Spot Ethereum ETF stößt aufgrund verschärfter SEC-Prüfung auf Hindernisse

Eine Zulassung für Spot-Ethereum-Exchange-Traded-Funds (ETFs) im Mai erscheint aufgrund der jüngsten Entwicklungen unwahrscheinlich. Vorladungen an Kryptofirmen bezüglich ihrer Verbindung mit der Ethereum Foundation und die begrenzte Zusammenarbeit der SEC mit ETF-Antragstellern lassen Zweifel an einer Genehmigung im Mai aufkommen. Spekulationen deuten darauf hin, dass die SEC den ursprünglichen Ethereum-ICO unter die Lupe nehmen und ihn möglicherweise als nicht registriertes Wertpapierangebot einstufen könnte, anstatt sich ausschließlich auf den sekundären ETH-Handel zu konzentrieren.

Uncertainty Looms Over Spot Ethereum ETFs as SEC Scrutiny Intensifies

Bei Spot-Ethereum-ETFs droht Unsicherheit, da die SEC-Prüfung intensiviert wird

The prospects of spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs) gaining approval by May are now deemed "extremely unlikely," according to a recent analysis by Alex Thorn, Head of Firmwide Research at Galaxy Digital.

Laut einer aktuellen Analyse von Alex Thorn, Head of Firmwide Research bei Galaxy Digital, gelten die Aussichten, dass Spot-ETFs (Exchange Traded Funds) von Ethereum bis Mai zugelassen werden, nun als „extrem unwahrscheinlich“.

Thorn's assessment stems from recent reports indicating that the Securities and Exchange Commission (SEC) has issued subpoenas to crypto firms inquiring about their connections with the Ethereum Foundation. This development, coupled with the lack of substantial engagement by the SEC with ETF applicants just two months before the initial deadline, has raised significant doubts about the anticipated May approval.

Thorns Einschätzung basiert auf jüngsten Berichten, denen zufolge die Securities and Exchange Commission (SEC) Vorladungen an Kryptofirmen ausgestellt hat, die sich nach ihren Verbindungen zur Ethereum Foundation erkundigen. Diese Entwicklung, gepaart mit dem Mangel an substanziellem Engagement der SEC bei ETF-Antragstellern nur zwei Monate vor der ursprünglichen Frist, hat erhebliche Zweifel an der erwarteten Genehmigung im Mai geweckt.

Ominously, Fortune reported this week that the SEC is actively pursuing a legal strategy to classify ether (ETH) as a security, citing investigations into U.S. companies that have received subpoenas. Additionally, The Block reported that the Ethereum Foundation voluntarily received a confidential inquiry from an unnamed state authority, prompting the removal of a "warrant canary" from its website.

Unheilverkündend berichtete Fortune diese Woche, dass die SEC aktiv eine rechtliche Strategie verfolgt, um Ether (ETH) als Wertpapier einzustufen, und verwies dabei auf Ermittlungen gegen US-Unternehmen, die Vorladungen erhalten haben. Darüber hinaus berichtete The Block, dass die Ethereum Foundation freiwillig eine vertrauliche Anfrage von einer ungenannten staatlichen Behörde erhalten habe, was zur Entfernung eines „Warrant Canary“ von ihrer Website geführt habe.

Thorn, a veteran of Fidelity Investments, speculates that the SEC's pursuit of information regarding crypto firms' dealings with the Ethereum Foundation may signal an exploration of whether the initial coin offering (ICO) in 2014 violated securities laws. He suggests that while the SEC may distinguish between the ICO and the current secondary trading of ETH, any enforcement action against the Ethereum Foundation over a decade later would be highly unusual.

