Pourquoi les médias aiment le pire de la crypto

La fixation sur les aspects les moins réputés de l'industrie obscurcit les progrès réels réalisés dans des domaines tels que DePIN, les stablecoins et DeFi, explique Mahesh Ramakrishnan.

The crypto industry has seen its fair share of ups and downs over the past year. From the collapse of major exchanges like FTX to the rise of new and innovative use cases like decentralized physical infrastructure networks (DePIN), there’s been no shortage of talking points. However, the mainstream media’s coverage of these developments has left much to be desired.

L’industrie de la cryptographie a connu sa part de hauts et de bas au cours de la dernière année. De l'effondrement d'échanges majeurs comme FTX à la montée en puissance de cas d'utilisation nouveaux et innovants comme les réseaux d'infrastructures physiques décentralisés (DePIN), les sujets de discussion ne manquent pas. Toutefois, la couverture médiatique de ces événements par les grands médias laisse beaucoup à désirer.

While some media outlets have highlighted the promising applications of crypto in facilitating digital transactions and supporting an internet-native financial system, others have remained fixated on the least reputable aspects of the industry, like memecoins and the antics of crypto influencers. This narrow focus on the extremes obscures the substantial progress being made in other areas.

Alors que certains médias ont souligné les applications prometteuses de la crypto pour faciliter les transactions numériques et soutenir un système financier natif d’Internet, d’autres sont restés obsédés par les aspects les moins réputés de l’industrie, comme les memecoins et les pitreries des influenceurs crypto. Cette focalisation étroite sur les extrêmes occulte les progrès substantiels réalisés dans d’autres domaines.

For instance, stablecoins, which link digital assets to fiat currencies, are reaching new adoption milestones, especially in emerging markets with unstable local currencies. These stables are being used to preserve purchasing power and facilitate remittances at a scale that’s hard to ignore.

Par exemple, les pièces stables, qui relient les actifs numériques aux monnaies fiduciaires, franchissent de nouvelles étapes en matière d’adoption, en particulier sur les marchés émergents dont les monnaies locales sont instables. Ces écuries sont utilisées pour préserver le pouvoir d’achat et faciliter les envois de fonds à une échelle difficile à ignorer.

Another promising development is decentralized finance (DeFi), which allows users to lend, borrow and trade assets directly, bypassing traditional financial intermediaries. In countries with limited access to banking, DeFi presents a significant opportunity for financial inclusion. Even in a world that's radically reconsidering trade and dollarization, these primitives offer a neutral ground to transact, furthering use and proliferation of the dollar.

Un autre développement prometteur est la finance décentralisée (DeFi), qui permet aux utilisateurs de prêter, d’emprunter et d’échanger des actifs directement, en contournant les intermédiaires financiers traditionnels. Dans les pays où l’accès aux services bancaires est limité, DeFi présente une opportunité importante d’inclusion financière. Même dans un monde qui reconsidère radicalement le commerce et la dollarisation, ces primitives offrent un terrain de transaction neutre, favorisant l’utilisation et la prolifération du dollar.

However, not all crypto projects have clear value. Memecoins, which derive their worth from internet attention rather than tangible use, are a contentious topic even within crypto circles. For example, dogecoin, a favorite of Elon Musk, has a market value that surpasses 94% of companies in the S&P 500, despite lacking a product or business model. Recently, Chris Dixon, of Andreessen Horowitz, even criticized memecoins for hindering understanding of the broader industry’s utility. If one were looking for a reason to argue that crypto is a scam, you could find it in some corners of the memecoin world.

Cependant, tous les projets de cryptographie n’ont pas une valeur évidente. Les Memecoins, qui tirent leur valeur de l’attention sur Internet plutôt que de leur utilisation tangible, sont un sujet controversé même dans les cercles cryptographiques. Par exemple, le dogecoin, l'un des favoris d'Elon Musk, a une valeur marchande qui dépasse 94 % des sociétés du S&P 500, malgré l'absence de produit ou de modèle commercial. Récemment, Chris Dixon, d'Andreessen Horowitz, a même critiqué les memecoins pour avoir entravé la compréhension de l'utilité de l'industrie au sens large. Si l’on cherchait une raison pour affirmer que la cryptographie est une arnaque, vous pourriez la trouver dans certains coins du monde memecoin.

But following Sam Bankman-Fried's ignominious fall, another new primitive is using crypto rails to rebuild the tangible world: decentralized physical infrastructure networks (DePIN). These networks allow individuals to contribute resources – like data or connectivity – in exchange for rewards. By crowdsourcing infrastructure, DePIN projects can compete with large incumbents, offering cheaper and more accessible services.

