Les banques traditionnelles se mettent à genoux face au Bitcoin

L'approche de MicroStrategy (MSTR) a fondamentalement modifié la façon dont les entreprises publiques considèrent le bitcoin comme un actif de trésorerie.

1. Traditional banking bends the knee to bitcoin

1. Les banques traditionnelles se mettent à genoux face au Bitcoin

- MicroStrategy's unique approach in fundamentally altering how public companies view bitcoin within their treasury department has opened the floodgates for new possibilities

- L'approche unique de MicroStrategy visant à modifier fondamentalement la façon dont les entreprises publiques perçoivent le Bitcoin au sein de leur service de trésorerie a ouvert les vannes à de nouvelles possibilités.

- Rather than simply holding bitcoin, the firm has pioneered a treasury model that leverages public markets to amplify its crypto position

- Plutôt que de simplement détenir du Bitcoin, la société a mis au point un modèle de trésorerie qui exploite les marchés publics pour amplifier sa position en matière de cryptographie.

- This involves issuing convertible notes and at-the-market equity offerings to finance bitcoin purchases

- Cela implique l'émission de billets convertibles et d'offres d'actions au marché pour financer les achats de bitcoins.

- This strategy has allowed MicroStrategy to significantly outperform spot bitcoin ETFs by harnessing the same financial engineering that made traditional banks powerful, but with bitcoin as the underlying asset instead of traditional financial instruments and real estate

- Cette stratégie a permis à MicroStrategy de surperformer considérablement les ETF spot bitcoin en exploitant la même ingénierie financière qui a rendu les banques traditionnelles puissantes, mais avec le bitcoin comme actif sous-jacent au lieu des instruments financiers traditionnels et de l'immobilier.

- As a result, one of my predictions for 2025 is that MSTR will announce a 10-for-1 stock split to further its market share as it will allow many more investors to purchase shares and options contracts

- En conséquence, l'une de mes prédictions pour 2025 est que MSTR annoncera un fractionnement d'actions de 10 pour 1 pour accroître sa part de marché, car cela permettra à beaucoup plus d'investisseurs d'acheter des actions et des contrats d'options.

- MicroStrategy's playbook demonstrates just how deeply bitcoin has penetrated traditional corporate finance

- Le manuel de MicroStrategy démontre à quel point le bitcoin a pénétré la finance d'entreprise traditionnelle.

- I also believe financial services built around bitcoin are set to explode in popularity as long-term holders and new investors look to get more out of their positions

- Je pense également que les services financiers construits autour du bitcoin sont sur le point de gagner en popularité à mesure que les détenteurs à long terme et les nouveaux investisseurs cherchent à tirer le meilleur parti de leurs positions.

- We expect to see rapid growth in bitcoin-collateralized loans and yield-generating products for bitcoin holders worldwide

- Nous prévoyons une croissance rapide des prêts garantis par Bitcoin et des produits générateurs de rendement pour les détenteurs de Bitcoin du monde entier.

- Moreover, there’s an almost poetic answer to why bitcoin-backed loans have become so popular — they are a true representation of financial inclusion

- De plus, il existe une réponse presque poétique à la raison pour laquelle les prêts adossés au bitcoin sont devenus si populaires : ils sont une véritable représentation de l'inclusion financière.

- A business owner in Medellín faces the same collateral requirements and interest rates as one in Madrid

- Un propriétaire d'entreprise à Medellín est confronté aux mêmes exigences de garantie et aux mêmes taux d'intérêt qu'un propriétaire d'entreprise à Madrid.

- Each person’s bitcoin carries identical properties, verification standards and liquidation processes

- Le bitcoin de chaque personne comporte des propriétés, des normes de vérification et des processus de liquidation identiques

- This standardization strips away the arbitrary risk premiums historically imposed on borrowers in emerging markets

- Cette standardisation supprime les primes de risque arbitraires historiquement imposées aux emprunteurs des marchés émergents

- Traditional banks marketed "global reach" for decades while maintaining vastly different lending standards across regions

- Les banques traditionnelles ont commercialisé leur « portée mondiale » pendant des décennies tout en maintenant des normes de prêt très différentes selon les régions.

- Now, bitcoin-backed lending exposes this inherited inefficiency for what it is: a relic of an antiquated financial system

- Aujourd'hui, les prêts adossés au bitcoin révèlent cette inefficacité héritée pour ce qu'elle est : une relique d'un système financier désuet.

2. Borders fall as capital flows freely

2. Les frontières tombent à mesure que les capitaux circulent librement

- Nations are entering a new era of competition for bitcoin business and capital

- Les nations entrent dans une nouvelle ère de concurrence pour les affaires et les capitaux Bitcoin.

- Consequently, we expect to see new tax incentives specifically targeting bitcoin investors and businesses in 2025

- Par conséquent, nous nous attendons à voir de nouvelles incitations fiscales ciblant spécifiquement les investisseurs et les entreprises Bitcoin en 2025.

- These will happen alongside fast-track visa programs for crypto entrepreneurs and regulatory frameworks designed to attract bitcoin companies

- Celles-ci se dérouleront parallèlement à des programmes de visa accélérés pour les entrepreneurs en cryptographie et à des cadres réglementaires conçus pour attirer les sociétés Bitcoin.

- Nations historically competed for manufacturing bases or regional headquarters

- Les nations se disputaient historiquement les bases de fabrication ou les sièges régionaux

- Now they compete for bitcoin mining operations, trading venues and custody infrastructure

- Désormais, ils se disputent les opérations minières de bitcoins, les plateformes de négociation et les infrastructures de conservation.

