完全希薄化価額（FDV）とは何ですか?

現在、投資家は企業や仮想通貨プロジェクトに投資する際、完全希薄化後の評価も考慮しています。したがって、プロジェクトのトークノミクスを理解するための指標として捉えることができます。

暗号通貨の完全希薄化後の価値を決定するには、コインの総供給量を取得し、その数値にコインあたりの価格を掛ける必要があります。これを知るには、興味のある特定の暗号通貨について少し調べる必要があります。

時価総額と完全希薄化後の価値

たとえば、ABC 暗号通貨の 10,000 トークンの流通供給があり、それぞれの価値が 1 ドルである場合、この暗号通貨の時価総額は 10,000 ドルになります。

ただし、将来的にはさらに多くのトークンが登場する可能性があります。たとえば、コインやトークンは、開発やマーケティングの取り組みに資金を提供するために、作成者が後でリリースするために一般販売が保留されます。このような場合、これらすべてのコインが現在の市場価格で同時に流通した場合に何が起こるかを考えると役立つかもしれません。これは、今日購入し、他のすべてが変更されなかった場合の株式/トークンあたりの価格を示します。すべての暗号通貨プロジェクトは、初期段階で最大供給量とそれを達成するまでの期間を発表します。

ABC 暗号通貨の最大供給量が 100 万トークンの場合、その FDV は 100 万ドルになります。

FDV の概念は、従来の取引市場や株式市場にも適用できます。

会社の完全希薄化後の価値は、すべての発行済み株式と、オプションや転換社債など発行される可能性のあるすべての株式を購入した場合に支払う金額です。完全希薄化後の価値は、会社の将来の全体像を知ることができるため、投資家にとって重要です。これは、投資が有利かどうかを評価するのに役立ちます。

オプションと転換社債は、完全に希薄化された価値に影響を与える株式の 2 つのソースです。オプションとは、保有者に将来設定された価格で株式を購入する権利を与える契約です。すべてのオプションを現在の株式として考慮すると、完全に希薄化された企業の価値が得られます。転換社債は、債務者がローンを設定価格で会社の株式に転換できるローンの一種です。

これら 2 つの情報源を含めずに完全に希薄化した価値を計算すると、投資コストを過小評価し、不適切な投資決定を下す可能性があります。たとえば、企業価値の最初の見積もりが 1 億ドルだったが、5,000 万ドル相当の未払いオプションと 3,000 万ドル相当の転換社債があった場合、実際の費用は 1 億 8,000 万ドルとなり、当初の見積もりより 80% 高くなります。

FDV が考慮すべき強力な指標であるかどうかについては、まだ議論が続いています。一部の投資家はこれを強力な指標とみなしていますが、他の投資家は仮想通貨投資に関して誤解を招く概念だと呼んでいます。