Thorn, ein Veteran von Fidelity Investments, spekuliert, dass die Suche der SEC nach Informationen über die Geschäfte von Kryptofirmen mit der Ethereum Foundation ein Zeichen dafür sein könnte, dass untersucht wird, ob das Initial Coin Offering (ICO) im Jahr 2014 gegen Wertpapiergesetze verstößt. Er weist darauf hin, dass die SEC zwar möglicherweise zwischen dem ICO und dem aktuellen Sekundärhandel der ETH unterscheidet, eine Durchsetzungsmaßnahme gegen die Ethereum Foundation über ein Jahrzehnt später jedoch höchst ungewöhnlich wäre.

The question of whether ETH constitutes a security remains unanswered by SEC Chairman Gary Gensler. The SEC reportedly views Ethereum's 2022 "Merge" upgrade as increasing the likelihood that ETH may be classified as a security due to the network's transition from proof-of-work to proof-of-stake. However, the SEC authorized the launch of several futures-based Ethereum ETFs in 2023, a year after Ethereum implemented proof-of-stake.

Die Frage, ob ETH ein Wertpapier darstellt, bleibt vom SEC-Vorsitzenden Gary Gensler unbeantwortet. Die SEC geht Berichten zufolge davon aus, dass das „Merge“-Upgrade von Ethereum im Jahr 2022 die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass ETH aufgrund des Übergangs des Netzwerks vom Proof-of-Work zum Proof-of-Stake als Sicherheit eingestuft wird. Die SEC genehmigte jedoch die Einführung mehrerer auf Futures basierender Ethereum-ETFs im Jahr 2023, ein Jahr nachdem Ethereum den Proof-of-Stake eingeführt hatte.

Thorn argues that any attempt by the SEC to assert securities violations against ETH or the Ethereum Foundation would be a legally precarious move, given established precedents and the industry's long-standing existence. Moreover, Thorn suggests that such enforcement actions could further strain the SEC's already challenged legal position in courts and on Capitol Hill.

Thorn argumentiert, dass jeder Versuch der SEC, Wertpapierverstöße gegen die ETH oder die Ethereum Foundation geltend zu machen, angesichts etablierter Präzedenzfälle und der langjährigen Existenz der Branche ein rechtlich prekäres Unterfangen wäre. Darüber hinaus weist Thorn darauf hin, dass solche Durchsetzungsmaßnahmen die bereits angefochtene Rechtsposition der SEC vor Gericht und auf dem Capitol Hill weiter belasten könnten.

Thorn's cautious outlook aligns with the skepticism expressed by other market analysts regarding the approval of a spot Ethereum ETF by May. Matt Hougan, CIO of Bitwise, recently stated that a delay in approval could be beneficial, allowing Wall Street to absorb and digest the recent spot Bitcoin ETFs before shifting focus to new products. He anticipates that a later approval could result in more significant asset inflows for spot Ethereum ETFs.

Thorns vorsichtiger Ausblick deckt sich mit der Skepsis anderer Marktanalysten hinsichtlich der Zulassung eines Spot-ETFs für Ethereum bis Mai. Matt Hougan, CIO von Bitwise, erklärte kürzlich, dass eine Verzögerung der Genehmigung von Vorteil sein könnte, damit die Wall Street die jüngsten Spot-Bitcoin-ETFs absorbieren und verdauen könnte, bevor sie den Fokus auf neue Produkte verlagert. Er geht davon aus, dass eine spätere Genehmigung zu größeren Vermögenszuflüssen für Spot-Ethereum-ETFs führen könnte.

The heightened scrutiny from the SEC and the resulting uncertainties have cast a shadow over the prospects of spot Ethereum ETFs in the near future. The industry awaits further developments as the SEC continues its investigations and the May deadline rapidly approaches.

Die verschärfte Kontrolle durch die SEC und die daraus resultierenden Unsicherheiten haben einen Schatten auf die Aussichten von Spot-Ethereum-ETFs in der nahen Zukunft geworfen. Die Branche wartet auf weitere Entwicklungen, da die SEC ihre Untersuchungen fortsetzt und die Frist im Mai schnell näher rückt.