Les parachutages sont là pour rester, mais il devient de plus en plus difficile d'en tirer des millions

Les Airdrops, où les projets de cryptographie distribuent des jetons précieux à leurs premiers utilisateurs, ont offert aux passionnés de DeFi entreprenants la possibilité de gagner des millions.

People who got in on the airdrop craze early on, like CC2Ventures, were able to make a lot of money. But as more and more projects launch tokens, it’s getting harder for new entrants to replicate his success.

Les personnes qui se sont lancées très tôt dans l’engouement pour les parachutages, comme CC2Ventures, ont pu gagner beaucoup d’argent. Mais à mesure que de plus en plus de projets lancent des jetons, il devient de plus en plus difficile pour les nouveaux arrivants de reproduire son succès.

“Airdrops are here to stay, but only a very select few will print and it will be increasingly hard to make a killing off them,” he said in an interview with DL News.

"Les parachutages sont là pour rester, mais seuls quelques très sélectionnés seront imprimés et il sera de plus en plus difficile de les tuer", a-t-il déclaré dans une interview avec DL News.

Throughout 2023 and 2024, DeFi users who stuck it out during the crypto winter were rewarded with several lucrative airdrops.

Tout au long de 2023 et 2024, les utilisateurs de DeFi qui ont tenu bon pendant l’hiver cryptographique ont été récompensés par plusieurs parachutages lucratifs.

In October 2023, modularity blockchain Celestia airdropped 60 million of its TIA token — valued at $1.2 billion at its peak — to early Ethereum and Cosmos users, among others.

En octobre 2023, la blockchain modulaire Celestia a largué 60 millions de son jeton TIA – évalué à 1,2 milliard de dollars à son apogée – aux premiers utilisateurs d’Ethereum et de Cosmos, entre autres.

Later that year, Solana project Jito launched its JTO token and airdropped 10% to early users. At the token’s peak valuation, those who received the smallest allocations could sell their stash for over $20,000.

Plus tard cette année-là, le projet Solana, Jito, a lancé son jeton JTO et en a distribué 10 % aux premiers utilisateurs. À la valorisation maximale du jeton, ceux qui ont reçu les allocations les plus petites pourraient vendre leur réserve pour plus de 20 000 $.

But in recent months, many hopeful airdrop hunters have been left feeling short-changed.

Mais ces derniers mois, de nombreux chasseurs de parachutages pleins d’espoir se sont sentis lésés.

When Ethereum layer 2s Scroll and ZKsync airdropped their tokens in late 2024, users complained of paltry allocations or being left out of the airdrops entirely.

Lorsque Scroll et ZKsync d'Ethereum layer 2 ont largué leurs jetons fin 2024, les utilisateurs se sont plaints d'allocations dérisoires ou d'être complètement exclus des largages.

“The farmers got millions of tokens from ZKsync,” Farea, a pseudonymous self-styled airdrop hunter, told DL News in June. “But the actual people who were doing this for two years only got 1,200 [tokens].”

"Les agriculteurs ont reçu des millions de jetons de ZKsync", a déclaré Farea, un chasseur de parachutages autoproclamé pseudonyme, à DL News en juin. "Mais les personnes qui ont fait cela pendant deux ans n'ont reçu que 1 200 [tokens]."

Many of those who did get tokens chose to sell them, as highlighted by the poor performance of Scroll’s SCR and ZKsync’s ZKS tokens in comparison to Celestia and Jito’s tokens.

Beaucoup de ceux qui ont obtenu des jetons ont choisi de les vendre, comme le soulignent les mauvaises performances des jetons SCR de Scroll et ZKS de ZKsync par rapport aux jetons de Celestia et Jito.

According to CC2Ventures, the increased number of similar projects launching tokens — such as layer 2s — is leading to valuation compression.

Selon CC2Ventures, le nombre croissant de projets similaires lançant des jetons, tels que les couches 2, entraîne une compression de la valorisation.

“Previously there were only two or three layer 2s with a token: Optimism, Arbitrum, Immutable; now there are over 20,” he said.