Mais après la chute ignominieuse de Sam Bankman-Fried, une autre nouvelle primitive utilise des rails cryptographiques pour reconstruire le monde tangible : les réseaux d'infrastructures physiques décentralisés (DePIN). Ces réseaux permettent aux individus de contribuer à des ressources – comme des données ou de la connectivité – en échange de récompenses. Grâce à l'infrastructure de crowdsourcing, les projets DePIN peuvent rivaliser avec les grands opérateurs historiques, en offrant des services moins chers et plus accessibles.

The Atlantic has already called the term DePIN (which was coined by an analyst at Messari) “boring.” However, these networks are already changing the market structure of legacy industries. Today, there are over 1,400 DePIN projects building, having raised more than $1 billion in venture funding. But if you relied solely on the Atlantic and Elizabeth Warren’s Twitter feed, you’d still think the industry is fraudulent.

The Atlantic a déjà qualifié le terme DePIN (inventé par un analyste de Messari) d’« ennuyeux ». Cependant, ces réseaux modifient déjà la structure du marché des industries traditionnelles. Aujourd'hui, plus de 1 400 projets DePIN sont en cours de construction, ayant levé plus d'un milliard de dollars en financement de risque. Mais si vous vous fiiez uniquement à Atlantic et au fil Twitter d’Elizabeth Warren, vous penseriez toujours que l’industrie est frauduleuse.

One prominent example is Helium, a network that crowdsources mini-tower and hotspot deployment to create a decentralized mobile coverage network. With over 120,000 active mobile plans in service, Helium provides affordable connectivity by pushing operating costs to the edges of the network. But you could also find reporting calling Helium a scam and declaring it a failure after its token price fell by 90% in 2022.

Un exemple frappant est Helium, un réseau qui externalise le déploiement de mini-tours et de hotspots pour créer un réseau de couverture mobile décentralisé. Avec plus de 120 000 forfaits mobiles actifs en service, Helium offre une connectivité abordable en poussant les coûts d’exploitation aux limites du réseau. Mais vous pouvez également trouver des rapports qualifiant Helium d’arnaque et le déclarant comme un échec après que son prix symbolique ait chuté de 90 % en 2022.

This completely misses how Helium's business has transformed into a cellular provider from an IoT network. The misunderstanding highlights how volatile token prices often overshadow real business developments. Crypto networks like Helium are frequently described as “antifragile,” adapting through volatility as extreme price swings fuel misleading narratives.

Cela ne tient absolument pas compte de la façon dont l'activité d'Helium s'est transformée en fournisseur de téléphonie mobile à partir d'un réseau IoT. Ce malentendu met en évidence à quel point la volatilité des prix symboliques éclipse souvent l’évolution réelle des affaires. Les réseaux cryptographiques comme Helium sont souvent décrits comme « antifragiles », s’adaptant à la volatilité alors que les fluctuations extrêmes des prix alimentent les récits trompeurs.

Perhaps this explains Trump’s affinity for crypto: both he and the crypto industry are often misrepresented or taken out of context. Like with MAGA, certain crypto actors become conflated with the whole industry, and those looking for something to blame find an easy scapegoat. It also explains why crypto-natives feel so misunderstood.

Cela explique peut-être l'affinité de Trump pour la cryptographie : lui et l'industrie de la cryptographie sont souvent déformés ou sortis de leur contexte. Comme avec MAGA, certains acteurs de la cryptographie se confondent avec l’ensemble du secteur, et ceux qui cherchent quelque chose à blâmer trouvent un bouc émissaire facile. Cela explique également pourquoi les crypto-natifs se sentent si incompris.

Yes, there is a cohort of crypto-owners that support anarchy, and others still that have abused this unregulated market for personal gain. As the failures of the end of last cycle pushed the mainstream media to pessimism, it makes sense that many believe that The Worst of Crypto is yet to come. But as real use-cases in stables, DeFi and DePIN continue to abound, it’s clear that the best of crypto is yet to come, too.

Oui, il existe une cohorte de propriétaires de crypto-monnaies qui soutiennent l’anarchie, et d’autres encore qui ont abusé de ce marché non réglementé à des fins personnelles. Alors que les échecs de la fin du cycle dernier ont poussé les grands médias au pessimisme, il est logique que beaucoup pensent que le pire de la cryptographie est encore à venir. Mais alors que les cas d'utilisation réels dans les écuries, DeFi et DePIN continuent d'abonder, il est clair que le meilleur de la cryptographie est également à venir.