Stablecoinとは何ですか？それはどのようにそのペグをフィアットに維持しますか？

Stablecoinsは、USDのような資産に固定することにより、暗号のボラティリティを最小限に抑えます。タイプには、フィアットコラメライズ、暗号化接続、およびアルゴリズムが含まれ、それぞれがユニークな安定性メカニズムを備えています。

2025/04/05 12:21

Stablecoinは、BitcoinやEthereumなどの他の暗号通貨に通常関連する揮発性を最小限に抑えるために設計された一種の暗号通貨です。 Stablecoinsは、特定の資産、最も一般的には米ドルのようなフィアット通貨に価値を固定することにより、安定した価値を維持することを目指しています。このペギングメカニズムは、暗号通貨エコシステム内の信頼できる交換および価値の貯蔵庫として機能することを可能にするため、その機能にとって重要です。

スタブコインの種類

いくつかのタイプのスタブコインがあり、それぞれがそのペグをフィアットに維持する独自の方法を備えています。最も一般的なタイプには次のものがあります。

• フィアットコラル化されたスタブコイン：これらのスタブコインは、銀行口座に保持されているフィアット通貨の保護区によって裏付けられています。例には、テザー（USDT）とUSDコイン（USDC）が含まれます。これらのスタブコインの価値は、留保されたフィアット通貨の同等の量を保持する発行者によって維持されます。

• 暗号化された協力化されたスタブコイン：これらのスタブコインは、他の暗号通貨に支えられており、多くの場合、バッキング資産のボラティリティを説明するために過剰に担保されています。 Makerdaoが発行したDaiは、顕著な例です。これらの安定性は、スマートコントラクトと担保管理を通じて維持されます。

• アルゴリズムの安定コイン：これらの馬術材はアルゴリズムを使用して、需要の変化に応じてトークンの供給を制御し、担保なしでペグを維持することを目指しています。例は、Terrausd（UST）で、以前はTerraエコシステムの一部でした。これらの安定性は、アルゴリズムの有効性とシステムへの信頼に依存しています。

フィアットコラート化された馬鹿げたスタブコインがペグを維持する方法

Tether（USDT）やUSD Coin（USDC）などのフィアットコラート化されたスタブコインは、簡単なメカニズムを介してPEGをフィアットに維持します。発行者は、留保されたフィアット通貨の同等の量を保有しています。たとえば、流通に10億米ドルがある場合、発行者は10億米ドルを保有する必要があります。この準備金は通常、銀行口座に保有されており、透明性と信頼を確保するための定期的な監査の対象となります。

• 発行と償還：ユーザーがUSDTを取得したい場合、発行者にUSDを送信します。逆に、ユーザーがUSDTのUSDを償還したい場合、USDTを発行者に送ります。このプロセスにより、USDTの総供給がUSDの総予備力に固定されたままであることが保証されます。

• 透明性と監査：信頼を維持するために、フィアット同性化されたスタブコインの発行者は、多くの場合、彼らの準備金の定期的な証明または監査を公開します。これらの監査は、サードパーティの企業によって実施され、埋蔵量がStablecoinの流通供給と一致することを確認します。

暗号化された標準化されたスタブコインがどのようにペグを維持するか

DAIなどの暗号化された耐性のある馬鹿げたスタブコインは、過剰な協力化やスマートコントラクトを含む、より複雑なメカニズムを通じてペグを維持します。 DAIは、通常はエーテル（ETH）の他の暗号通貨に支えられており、担保はイーサリアムブロックチェーンのスマートコントラクトに保持されています。

• 過剰な担保化：DaiをMintにするには、ユーザーは作成したいDAIの量よりもETHの価値をロックする必要があります。たとえば、Mint 100 Daiには、ユーザーが150米ドル相当のETHをロックする必要がある場合があります。この過剰化は、バッキング資産のボラティリティを吸収するのに役立ちます。

• 安定性メカニズム：DAIの値がそのPEGから逸脱している場合、システムは自動的に調整されます。 Daiの価値が1米ドルを下回った場合、ユーザーはDaiを割引価格で購入し、より価値のある担保のためにそれを引き換えることができます。逆に、Daiの価値が1米ドルを超えると、ユーザーはより多くの担保をロックし、供給を増やし、価格を押し戻すことでより多くのDaiを鋳造できます。

