Suprématie des jetons : une année de battage médiatique et l'implosion du marché NFT

À travers les 12 chapitres du livre, Small guide les lecteurs à travers les montagnes russes du battage médiatique NFT et ses associations avec les fluctuations et les préoccupations réglementaires des crypto-monnaies.

Art and finance have a salacious appeal, a fact noted by writers from Danielle Steele to Steve Martin, the latter stating wryly toward the end of his novel, An Object of Beauty: “Art was still art whether it was tied to money or not.” Yet Rembrandt died in penury, as New York Times reporter Zachary Small recounts in the introduction to Token Supremacy, their newly published book on the 2021 NFT market bubble and its aftermath.

L’art et la finance ont un attrait salace, un fait noté par des écrivains tels que Danielle Steele et Steve Martin, ce dernier déclarant ironiquement vers la fin de son roman An Object of Beauty : « L’art restait de l’art, qu’il soit lié ou non à l’argent. » Pourtant, Rembrandt est mort dans la pénurie, comme le raconte le journaliste du New York Times Zachary Small dans l'introduction de Token Supremacy, leur livre récemment publié sur la bulle du marché NFT de 2021 et ses conséquences.

Small notes this while describing the infamous 17th-century Dutch tulipomania, an apt comparison to the NFT boom, and one that artist Anna Ridler, represented by Nagel Draxler, first made in her video series Mosaic Virus (2018 and 2019), though neither she nor her work are mentioned in Small’s book. Several artists making work about or with blockchain in the technology’s early years addressed its potential and the problems with its underlying financial model: Simon de la Rouviere, Simon Denny, Sarah Friend, Rhea Myers, Martin Nadal, César Andaluz, and Martin Lukas Ostachowski, to name a few. Small’s book recounts the two years of media-driven interest and inflation, but omits this backstory and wider scope, limiting readers’ understanding of what that moment was truly about, and thus, where it might be going.

Small le note en décrivant la tristement célèbre tulipomanie hollandaise du XVIIe siècle, une comparaison appropriée avec le boom du NFT, et que l'artiste Anna Ridler, représentée par Nagel Draxler, a réalisée pour la première fois dans sa série vidéo Mosaic Virus (2018 et 2019), bien qu'elle ne ni son travail ne sont mentionnés dans le livre de Small. Plusieurs artistes travaillant sur ou avec la blockchain dans les premières années de la technologie ont abordé son potentiel et les problèmes liés à son modèle financier sous-jacent: Simon de la Rouvière, Simon Denny, Sarah Friend, Rhea Myers, Martin Nadal, César Andaluz et Martin Lukas Ostachowski, pour n'en nommer que quelques-uns. Le livre de Small raconte les deux années d'intérêt médiatique et d'inflation, mais omet cette histoire et cette portée plus large, limitant la compréhension des lecteurs de ce qu'était réellement ce moment et donc de sa direction.

Across the book’s 12 chapters, Small guides readers through the roller coaster of NFT hype, and its associations with the boom-and-bust and regulatory concerns of cryptocurrencies. Tyler Hobbs, Mike Winkelmann (aka Beeple), Justin Aversano, and Erick Calderon, the founder of generative art platform Art Blocks, are Small’s protagonists of the 2021 boom, taking readers from Christie’s record-breaking auction of Beeple’s Everydays: The First 5,000 Days to the unexpected synchrony, a year and half later, between Art Blocks’ Open House in Marfa, Texas and Sam Bankman-Fried’s resignation from FTX, the now-bankrupt crypto exchange and hedge fund.

À travers les 12 chapitres du livre, Small guide les lecteurs à travers les montagnes russes du battage médiatique NFT et ses associations avec les fluctuations et les préoccupations réglementaires des crypto-monnaies. Tyler Hobbs, Mike Winkelmann (alias Beeple), Justin Aversano et Erick Calderon, le fondateur de la plateforme d'art génératif Art Blocks, sont les protagonistes de Small du boom de 2021, emmenant les lecteurs de la vente aux enchères record de Christie's de Beeple's Everydays: The First 5,000 Days. à la synchronisation inattendue, un an et demi plus tard, entre la journée portes ouvertes d'Art Blocks à Marfa, au Texas, et la démission de Sam Bankman-Fried de FTX, l'échange crypto et fonds spéculatif aujourd'hui en faillite.

Small’s telling contains engaging anecdotes and the occasional digression to art historical antecedents—the evolution of photography and Donald Judd settling in Marfa—that provide obvious cultural references to anchor readers in this emergent technology. But for someone who participated in and was a close observer of the NFT boom, Token Supremacy seems mostly to reiterate popular magazine articles without providing significant new research or insights. This deficiency is underscored by Small’s goal, outlined in the introduction, to contribute to the history of cultural economics and the dynamics of speculation. There is much to say about the gnarly web that links artists, platforms, hedge funds, venture capitalism, regulation, and global finance, but it is not to be found in the four case studies and breezily recounted recent history that form this book. The shortfall between the book’s stated aims and its execution led me to wonder if Token Supremacy had not tried to fulfill the demands of two audiences: to present the art world’s particular usury in its dealings with crypto for those with some knowledge of both art and crypto and, at the same time, provide a Vanity Fair-esque retelling of NFTs that could credibly be a beach read.

