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Articles d’actualité sur les crypto-monnaies
Les perceptions ne sont pas la réalité pour les investisseurs durables
Oct 03, 2024 at 05:02 am
C'est notre conclusion après avoir examiné plus de 500 réponses à une enquête menée auprès d'investisseurs sur les marchés privés ou sur des titres qui ne sont pas cotés en bourse.
Our key takeaways from PitchBook’s fifth annual Sustainable Investment Survey are that perceptions aren’t reality for sustainable investors and that ESG is alive and well despite what the headlines might have you believe.
Ce que nous retenons principalement de la cinquième enquête annuelle sur l'investissement durable de PitchBook, c'est que les perceptions ne sont pas la réalité pour les investisseurs durables et que l'ESG est bien vivant malgré ce que les gros titres pourraient vous faire croire.
Most investors are probably aware of the politicization of ESG in the US, though those who think that it’s only a US-based issue might be surprised that a few non-US respondents also had some pretty negative things to say about ESG. In something of a “gotcha” moment, however, 39% of the survey respondents who said they don’t incorporate ESG factors into their investment decision-making process have in fact declined to make an investment owing to ESG concerns. Thus, even respondents’ perceptions about themselves don’t align with reality. When people think ESG is just about investing according to one’s values or about having a litmus test around a green objective, they ignore the aspects of the framework that assist in richer diligence practices.
La plupart des investisseurs sont probablement conscients de la politisation de l'ESG aux États-Unis, même si ceux qui pensent qu'il s'agit d'un problème uniquement lié aux États-Unis pourraient être surpris d'apprendre que quelques répondants non américains ont également des commentaires plutôt négatifs à propos de l'ESG. Cependant, dans une sorte de piège, 39 % des personnes interrogées qui ont déclaré ne pas intégrer les facteurs ESG dans leur processus de prise de décision d'investissement ont en fait refusé d'investir en raison de préoccupations ESG. Ainsi, même les perceptions des répondants sur eux-mêmes ne correspondent pas à la réalité. Lorsque les gens pensent que l’ESG consiste simplement à investir selon ses valeurs ou à faire un test décisif autour d’un objectif vert, ils ignorent les aspects du cadre qui contribuent à des pratiques de diligence plus riches.
Another perception we wanted to explore was that impact investing equates to concessionary, or less than market, returns. We’ve spoken to fund managers who don’t want to be labeled as impact funds because they are concerned that potential investors think that means they are being asked to accept subpar results and jump to a quick “no.” Our survey shows, however, that 55% of respondents who make impact investments prioritize market-rate returns as the primary objective when evaluating a potential investment opportunity. Only 7% said that concessionary returns are a top priority, with the remainder saying they’ll consider both market-rate and concessionary return impact opportunities. While concessionary return strategies do exist, when evaluating impact funds, the assumption shouldn’t be that every such fund is concessionary.
Une autre perception que nous souhaitions explorer était que l’investissement d’impact équivaut à des rendements concessionnels, ou inférieurs à ceux du marché. Nous avons parlé à des gestionnaires de fonds qui ne veulent pas être qualifiés de fonds à impact parce qu'ils craignent que les investisseurs potentiels pensent que cela signifie qu'on leur demande d'accepter des résultats médiocres et de répondre rapidement « non ». Notre enquête montre cependant que 55 % des personnes interrogées qui effectuent des investissements à impact donnent la priorité aux rendements du marché comme objectif principal lors de l’évaluation d’une opportunité d’investissement potentielle. Seuls 7 % ont déclaré que les rendements concessionnels constituent une priorité absolue, les autres déclarant qu'ils envisageront à la fois les opportunités d'impact sur les taux du marché et les rendements concessionnels. Bien qu’il existe des stratégies de rendement concessionnel, lors de l’évaluation des fonds à impact, il ne faut pas supposer que chacun de ces fonds est concessionnel.
Because of the commonly held view in media that “if it bleeds, it leads,” press coverage of ESG has turned extremely negative as reporters jump on BlackRock easing off ESG-related commitments, anti-ESG legislation in some states, or European private fund managers deciding not to commit to complying with SFDR Article 8 or 9 rules. Fewer are the celebratory articles that were abundant three years ago around climate pledges, SEC moves against greenwashing, and the latest COP gathering. Based on the headlines, one might think that ESG is finished, that people who were incorporating these principles into their investment processes were quietly backing away.
