Une réserve stratégique de Bitcoin peut-elle avancer sans le Congrès ? Les experts ne sont pas d'accord

Le gouvernement américain détient déjà plus de 208 000 bitcoins (BTC), mais les conserver est plus compliqué qu’on pourrait le croire.

The U.S. government already holds more than 208,000 bitcoin, but retaining it is more complicated than might be assumed.

Le gouvernement américain détient déjà plus de 208 000 bitcoins, mais les conserver est plus compliqué qu’on pourrait le croire.

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Will the U.S. government actually establish a bitcoin (BTC) reserve? It seems to depend on the definition of “reserve” you use.

Le gouvernement américain va-t-il réellement établir une réserve de Bitcoin (BTC) ? Cela semble dépendre de la définition de « réserve » que vous utilisez.

Would the government simply stop selling the bitcoin in its possession, as former President and now President-elect Donald Trump promised in his Nashville speech this summer? Or would it actively purchase bitcoin, as per the wishes of Senator Cynthia Lummis and Trump ally Robert F. Kennedy?

Le gouvernement cesserait-il tout simplement de vendre le bitcoin en sa possession, comme l’a promis l’ancien président et désormais président élu Donald Trump dans son discours à Nashville cet été ? Ou achèterait-il activement du bitcoin, conformément aux souhaits de la sénatrice Cynthia Lummis et de l’allié de Trump, Robert F. Kennedy ?

The government currently holds 208,109 bitcoin — worth over $19 billion — per Arkham Intelligence. That stockpile was acquired over time through confiscations related to criminal activities. Historically, the government has sold this seized bitcoin in auctions, but Trump announced in July that under his administration, the government would keep 100% of all the bitcoin it currently holds or acquires in the future.

Le gouvernement détient actuellement 208 109 bitcoins – d’une valeur de plus de 19 milliards de dollars – selon Arkham Intelligence. Ce stock a été acquis au fil du temps grâce à des confiscations liées à des activités criminelles. Historiquement, le gouvernement vendait aux enchères les bitcoins saisis, mais Trump a annoncé en juillet que sous son administration, le gouvernement conserverait 100 % de tous les bitcoins qu’il détient actuellement ou acquiert à l’avenir.

It might sound like a simple policy, but there isn’t any established method to implement it, and the procedure would likely involve the coordination of various government agencies like the Department of Justice, the U.S. Marshals Services and the U.S. Treasury.

Cela peut sembler une politique simple, mais il n’existe aucune méthode établie pour la mettre en œuvre, et la procédure impliquerait probablement la coordination de diverses agences gouvernementales telles que le ministère de la Justice, les US Marshals Services et le Trésor américain.

“We don't have anything in writing, right? We’re just kind of going by a speech that was rather generic,” Perianne Boring, founder and CEO of crypto advocacy group The Digital Chamber, told CoinDesk. “Can you just move money between the federal agencies like that? I don't know.”

« Nous n'avons rien d'écrit, n'est-ce pas ? Nous nous contentons en quelque sorte d'un discours plutôt générique », a déclaré à CoinDesk Perianne Boring, fondatrice et PDG du groupe de défense des crypto-monnaies The Digital Chamber. « Pouvez-vous simplement transférer de l’argent entre les agences fédérales comme ça ? Je ne sais pas."

“If you're moving [bitcoin] out of the Department of Justice to the Treasury, and it's like a strategic Bitcoin stockpile fund, that likely requires an act of Congress,” Boring added. “But again, I don't know exactly how much [Trump] can do with his executive powers.”

"Si vous transférez [bitcoin] du ministère de la Justice vers le Trésor, et que cela ressemble à un fonds de stockage stratégique de Bitcoin, cela nécessitera probablement une loi du Congrès", a ajouté Boring. "Mais encore une fois, je ne sais pas exactement ce que [Trump] peut faire avec ses pouvoirs exécutifs."

Moish Peltz, a partner at Falcon, Rappaport and Berkman, told CoinDesk that the rules surrounding seized bitcoin might change on a department-by-department basis and vary depending on how the bitcoin was seized in the first place. “Some portion of the seized bitcoin might need an act of Congress, but not necessarily,” he said.

Moish Peltz, partenaire de Falcon, Rappaport et Berkman, a déclaré à CoinDesk que les règles concernant la saisie du bitcoin pourraient changer département par département et varier en fonction de la manière dont le bitcoin a été saisi en premier lieu. "Une partie du bitcoin saisi pourrait nécessiter une loi du Congrès, mais pas nécessairement", a-t-il déclaré.

Moreover, the process could be gradual. “[The government’s] existing experience with the seizure and custody of large amounts of Bitcoin demonstrates competency and makes it easy to imagine from a technical perspective a relatively low level of difficulty in establishing a strategic reserve,” Peltz said. “Over time, this could evolve into a more significant stance as regulatory clarity improves, legislation is enacted (and implemented), and the government develops a more comprehensive digital asset strategy.”