Le récit de Small contient des anecdotes captivantes et des digressions occasionnelles vers des antécédents historiques de l'art – l'évolution de la photographie et l'installation de Donald Judd à Marfa – qui fournissent des références culturelles évidentes pour ancrer les lecteurs dans cette technologie émergente. Mais pour quelqu'un qui a participé et a été un observateur attentif du boom du NFT, Token Supremacy semble principalement réitérer des articles de magazines populaires sans fournir de nouvelles recherches ou informations significatives. Cette lacune est soulignée par l'objectif de Small, exposé dans l'introduction, de contribuer à l'histoire de l'économie culturelle et à la dynamique de la spéculation. Il y a beaucoup à dire sur le réseau noueux qui relie les artistes, les plateformes, les fonds spéculatifs, le capital-risque, la réglementation et la finance mondiale, mais on ne le trouve pas dans les quatre études de cas et l’histoire récente racontée avec brio qui composent ce livre. Le décalage entre les objectifs déclarés du livre et son exécution m'a amené à me demander si Token Supremacy n'avait pas tenté de répondre aux demandes de deux publics : présenter l'usure particulière du monde de l'art dans ses relations avec la cryptographie à ceux qui ont une certaine connaissance à la fois de l'art et de la cryptographie. et, en même temps, fournir un récit de NFT à la Vanity Fair qui pourrait être crédible une lecture de plage.

The demands of the latter lead Small to truncate important events, eliding their deeper complexities. For example, in the book’s first chapter, while Small recounts the desires of and the difficulties faced by the Christie’s employees driving the Beeple auction in March, they bypass telling how, several months earlier, Metapurse, the crypto-focused venture capital fund, sold fractionalized ownership stakes in 20 Beeple works as part of its B20 coin investment scheme. It isn’t mere trivia that Metapurse was then the buyer of Everydays for nearly $70 million, but material to why they had a vested interest in driving up Beeple’s prices. And while Everydays served as a kind of advertisement for B20, those works were not added to the coin investment scheme, as initially reported by Amy Castor. The B20 coin and Everydays would be an ideal case study in speculative tokenomics, and might have been used to explain how insider knowledge and “rug pulls” (where a group draws investors, only to abandon the project) operate within NFTs and crypto markets. Small, however, does not illuminate this connection or its implications.

Les exigences de ces derniers conduisent Small à tronquer des événements importants, éliminant ainsi leurs complexités plus profondes. Par exemple, dans le premier chapitre du livre, alors que Small raconte les désirs et les difficultés rencontrés par les employés de Christie's lors de la vente aux enchères de Beeple en mars, ils passent sous silence comment, plusieurs mois plus tôt, Metapurse, le fonds de capital-risque axé sur la cryptographie, a vendu des participations fractionnées dans 20 Beeple fonctionnent dans le cadre de son programme d'investissement en pièces B20. Le fait que Metapurse ait alors racheté Everydays pour près de 70 millions de dollars n’est pas anodin, mais cela explique pourquoi ils avaient tout intérêt à faire monter les prix de Beeple. Et même si Everydays servait en quelque sorte de publicité pour B20, ces œuvres n’ont pas été ajoutées au programme d’investissement en pièces de monnaie, comme l’avait initialement rapporté Amy Castor. La pièce B20 et Everydays seraient une étude de cas idéale en tokenomics spéculative, et auraient pu être utilisés pour expliquer comment les connaissances privilégiées et les « tirages de tapis » (où un groupe attire des investisseurs, pour ensuite abandonner le projet) fonctionnent au sein des NFT et des marchés de la cryptographie. Small, cependant, n’éclaire pas ce lien ni ses implications.

Further, there is no discussion of the dangers or negative impact that centralized marketplaces like MakersPlace or OpenSea had, nor the model they are based on: the decentralized platform Rare Pepe Wallet, established in 2017, which evolved from the Pepe the Frog, the cult internet meme that went from slacker icon to far right co-optation and, eventually, subsequent reclamation, partly via two Asian projects.

De plus, il n'y a aucune discussion sur les dangers ou l'impact négatif des marchés centralisés comme MakersPlace ou OpenSea, ni sur le modèle sur lequel ils sont basés : la plateforme décentralisée Rare Pepe Wallet, créée en 2017, qui a évolué à partir de Pepe the Frog, le culte mème Internet qui est passé d'une icône fainéante à une cooptation d'extrême droite et, finalement, à une récupération ultérieure, en partie via deux projets asiatiques.

Another important financial feature deserving of greater analysis is resale royalties—Hobbs took in $9 million after an initial $400,0

Un autre élément financier important qui mérite une analyse plus approfondie est celui des redevances de revente : Hobbs a encaissé 9 millions de dollars après un investissement initial de 400,0 $.