Le Vietnam construit enfin un bac à sable réglementaire pour attirer les entreprises cryptographiques

Malgré une augmentation de l'activité, l'absence d'un cadre réglementaire structuré a laissé l'industrie dans une zone grise légale

According to a recent report by the Ministry of Finance (MoF), Vietnam is set to become the second-largest cryptocurrency market in the world by user base, with approximately 21.2 per cent of the population engaging in digital assets.

Selon un récent rapport du ministère des Finances (MOF), le Vietnam devrait devenir le deuxième plus grand marché des crypto-monnaies au monde par la base d'utilisateurs, avec environ 21,2% de la population engageant des actifs numériques.

Despite this surge in activity, the absence of a structured regulatory framework has left the industry in a legal grey area, affecting the national treasury and investors.

Malgré cette augmentation de l'activité, l'absence d'un cadre réglementaire structuré a laissé l'industrie dans une zone grise légale, affectant le Trésor national et les investisseurs.

The implications of this regulatory void are substantial. Without clear regulations, Vietnam has failed to collect taxes on crypto-related transactions, resulting in significant revenue losses.

Les implications de ce vide réglementaire sont substantielles. Sans réglementation claire, le Vietnam n'a pas réussi à percevoir des impôts sur les transactions liées à la crypto, entraînant des pertes de revenus importantes.

According to the National Cybersecurity Association, citizens lost an estimated $756 million to online scams in 2024 alone.

Selon la National Cybersecurity Association, les citoyens ont perdu environ 756 millions de dollars à des escroqueries en ligne seulement en 2024.

Furthermore, the lack of investor protection has led to widespread fraud, with a recent case involving a large-scale Ponzi scheme defrauding over 18,000 investors out of $140 million over five years.

En outre, le manque de protection des investisseurs a entraîné une fraude généralisée, un cas récent impliquant un régime de Ponzi à grande échelle fraudant plus de 18 000 investisseurs sur 140 millions de dollars sur cinq ans.

As a result of the regulatory uncertainty, many high-potential crypto startups have chosen to register in jurisdictions with more progressive policies, such as Singapore.

À la suite de l'incertitude réglementaire, de nombreuses startups cryptographiques très potentielles ont choisi de s'inscrire en juridictions avec des politiques plus progressistes, comme Singapour.

Recognising the growing importance of cryptoassets in Vietnam’s economic future, the country’s top policymakers have called for urgent regulatory action.

Reconnaissant l'importance croissante des crypto-évaluateurs dans l'avenir économique du Vietnam, les principaux décideurs du pays ont appelé à une action réglementaire urgente.

In February, Party General Secretary To Lam highlighted the need to regulate cryptocurrencies as virtual assets to mitigate economic and social risks while contributing to economic growth. He expressed support for establishing a regulatory sandbox to pilot controlled crypto trading platforms.

En février, le secrétaire général du parti à Lam a souligné la nécessité de réglementer les crypto-monnaies comme des actifs virtuels pour atténuer les risques économiques et sociaux tout en contribuant à la croissance économique. Il a exprimé son soutien à l'établissement d'un bac à sable réglementaire pour piloter des plateformes de trading de cryptographie contrôlées.

Following this, Prime Minister Pham Minh Chinh directed the MoF and the Ministry of Science and Technology to finalise policies on digital assets and a regulatory sandbox as soon as possible.

Suite à cela, le Premier ministre Pham Minh Chinh a ordonné au MOF et au ministère des Sciences et de la Technologie de finaliser les politiques sur les actifs numériques et un bac à sable réglementaire dès que possible.

Reinforcing this momentum, the PM issued a directive on March 1 prioritising the development of a legal framework for digital assets and cryptocurrencies, assigning the MoF and the State Bank of Vietnam to present a comprehensive framework by the end of this month.

Renforçant cet élan, le PM a publié une directive le 1er mars en hiérarchisant le développement d'un cadre juridique pour les actifs numériques et les crypto-monnaies, attribuant le MOF et la Banque d'État du Vietnam pour présenter un cadre complet d'ici la fin de ce mois.

Deputy Minister of Finance Nguyen Duc Chi has also announced that the MoF would soon propose a resolution for a regulated crypto trading platform, aiming to protect investors and enable businesses to legally issue digital assets for fundraising.

Le vice-ministre des Finances Nguyen Duc Chi a également annoncé que le MOF proposerait bientôt une résolution pour une plate-forme de trading de crypto réglementée, visant à protéger les investisseurs et à permettre aux entreprises d'émettre légalement des actifs numériques pour la collecte de fonds.

A regulatory sandbox is a framework designed to facilitate controlled experimentation for innovative financial services. It allows businesses to test new models, such as blockchain-based payment systems or tokenised assets, under regulatory supervision.

Un bac à sable réglementaire est un cadre conçu pour faciliter l'expérimentation contrôlée pour les services financiers innovants. Il permet aux entreprises de tester de nouveaux modèles, tels que des systèmes de paiement basés sur la blockchain ou des actifs tokenisés, sous supervision réglementaire.

The sandbox is structured to ensure that emerging technologies can be assessed and gradually integrated into the legal system without disrupting market stability or compromising consumer protection.

Le bac à sable est structuré pour garantir que les technologies émergentes peuvent être évaluées et progressivement intégrées dans le système juridique sans perturber la stabilité du marché ni compromettre la protection des consommateurs.

For businesses, a sandbox provides legal boundaries and a structured environment for innovation. Without clear regulations, crypto and fintech companies face uncertainty, limiting their ability to develop and scale.

Pour les entreprises, un bac à sable fournit des limites légales et un environnement structuré pour l'innovation. Sans réglementations claires, les entreprises de crypto et de fintech sont confrontées à l'incertitude, limitant leur capacité à se développer et à évoluer.