- El Salvador's bitcoin treasury position represents early experimentation with nation-state bitcoin reserves

- La position de trésorerie du Salvador en Bitcoin représente une première expérimentation avec les réserves de Bitcoin des États-nations

- While experimental, their moves and the recent proposal for a U.S. Strategic Bitcoin Reserve forces traditional financial centers to confront bitcoin's role in sovereign finance

- Bien qu'expérimentales, leurs mesures et la récente proposition d'une réserve stratégique américaine de Bitcoin obligent les centres financiers traditionnels à confronter le rôle du Bitcoin dans la finance souveraine.

- Other nations will study and attempt to replicate these frameworks, preparing their own initiatives to attract bitcoin-denominated capital flows

- D'autres pays étudieront et tenteront de reproduire ces cadres, en préparant leurs propres initiatives pour attirer des flux de capitaux libellés en Bitcoin.

3. Banks race against obsolescence

3. Les banques font la course contre l’obsolescence

- In debt markets, necessity drives innovation

- Sur les marchés de la dette, la nécessité stimule l'innovation

- Public companies now routinely tap bond markets and convertible notes to finance bitcoin-related transactions

- Les entreprises publiques font désormais régulièrement appel aux marchés obligataires et aux billets convertibles pour financer les transactions liées au bitcoin.

- The practice has transformed bitcoin from a speculative asset into a cornerstone of corporate treasury management

- Cette pratique a transformé le bitcoin d'un actif spéculatif en une pierre angulaire de la gestion de la trésorerie des entreprises.

- Companies like Marathon Digital Holdings and Semler Scientific have been successful in following MicroStrategy's lead, and the market has rewarded them

- Des sociétés comme Marathon Digital Holdings et Semler Scientific ont réussi à suivre l'exemple de MicroStrategy, et le marché les a récompensées.

- This is the most important signal for treasury managers and CEOs

- C'est le signal le plus important pour les responsables de trésorerie et les PDG

- Bitcoin’s got their attention now

- Bitcoin a maintenant leur attention

- Meanwhile, bitcoin lending markets have come a long way over the last two years

- Pendant ce temps, les marchés des prêts Bitcoin ont parcouru un long chemin au cours des deux dernières années.

- With the deadwood being cleared away, serious institutional lenders now demand proper collateral segregation, transparent custody arrangements and conservative loan-to-value ratios

- Le bois mort étant déblayé, les prêteurs institutionnels sérieux exigent désormais une séparation appropriée des garanties, des modalités de garde transparentes et des ratios prêt/valeur conservateurs.

- This standardization of risk management practices attracts precisely the type of institutional capital that previously sat on the sidelines

- Cette standardisation des pratiques de gestion des risques attire précisément le type de capital institutionnel qui restait auparavant sur la touche

- More regulatory clarity out of the U.S. should open the door for more banks to get involved in bitcoin financial products — this will benefit consumers the most

- Une réglementation plus claire aux États-Unis devrait permettre à davantage de banques de s'impliquer dans les produits financiers Bitcoin – ce qui profitera le plus aux consommateurs.

- New capital and competition will drive rates down and make bitcoin-backed loans even more compelling

- Les nouveaux capitaux et la concurrence feront baisser les taux et rendront les prêts adossés à des bitcoins encore plus attrayants.

4. Bitcoin and crypto M&A intensifies

4. Les fusions et acquisitions Bitcoin et crypto s’intensifient

- As regulatory clarity emerges through the SAB 121 resolution addressing crypto custody and other guidance, banks will face a critical choice: build or buy their way into the growing market of bitcoin & lending

- À mesure que la clarté réglementaire émerge grâce à la résolution SAB 121 concernant la conservation des cryptomonnaies et d'autres orientations, les banques seront confrontées à un choix critique : se lancer ou acheter leur place sur le marché en pleine croissance du bitcoin et des prêts.

- As a Result, we predict at least one of the top 20 U.S. banks will acquire a crypto business in the coming year

- En conséquence, nous prévoyons qu'au moins une des 20 plus grandes banques américaines acquerra une activité de cryptographie au cours de l'année à venir.

- Banks will want to move fast, and development timelines for cryptocurrency infrastructure stretch beyond competitive windows, while established firms already process billions in monthly volume through battle-tested systems

- Les banques voudront agir rapidement, et les délais de développement de l'infrastructure de crypto-monnaie s'étendent au-delà des fenêtres concurrentielles, tandis que les entreprises établies traitent déjà des milliards en volume mensuel grâce à des systèmes éprouvés.

- These operational platforms represent years of specialized development that banks cannot rapidly replicate

- Ces plateformes opérationnelles représentent des années de développement spécialisé que les banques ne peuvent pas reproduire rapidement

- The acquisition premium shrinks against the opportunity cost of delayed market entry

- La prime d'acquisition diminue par rapport au coût d'opportunité d'une entrée retardée sur le marché

- The confluence of operational maturity, regulatory clarity and strategic necessity creates natural conditions for the banking industry’s acquisition of cryptocurrency capabilities

- La confluence de la maturité opérationnelle, de la clarté réglementaire et de la nécessité stratégique crée des conditions naturelles pour l'acquisition par le secteur bancaire de capacités de cryptomonnaie.

- These moves mirror previous financial technology integration patterns in which banks historically acquired electronic trading platforms rather than building internal capabilities

- Ces évolutions reflètent les modèles antérieurs d'intégration des technologies financières dans lesquels les banques acquéraient historiquement des plateformes de négociation électronique plutôt que de renforcer leurs capacités internes.

5. Public markets validate bitcoin infrastructure

5. Les marchés publics valident l'infrastructure Bitcoin

- The cryptocurrency industry is poised for a breakthrough year in public markets

- L'industrie des crypto-monnaies est prête pour une année décisive sur les marchés publics