久取引所Hyperliquidは、この現象の一例だ。同社は、プラットフォームが競合他社と比較して小規模だった2023年11月にエアドロップ「ポイント」キャンペーンを開始した。

But predicting the next Hyperliquid is easier said than done. CC2Ventures isn’t taking any chances.

しかし、次のハイパーリキッドを予測するのは言うは易く行うは難し。 CC2Ventures はリスクを冒していません。

“A spray-and-pray approach — farming them all — works best,” he said.

「スプレーと祈りのアプローチ、つまりすべてを養殖することが最も効果的です」と彼は言いました。