A sandbox addresses this challenge by establishing a temporary framework, allowing businesses to trial new financial services while regulators assess their market impact. This encourages responsible innovation while safeguarding consumer protection and financial security.

Un bac à sable relève ce défi en établissant un cadre temporaire, permettant aux entreprises de tester de nouveaux services financiers tandis que les régulateurs évaluent leur impact sur le marché. Cela encourage l'innovation responsable tout en protégeant la protection des consommateurs et la sécurité financière.

Vietnam has previously attempted to introduce sandbox regulations over the past five years, but none were officially adopted. The 2024 draft notably excluded blockchain-related businesses, reflecting a more cautious stance.

Le Vietnam a déjà tenté d'introduire des réglementations de bac à sable au cours des cinq dernières années, mais aucune n'a été officiellement adoptée. Le projet de 2024 a notamment exclu les entreprises liées à la blockchain, reflétant une position plus prudente.

However, in early 2025, a National Assembly draft resolution on establishing financial centres in Vietnam proposed a sandbox framework for fintech business models, explicitly including crypto trading platforms and tokenised assets. This marks a significant policy shift, laying the groundwork for Vietnam to develop a progressive digital asset economy under regulatory oversight.

Cependant, au début de 2025, un projet de résolution de l'assemblée nationale sur la création de centres financiers au Vietnam a proposé un cadre de bac à sable pour les modèles commerciaux fintech, y compris explicitement les plateformes de trading cryptographique et les actifs tokenisés. Cela marque un changement de politique important, jetant les bases du Vietnam pour développer une économie progressive d'actifs numériques sous surveillance réglementaire.

Vietnam’s regulatory sandbox must strike a balance between national growth and risk management. The regulations are expected to create a structured yet flexible environment for the digital asset economy, ensuring market stability while fostering growth, investment, and compliance as cryptoassets continue to evolve.

Le bac à sable réglementaire du Vietnam doit trouver un équilibre entre la croissance nationale et la gestion des risques. Les réglementations devraient créer un environnement structuré mais flexible pour l'économie des actifs numériques, garantissant la stabilité du marché tout en favorisant la croissance, l'investissement et la conformité à mesure que les crypto-évaluateurs continuent d'évoluer.

Establishing a legal framework for innovation in a rapidly changing technological landscape is crucial. Clear and adaptive regulations are essential to fostering technological advancement. The sandbox should enable crypto trading platforms, blockchain-based financial services, and tokenised assets to operate transparently under regulatory supervision, strengthening market integrity and investor confidence.

L'établissement d'un cadre juridique pour l'innovation dans un paysage technologique en évolution rapide est crucial. Des réglementations claires et adaptatives sont essentielles pour favoriser les progrès technologiques. Le bac à sable devrait permettre aux plateformes de trading cryptographique, aux services financiers basés sur la blockchain et à des actifs tokenisés pour fonctionner de manière transparente sous la supervision réglementaire, le renforcement de l'intégrité du marché et la confiance des investisseurs.

In addition, cryptoassets offer new channels for fundraising and investment. The sandbox should facilitate initial coin offerings and tokenised securities, allowing Vietnamese businesses to access global funding streams and supporting the expansion of fintech enterprises and startups.

En outre, les crypto-tassets offrent de nouvelles canaux pour la collecte de fonds et l'investissement. Le bac à sable devrait faciliter les offres de pièces initiales et les titres tokenisés, permettant aux entreprises vietnamiennes d'accéder aux flux de financement mondiaux et à soutenir l'expansion des entreprises et des startups fintech.

With millions of Vietnamese already engaging in crypto trading, robust investor protection is crucial. The sandbox should incorporate strict anti-fraud measures, cybersecurity standards, and investor education initiatives to safeguard participants and promote informed decision-making.

Avec des millions de vietnamiens qui se livraient déjà à un échange de cryptographie, une protection robuste des investisseurs est cruciale. Le bac à sable doit intégrer des mesures anti-fraude strictes, des normes de cybersécurité et des initiatives d'éducation des investisseurs pour protéger les participants et promouvoir la prise de décision éclairée.

Moreover, to encourage greater participation, the regulatory sandbox should offer temporary exemptions, such as relaxed requirements, market access flexibility, and reduced compliance burdens, allowing firms to test innovative financial services with lower entry barriers.

De plus, pour encourager une plus grande participation, le bac à sable réglementaire devrait offrir des exemptions temporaires, telles que les exigences détendues, la flexibilité d'accès au marché et la réduction des charges de conformité, permettant aux entreprises de tester des services financiers innovants avec des barrières d'entrée plus faibles.

Tax incentives and government-backed funding can further attract fintech firms, fostering a thriving and competitive digital asset ecosystem.

Les incitations fiscales et le financement soutenu par le gouvernement peuvent attirer davantage les entreprises fintech, favorisant un écosystème d'actifs numériques florissant et compétitif.

Vietnam stands at a crucial turning point. The digital asset market has outpaced the country’s existing regulatory framework, resulting in missed economic opportunities, heightened financial risks, and capital flight to more crypto-friendly jurisdictions.

Le Vietnam se tient à un tournant crucial. Le marché des actifs numériques a dépassé le cadre réglementaire existant du pays, entraînant des opportunités économiques manquées, des risques financiers accrus et une fuite capitale vers des juridictions plus conviviales cryptographiques.

However, recent directives from Vietnam’s leadership demonstrate a strong commitment to establishing a comprehensive legal structure for digital assets.

Cependant, les directives récentes de la direction du Vietnam démontrent un fort engagement à établir une structure juridique complète pour les actifs numériques.

By drawing inspiration from market leaders that have successfully implemented regulatory

En s'inspirant des leaders du marché qui ont réussi à mettre en œuvre la réglementation