De plus, le processus pourrait être progressif. "L'expérience actuelle du gouvernement en matière de saisie et de garde de grandes quantités de Bitcoin démontre sa compétence et permet d'imaginer facilement, d'un point de vue technique, un niveau de difficulté relativement faible dans l'établissement d'une réserve stratégique", a déclaré Peltz. "Au fil du temps, cela pourrait évoluer vers une position plus significative à mesure que la clarté de la réglementation s'améliore, que la législation est adoptée (et mise en œuvre) et que le gouvernement développe une stratégie plus complète en matière d'actifs numériques."

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Keeping seized bitcoin is one vision for the reserve. But Senator Lummis has argued for a more proactive approach in a new bill: for the U.S. to sell off a portion of its gold reserves and buy 1 million bitcoin. At current prices, that would entail spending a minimum of $90 billion for the acquisition, though the government would likely be front-run if the bill ever passes.

Garder les bitcoins saisis est une vision pour la réserve. Mais le sénateur Lummis a plaidé en faveur d’une approche plus proactive dans un nouveau projet de loi : pour que les États-Unis vendent une partie de leurs réserves d’or et achètent 1 million de bitcoins. Aux prix actuels, cela impliquerait de dépenser un minimum de 90 milliards de dollars pour l’acquisition, même si le gouvernement serait probablement en tête si le projet de loi était un jour adopté.

“An executive order could also potentially initiate the process, but substantial financial commitments usually require an act of Congress to allocate funds and create a legal framework,” Peltz said.

"Un décret pourrait également potentiellement lancer le processus, mais des engagements financiers substantiels nécessitent généralement une loi du Congrès pour allouer des fonds et créer un cadre juridique", a déclaré Peltz.

Boring was optimistic about the bill passing. With Republicans soon to be in control of the House of Representatives, the Senate and the White House, “it's absolutely possible to get it done,” she said, while noting that it was unlikely for the bill to go through the new Congress in the first 100 days.

Boring était optimiste quant à l’adoption du projet de loi. Alors que les Républicains contrôleront bientôt la Chambre des Représentants, le Sénat et la Maison Blanche, « il est tout à fait possible d'y parvenir », a-t-elle déclaré, tout en notant qu'il était peu probable que le projet de loi soit adopté par le nouveau Congrès au cours des prochaines années. 100 premiers jours.

But Nic Carter, a partner at Castle Island Ventures, a public blockchain-focused venture fund, wasn’t so sure. Congressional priorities when it comes to crypto involve passing a stablecoin bill and investigating Operation Choke Point 2.0, Carter posted last week after meeting with members of Congress and the Federal Reserve. The strategic reserve “didn’t come up in any of the convos I had,” he posted on X.

Mais Nic Carter, associé chez Castle Island Ventures, un fonds de capital-risque public axé sur la blockchain, n'en était pas si sûr. Les priorités du Congrès en matière de crypto impliquent l'adoption d'un projet de loi stable et l'enquête sur l'opération Choke Point 2.0, a publié Carter la semaine dernière après avoir rencontré des membres du Congrès et de la Réserve fédérale. La réserve stratégique « n’a été évoquée dans aucune des conversations que j’ai eues », a-t-il posté sur X.

So could there be a legal loophole that allows the government to purchase bitcoin without Congressional approval? Maybe. Zack Shapiro, head of policy at the Bitcoin Policy Institute, argued last week in favor of a novel and untested theory: that the Treasury has the authority to acquire bitcoin through the Exchange Stabilization Fund (ESF) by purchasing bitcoin-denominated debt instruments.

Alors, pourrait-il y avoir une faille juridique permettant au gouvernement d’acheter du Bitcoin sans l’approbation du Congrès ? Peut être. Zack Shapiro, responsable politique au Bitcoin Policy Institute, a plaidé la semaine dernière en faveur d'une théorie nouvelle et non testée : selon laquelle le Trésor a le pouvoir d'acquérir du bitcoin via le Fonds de stabilisation des changes (FSE) en achetant des instruments de dette libellés en bitcoin.

“Upon maturity, the counterparty would repay the debt obligation in bitcoin, transferring the cryptocurrency to the Treasury,” Shapiro wrote. “This mechanism allows the Treasury to acquire bitcoin without directly purchasing it on the open market, thus avoiding potential market disruptions or price spikes that could result from large direct purchases.”

"À l'échéance, la contrepartie rembourserait la dette en bitcoin, transférant la crypto-monnaie au Trésor", a écrit Shapiro. "Ce mécanisme permet au Trésor d'acquérir du bitcoin sans l'acheter directement sur le marché libre, évitant ainsi les perturbations potentielles du marché ou les flambées de prix qui pourraient résulter d'achats directs importants."

Bettors on Polymarket currently give 30% odds for the government to hold bitcoin reserves between January and April 2025.

Les parieurs sur Polymarket donnent actuellement 30 % de chances au gouvernement de détenir des réserves de bitcoins entre janvier et avril 2025.

EDITED BY

ÉDITÉ PAR

JAMIE GOO

JAMIE GOO