« Auparavant, il n'y avait que deux ou trois couches 2 avec un jeton : Optimisme, Arbitrum, Immuable ; maintenant, il y en a plus de 20 », a-t-il déclaré.

Simply put, the more projects launch tokens, the harder it is for the market to sustain high valuations for all of them.

En termes simples, plus les projets lancent des jetons, plus il est difficile pour le marché de maintenir des valorisations élevées pour chacun d'entre eux.

In 2020, top decentralised exchange Uniswap was among the first DeFi protocols to conduct an airdrop, rewarding early users who traded on the platform with UNI tokens.

En 2020, la principale bourse décentralisée Uniswap a été parmi les premiers protocoles DeFi à effectuer un airdrop, récompensant les premiers utilisateurs qui ont négocié sur la plateforme avec des jetons UNI.

Because the Uniswap airdrop and other early airdrops like it were unexpected, and occurred when DeFi was a smaller sector, they rewarded a smaller number of users. This meant bigger payouts for each person.

Parce que le largage Uniswap et d’autres premiers largages similaires étaient inattendus et se sont produits lorsque DeFi était un secteur plus petit, ils ont récompensé un plus petit nombre d’utilisateurs. Cela signifiait des paiements plus importants pour chaque personne.

But fast forward five years, and that dynamic has changed a lot.

Mais cinq ans plus tard, cette dynamique a beaucoup changé.

Institutions, VCs, and other large players have joined the airdrop farming game, lured in by the lucrative returns, CC2Ventures said. And with more awareness, the tokens projects give out are getting split among more people.

Des institutions, des sociétés de capital-risque et d'autres grands acteurs ont rejoint le jeu de l'agriculture par parachutage, attirés par les rendements lucratifs, a déclaré CC2Ventures. Et avec une plus grande sensibilisation, les jetons distribués par les projets sont répartis entre davantage de personnes.

“The market overall smartened up,” CC2Ventures said.

"Le marché dans son ensemble s'est amélioré", a déclaré CC2Ventures.

The often predictable eligibility criteria projects use to decide who gets an airdrop and who doesn’t have made it easy for airdrop farmers, especially organized ones, to ensure they get a payout.

Les critères d'éligibilité souvent prévisibles que les projets utilisent pour décider qui recevra un parachutage et qui ne le bénéficiera pas n'ont pas permis aux agriculteurs de parachutage, en particulier ceux organisés, de s'assurer qu'ils obtiennent un paiement.

Despite many recent airdrops failing to live up to earlier ones, that doesn’t mean they all will.

Même si de nombreux parachutages récents n’ont pas été à la hauteur des précédents, cela ne signifie pas qu’ils le seront tous.

“There will always be outliers that will print heavily due to the market early on overlooking the opportunity,” CC2Ventures said.

"Il y aura toujours des valeurs aberrantes qui s'imprimeront massivement en raison du fait que le marché négligera l'opportunité dès le début", a déclaré CC2Ventures.

Such a situation could arise, he said, when a DeFi project starts attracting huge numbers of users and capital after it has been live for a long time.

Une telle situation pourrait survenir, a-t-il déclaré, lorsqu'un projet DeFi commence à attirer un grand nombre d'utilisateurs et de capitaux après une longue période de fonctionnement.

Perpetuals exchange Hyperliquid, which airdropped its HYPE token in November, is one example of this phenomenon. It launched its airdrop “points” campaign in November 2023 when the platform was tiny compared to its competitors.

L'échange perpétuel Hyperliquid, qui a largué son jeton HYPE en novembre, est un exemple de ce phénomène. Elle a lancé sa campagne de « points » de largage aérien en novembre 2023, alors que la plateforme était minuscule par rapport à ses concurrents.

But predicting the next Hyperliquid is easier said than done. CC2Ventures isn’t taking any chances.

Mais prédire le prochain Hyperliquide est plus facile à dire qu’à faire. CC2Ventures ne prend aucun risque.

“A spray-and-pray approach — farming them all — works best,” he said.

"Une approche de pulvérisation et de prière - les cultiver tous - fonctionne mieux", a-t-il déclaré.