• 清算：担保の価値が特定のしきい値を下回る場合、スマート契約は担保を自動的に清算して、DAIが完全に裏付けられたままであることを確認できます。このプロセスは、担保が発行されたDAIの価値を常にカバーすることを保証することにより、PEGを維持するのに役立ちます。

アルゴリズムの安定性がどのようにペグを維持するか

現在廃止されているTerrausd（UST）などのアルゴリズムの安定性は、アルゴリズムによって制御される需要と供給のダイナミクスに依存する異なるメカニズムを介してPEGを維持します。これらのstablecoinsには、それらを裏付ける担保はありません。代わりに、彼らはプロトコルを使用して、市場の状況に応じてトークンの供給を調整します。

• リベッシング：一部のアルゴリズムのスタブコインは、リベッシングメカニズムを使用します。ここでは、トークンの総供給がペグを維持するために定期的に調整されます。 Stablecoinの価格がPEGを上回っている場合、供給が増加し、各トークンの値が希薄になります。価格がPEGを下回っている場合、供給は減少し、各トークンの値が増加します。

• seigniorage ：他のアルゴリズムのstablecoinsは、seigniorageモデルを使用します。このモデルでは、プロトコルは価格がペグを超えているときに新しいトークンを発行し、価格がペグを下回るときにトークンを返します。トークンのこの売買は、ペグの周りの価格を安定させるのに役立ちます。

• 市場の信頼：アルゴリズムの安定性の成功は、市場の信頼とアルゴリズムの有効性に大きく依存しています。ユーザーがシステムに対する信頼を失うと、スタブコインの価値が崩壊するデススパイラルにつながる可能性があります。

課題とリスク

StablecoinのPEGをFiatに維持することには、課題やリスクがないわけではありません。フィアットコラート化されたスタブコインは、予備の不正管理または詐欺のリスクに直面しています。この場合、発行者は、固定されたフィアット通貨の全額を保有していない可能性があります。これは、信頼の喪失と、stablecoinの価値の潜在的な崩壊につながる可能性があります。

暗号化された協調性のある馬鹿げたスタブコインは、担保のボラティリティのリスクに直面しており、バッキング暗号通貨の価値が大幅に変動する可能性があり、潜在的には副交換と不安定性につながる可能性があります。また、スマートコントラクトの複雑さは、システムを損なう可能性のあるバグやエクスプロイトのリスクも導入します。

アルゴリズムの安定コインは、システムへの信頼の喪失が、スタブコインの価値の急速な下垂れと崩壊につながる可能性がある市場の信頼のリスクに直面しています。担保の欠如は、これらの馬鹿げた操作が市場の操作や投機的攻撃に対してより脆弱であることを意味します。

よくある質問

Q：Stablecoinsは日常の取引に使用できますか？

A：はい、スタブコインは、特に従来の銀行インフラストラクチャが限られている地域では、日常の取引に使用できます。それらの安定性により、彼らは信頼できる交換媒体になり、多くのプラットフォームや商人は、支払いとしてスタブルコインを受け入れます。

Q：Stablecoinsは規制されていますか？

A：スタブコインの規制は、管轄区域によって異なります。いくつかの国では、スタブコインの特定の規制がありますが、他の国では、それらをより広範な暗号通貨規制の一部として扱っています。ユーザーが地域の規制環境に注意することが重要です。

Q：Stablecoinsは、より広範な暗号通貨市場にどのような影響を与えますか？

A：Stablecoinsは、流動性と安定性を提供することにより、より広範な暗号通貨市場で重要な役割を果たします。それらはしばしば、高ボラティリティの期間中は安全な避難所として使用され、伝統的な金融と暗号通貨のエコシステムの間の架け橋として機能します。

Q：貸し出しと借入には、stablecoinsを使用できますか？

A：はい、スタブコインは、貸付と借入のための分散型金融（DEFI）プラットフォームで一般的に使用されます。ユーザーは、他の暗号通貨を借りるための担保としてStablecoinsを預け入れたり、スタブコインを貸して関心を獲得したりできます。