L’ETF Spot Ethereum se heurte à des obstacles au milieu d’un examen approfondi de la SEC

L’approbation des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Ethereum en mai semble peu probable en raison des développements récents. Les assignations à comparaître délivrées aux sociétés de cryptographie concernant leurs liens avec la Fondation Ethereum et l'engagement limité de la SEC avec les candidats à l'ETF jettent le doute sur l'approbation de mai. Les spéculations suggèrent que la SEC pourrait examiner l'ICO Ethereum d'origine, la classant potentiellement comme une offre de titres non enregistrée plutôt que de se concentrer uniquement sur le trading secondaire d'ETH.

Uncertainty Looms Over Spot Ethereum ETFs as SEC Scrutiny Intensifies

L’incertitude plane sur les ETF Spot Ethereum alors que l’examen de la SEC s’intensifie

The prospects of spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs) gaining approval by May are now deemed "extremely unlikely," according to a recent analysis by Alex Thorn, Head of Firmwide Research at Galaxy Digital.

Les chances que les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Ethereum soient approuvés d'ici mai sont désormais jugées « extrêmement improbables », selon une analyse récente d'Alex Thorn, responsable de la recherche à l'échelle de l'entreprise chez Galaxy Digital.

Thorn's assessment stems from recent reports indicating that the Securities and Exchange Commission (SEC) has issued subpoenas to crypto firms inquiring about their connections with the Ethereum Foundation. This development, coupled with the lack of substantial engagement by the SEC with ETF applicants just two months before the initial deadline, has raised significant doubts about the anticipated May approval.

L'évaluation de Thorn découle de rapports récents indiquant que la Securities and Exchange Commission (SEC) a assigné à comparaître des sociétés de cryptographie pour s'enquérir de leurs liens avec la Fondation Ethereum. Cette évolution, associée au manque d'engagement substantiel de la SEC auprès des candidats à l'ETF à peine deux mois avant la date limite initiale, a soulevé des doutes importants quant à l'approbation prévue en mai.

Ominously, Fortune reported this week that the SEC is actively pursuing a legal strategy to classify ether (ETH) as a security, citing investigations into U.S. companies that have received subpoenas. Additionally, The Block reported that the Ethereum Foundation voluntarily received a confidential inquiry from an unnamed state authority, prompting the removal of a "warrant canary" from its website.

De manière inquiétante, Fortune a rapporté cette semaine que la SEC poursuivait activement une stratégie juridique visant à classer l'éther (ETH) comme titre, citant des enquêtes sur des sociétés américaines qui ont reçu des assignations à comparaître. De plus, The Block a rapporté que la Fondation Ethereum avait volontairement reçu une demande confidentielle d'une autorité d'État anonyme, ce qui avait entraîné la suppression d'un « canari de mandat » de son site Web.

Thorn, a veteran of Fidelity Investments, speculates that the SEC's pursuit of information regarding crypto firms' dealings with the Ethereum Foundation may signal an exploration of whether the initial coin offering (ICO) in 2014 violated securities laws. He suggests that while the SEC may distinguish between the ICO and the current secondary trading of ETH, any enforcement action against the Ethereum Foundation over a decade later would be highly unusual.

Thorn, un vétéran de Fidelity Investments, spécule que la recherche d'informations par la SEC concernant les transactions des sociétés de cryptographie avec la Fondation Ethereum pourrait signaler une exploration pour savoir si l'offre initiale de pièces (ICO) en 2014 a violé les lois sur les valeurs mobilières. Il suggère que même si la SEC peut faire la distinction entre l'ICO et le commerce secondaire actuel de l'ETH, toute mesure coercitive contre la Fondation Ethereum plus d'une décennie plus tard serait très inhabituelle.

The question of whether ETH constitutes a security remains unanswered by SEC Chairman Gary Gensler. The SEC reportedly views Ethereum's 2022 "Merge" upgrade as increasing the likelihood that ETH may be classified as a security due to the network's transition from proof-of-work to proof-of-stake. However, the SEC authorized the launch of several futures-based Ethereum ETFs in 2023, a year after Ethereum implemented proof-of-stake.

La question de savoir si l’ETH constitue un titre reste sans réponse pour le président de la SEC, Gary Gensler. La SEC considérerait la mise à niveau « Fusion » d'Ethereum en 2022 comme augmentant la probabilité que l'ETH soit classé comme titre en raison de la transition du réseau de la preuve de travail à la preuve de participation. Cependant, la SEC a autorisé le lancement de plusieurs ETF Ethereum basés sur des contrats à terme en 2023, un an après qu'Ethereum ait mis en œuvre la preuve de participation.

Thorn argues that any attempt by the SEC to assert securities violations against ETH or the Ethereum Foundation would be a legally precarious move, given established precedents and the industry's long-standing existence. Moreover, Thorn suggests that such enforcement actions could further strain the SEC's already challenged legal position in courts and on Capitol Hill.

Thorn fait valoir que toute tentative de la SEC de faire valoir des violations de valeurs mobilières contre l'ETH ou la Fondation Ethereum serait une décision juridiquement précaire, compte tenu des précédents établis et de l'existence de longue date du secteur. De plus, Thorn suggère que de telles mesures coercitives pourraient encore mettre à rude épreuve la position juridique déjà contestée de la SEC devant les tribunaux et à Capitol Hill.

Thorn's cautious outlook aligns with the skepticism expressed by other market analysts regarding the approval of a spot Ethereum ETF by May. Matt Hougan, CIO of Bitwise, recently stated that a delay in approval could be beneficial, allowing Wall Street to absorb and digest the recent spot Bitcoin ETFs before shifting focus to new products. He anticipates that a later approval could result in more significant asset inflows for spot Ethereum ETFs.

Les perspectives prudentes de Thorn s'alignent sur le scepticisme exprimé par d'autres analystes de marché concernant l'approbation d'un ETF au comptant Ethereum d'ici mai. Matt Hougan, CIO de Bitwise, a récemment déclaré qu'un retard dans l'approbation pourrait être bénéfique, permettant à Wall Street d'absorber et de digérer les récents ETF Bitcoin au comptant avant de se concentrer sur de nouveaux produits. Il prévoit qu’une approbation ultérieure pourrait entraîner des entrées d’actifs plus importantes pour les ETF au comptant Ethereum.

The heightened scrutiny from the SEC and the resulting uncertainties have cast a shadow over the prospects of spot Ethereum ETFs in the near future. The industry awaits further developments as the SEC continues its investigations and the May deadline rapidly approaches.

La surveillance accrue de la SEC et les incertitudes qui en résultent jettent une ombre sur les perspectives des ETF au comptant Ethereum dans un avenir proche. L'industrie attend de nouveaux développements alors que la SEC poursuit ses enquêtes et que l'échéance de mai approche rapidement.