En raison de l’opinion largement répandue dans les médias selon laquelle « si ça saigne, c’est leader », la couverture médiatique de l’ESG est devenue extrêmement négative alors que les journalistes se tournent vers BlackRock pour alléger ses engagements liés à l’ESG, la législation anti-ESG dans certains États ou les fonds privés européens. les dirigeants décidant de ne pas s’engager à respecter les règles des articles 8 ou 9 du SFDR. Les articles de célébration qui abondaient il y a trois ans autour des engagements climatiques, des mesures de la SEC contre le greenwashing et de la dernière réunion de la COP sont moins nombreux. À en juger par les gros titres, on pourrait penser que l’ESG est terminé, que les personnes qui intégraient ces principes dans leurs processus d’investissement reculaient discrètement.
That isn’t the case, whatever the perception. We asked our asset managers (general partners in common private equity language) and our allocators (limited partners or in common private equity language) 1) whether they were increasing or decreasing their focus on sustainable investment and 2) how they thought the other was acting. It was clear that most who are already practitioners of ESG or impact investing are sticking with their approach. And a decent number are increasing focus there. But for many, the perception on each side, no doubt fed by the negative news coverage, is that the other was decreasing. Things are not as they appear!
Ce n’est pas le cas, quelle que soit la perception. Nous avons demandé à nos gestionnaires d'actifs (les commandités dans le langage courant du capital-investissement) et à nos allocateurs (les commanditaires ou dans le langage courant du capital-investissement) 1) s'ils augmentaient ou diminuaient leur concentration sur l'investissement durable et 2) comment ils pensaient que l'autre agissait . Il est clair que la plupart de ceux qui pratiquent déjà l’ESG ou l’investissement à impact restent fidèles à leur approche. Et un nombre décent d’entre eux s’y concentrent de plus en plus. Mais pour beaucoup, la perception des deux côtés, sans aucun doute alimentée par la couverture médiatique négative, est que l’autre était en déclin. Les choses ne sont pas telles qu’elles paraissent !
Another controversial topic we covered was diversity, equity, and inclusion, which has also been a frequent target of late. Since the US Supreme Court’s ruling that affirmative action in college admissions is unconstitutional and the dozens of lawsuits that have followed, we have spoken with fund managers that are afraid of being sued if they go to market with diversity as an element of their strategy. That’s despite their having a diverse investment team and the connections to identify and invest with diverse founders ignored by many fund managers or into businesses with diverse or inclusive offerings. We wondered whether others in the private-market ecosystem, after significant efforts in 2020 to bring better diversity into the investment landscape, were backing away.
Un autre sujet controversé que nous avons abordé était la diversité, l’équité et l’inclusion, qui ont également été une cible fréquente ces derniers temps. Depuis la décision de la Cour suprême des États-Unis selon laquelle la discrimination positive en matière d'admission à l'université est inconstitutionnelle et les dizaines de procès qui ont suivi, nous avons discuté avec des gestionnaires de fonds qui craignent d'être poursuivis en justice s'ils se lancent sur le marché en faisant de la diversité un élément de leur stratégie. Et ce, malgré leur équipe d'investissement diversifiée et les relations nécessaires pour identifier et investir avec des fondateurs divers ignorés par de nombreux gestionnaires de fonds ou dans des entreprises proposant des offres diversifiées ou inclusives. Nous nous sommes demandés si d’autres acteurs de l’écosystème du marché privé, après des efforts importants en 2020 pour apporter une plus grande diversité dans le paysage de l’investissement, reculaient.
In our survey, we asked those who said they have previously incorporated DEI into their investment decisions what their perspective is in light of the US court rulings. The vast majority of these respondents, in the US and around the world, selected “DEI initiatives are still necessary and will be implemented and/or advocated for throughout our organization and/or portfolio.” Very few said that DEI initiatives are no longer necessary.
Dans notre enquête, nous avons demandé à ceux qui ont déclaré avoir déjà intégré la DEI dans leurs décisions d’investissement quel était leur point de vue à la lumière des décisions de justice américaines. La grande majorité de ces personnes interrogées, aux États-Unis et dans le monde, ont sélectionné « les initiatives DEI sont toujours nécessaires et seront mises en œuvre et/ou défendues dans l'ensemble de notre organisation et/ou de notre portefeuille ». Très peu ont déclaré que les initiatives DEI ne sont plus nécessaires.
Interestingly, our asset managers were more steadfast in keeping to DEI initiatives, despite perceptions that it is allocators who are most likely to invest with a values lens.
Il est intéressant de noter que nos gestionnaires d’actifs ont été plus fidèles aux initiatives DEI, malgré la perception selon laquelle ce sont les répartiteurs qui sont les plus susceptibles d’investir dans une optique de valeurs.
For more on how investors are navigating the sustainable investment landscape globally, please read our recently released report here.
Pour en savoir plus sur la façon dont les investisseurs naviguent dans le paysage de l’investissement durable à l’échelle mondiale, veuillez lire notre rapport récemment publié ici.
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