THORChain suspend ses services de prêt et d'épargne en raison de problèmes de solvabilité

Le « protocole de liquidité » décentralisé et inter-chaînes THORChain a suspendu ses services de prêt et d'épargne après que la communauté a exprimé ses inquiétudes quant à la solvabilité du projet.

Decentralized, cross-chain “liquidity protocol” THORChain has paused its lending and saving services after community members raised concerns about the project’s solvency.

Le « protocole de liquidité » décentralisé et inter-chaînes THORChain a suspendu ses services de prêt et d'épargne après que des membres de la communauté ont exprimé leurs inquiétudes quant à la solvabilité du projet.

Aside from its core function as a cross-chain decentralized exchange (DEX), THORChain offers generous bitcoin (BTC) and ether (ETH) collateralized “0% interest, no liquidations, and no expiration” loans as well as “Savers” vaults on native tokens.

Outre sa fonction principale d'échange décentralisé inter-chaînes (DEX), THORChain propose de généreux prêts Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) garantis «0% d'intérêt, pas de liquidation et pas d'expiration» ainsi que des coffres-forts «épargnants» sur jetons natifs.

.@THORChain is insolventIn the event of any large debt redemption and/or savers & synths deleveraging, it is certain that TC cannot meet its bitcoin and eth denominated obligations.Validators decided to pause the network while they vote a restructuring plan🔽🧵

.@THORChain est insolvableEn cas de rachat important de dette et/ou de désendettement des épargnants et des synthés, il est certain que TC ne pourra pas remplir ses obligations libellées en bitcoin et eth. Les validateurs ont décidé de suspendre le réseau pendant qu'ils votent un plan de restructuration🔽🧵

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THORChain community member TCB highlighted total liabilities of around $200 million between the two programs, backed by just $107 million of (non-locked) liquidity. The thread explains how the system relies on minting the project’s token, RUNE, and has been compared to Terra’s UST and LUNA.

TCB, membre de la communauté THORChain, a souligné un passif total d'environ 200 millions de dollars entre les deux programmes, soutenu par seulement 107 millions de dollars de liquidités (non verrouillées). Le fil explique comment le système s'appuie sur la création du jeton du projet, RUNE, et a été comparé à l'UST et à LUNA de Terra.

According to data from CoinMarketCap, the price of RUNE briefly dropped from $3 to $2 before recovering slightly on the news that the features had been paused. The token is currently down 16%, at around $2.35.

Selon les données de CoinMarketCap, le prix de RUNE a brièvement chuté de 3 $ à 2 $ avant de se redresser légèrement suite à l'annonce de la suspension des fonctionnalités. Le jeton est actuellement en baisse de 16 %, à environ 2,35 $.

Concerns around the leverage had been building for some time. TCB added that the system had become “so complicated that only a handful of people fully understands how the leveraged feature & liquidity works with each other and affects the underlying assets.”

Les inquiétudes concernant l’effet de levier s’accumulaient depuis un certain temps. TCB a ajouté que le système était devenu « si compliqué que seule une poignée de personnes comprend parfaitement comment la fonctionnalité à effet de levier et la liquidité fonctionnent les unes avec les autres et affectent les actifs sous-jacents ».

Conscious of the danger of a bank run, THORChain’s “founder, engineer, and explorer,” JP, recommended pausing the two features to avoid a potential “death spiral” of depositors racing for the exit.

Conscient du danger d'une panique bancaire, le « fondateur, ingénieur et explorateur » de THORChain, JP, a recommandé de suspendre les deux fonctionnalités pour éviter une potentielle « spirale de la mort » des déposants se précipitant vers la sortie.

If $RUNE hits $2.50 I will be recommending to every node I delegate with to Pause Lending via Node Mimir. 1) Pause lending2) Tokenise positions on App Layer asap (with maybe even $RUJI incentives)3) 10% System Income into payback fund to accumulate RUNE to fund payouts4)…

Si $RUNE atteint 2,50 $, je recommanderai à chaque nœud avec lequel je délègue de suspendre le prêt via Node Mimir. 1) Suspendre les prêts 2) Tokeniser les positions sur App Layer dès que possible (avec peut-être même des incitations en $ RUJI) 3) 10 % du revenu du système dans le fonds de récupération pour accumuler RUNE pour financer les paiements 4)…

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The 90-day restructuring plan includes tokenizing the liabilities while dedicating 10% of protocol fees to accumulating RUNE and rebuilding the backing. JP goes on to describe the approach as “rip the bandaid off,” confident that “all loans [will be] honored over time. No big deal.”

Le plan de restructuration de 90 jours comprend la symbolisation du passif tout en consacrant 10 % des frais de protocole à l'accumulation de RUNE et à la reconstruction du support. JP poursuit en décrivant l'approche comme « une arnaque au pansement », confiant que « tous les prêts [seront] honorés au fil du temps. Ce n’est pas grave.

Some have praised the plan, noting that the lending portion of the protocol is relatively small when compared to the “very profitable” DEX operations, while others remain unconvinced. Others still have pointed to the history of some of the project’s shills as red flags.

Certains ont salué le plan, notant que la partie prêt du protocole est relativement petite par rapport aux opérations DEX « très rentables », tandis que d’autres restent sceptiques. D’autres ont encore souligné l’histoire de certains des obstacles du projet comme des signaux d’alarme.

In its recently-published year-end report for 2024, THORChain pointed to reassuring numbers. Across the whole network, it states that $56.2 billion worth of swaps were made via $329 million of liquidity, leading to over $30 million in direct swap fees.

Dans son rapport de fin d’année 2024 récemment publié, THORChain a souligné des chiffres rassurants. Sur l'ensemble du réseau, il indique que 56,2 milliards de dollars de swaps ont été effectués via 329 millions de dollars de liquidités, ce qui a généré plus de 30 millions de dollars de frais de swap directs.

At the height of the last bull run, THORChain was hit by back-to-back exploits in July of 2021, for assets valued around $5 million and $8 million at the time. Additional losses resulted from prematurely re-enabling trading after the first hack.

Au plus fort de la dernière course haussière, THORChain a été frappé par des exploits consécutifs en juillet 2021, pour des actifs évalués à l'époque entre 5 et 8 millions de dollars. Des pertes supplémentaires ont résulté de la réactivation prématurée du trading après le premier piratage.

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