Malgré le ralentissement du marché, Defi Lending continue d'être l'un des types d'applications les plus actifs

Entrée: Defi Lending continue d'être l'un des types d'applications les plus actifs sur plusieurs chaînes. Le secteur s'adapte au ralentissement du marché en réduisant ses taux d'intérêt.

DeFi lending continues to be one of the most active types of apps on multiple chains. The sector is adapting to the market slowdown by lowering its interest rates.

Defi Lending continue d'être l'un des types d'applications les plus actifs sur plusieurs chaînes. Le secteur s'adapte au ralentissement du marché en réduisant ses taux d'intérêt.

DeFi is lowering interest rates across the board, with all protocols shifting to the lower range of yield. DeFi lending protocols will usually adjust yield to reflect market conditions, pushing even Aave to go as low as 4.63%. Sky Protocol, formerly Maker, is down to 6.09%, from 12.5% near the peak of the market cycle.

Defi réduit les taux d'intérêt à tous les niveaux, tous les protocoles passant à la plage de rendement inférieure. Les protocoles de prêt Defi ajusteront généralement le rendement pour refléter les conditions du marché, poussant même Aave à aller aussi bas que 4,63%. Sky Protocol, anciennement fabricant, est tombé à 6,09%, contre 12,5% près du pic du cycle de marché.

Yield and passive income is key at this stage of the crypto cycle, driven by a record stablecoin supply. Those newly minted assets are often used for lending, achieving potentially significant yield. In addition to using USDT and USDC in DeFi protocols, some specially created stablecoins offer their own forms of passive income or incentives.

Le rendement et les revenus passifs sont essentiels à ce stade du cycle de cryptographie, tirés par une offre record de stablecoin. Ces actifs nouvellement créés sont souvent utilisés pour les prêts, réalisant un rendement potentiellement significatif. En plus d'utiliser USDT et USDC dans les protocoles Defi, certaines stalins spécialement créées offrent leurs propres formes de revenu passif ou d'incitations.

The DeFi space still holds over $96B in total value locked, mostly on the Ethereum ecosystem. In the past two months, value locked increased, though protocols are more conservative, aiming to avoid contagion.

L'espace Defi contient toujours plus de 96 milliards de dollars en valeur totale verrouillée, principalement sur l'écosystème Ethereum. Au cours des deux derniers mois, la valeur verrouillée a augmenté, bien que les protocoles soient plus conservateurs, visant à éviter la contagion.

The behavior of DeFi is also seen as a proxy signal for the overall health of the crypto market. Slowing DeFi activity reflects sentiment better than individual token rallies.

Le comportement de Defi est également considéré comme un signal indirect de la santé globale du marché de la cryptographie. Le ralentissement de l'activité Defi reflète mieux le sentiment que les rallyes de jetons individuels.

Stablecoin yield poses risks

Le rendement en stablecoin présente des risques

Stablecoin yield offerings are vulnerable, especially if they’re tied to new native assets and rely on a bull market. Some of those synthetic assets remain risky and de-peg, as in the case of sUSD.

Les offres de rendement en stablecoin sont vulnérables, surtout si elles sont liées aux nouveaux actifs indigènes et comptent sur un marché haussier. Certains de ces actifs synthétiques restent risqués et de la PEG, comme dans le cas de SUSD.

For that reason, some investors switch to USDC as the most conservative stablecoin, despite the low yields on Aave. In the coming years, yield-bearing stablecoins may receive additional scrutiny from regulators, as a new US bill has proposed a moratorium on this type of assets. Despite this, yield-bearing stablecoins are still trying to survive and mitigate risk, while smaller protocols continue to copy the same model with higher yield and risk levels.

Pour cette raison, certains investisseurs passent à l'USDC en tant que stablecoin le plus conservateur, malgré les faibles rendements sur Aave. Dans les années à venir, les stablecoins prodigués peuvent recevoir un examen supplémentaire des régulateurs, car un nouveau projet de loi américain a proposé un moratoire sur ce type d'actifs. Malgré cela, les stablecoins comportez-vous essaient toujours de survivre et d'atténuer les risques, tandis que les protocoles plus petits continuent de copier le même modèle avec des niveaux de rendement et de risque plus élevés.

The five major stablecoins offering yield as a native feature include Frax’s sfrxUSD and sFRAX, Ethena’s sUSDe, Sky sUSDS, and the remaining is sDAI from Maker. In the past month, all of the yield-bearing stablecoins decreased their offered interest rate to reflect lowered prices for Bitcoin (BTC) and Ethereum (ETH).

Les cinq principaux stablescoins offrant un rendement en tant que fonctionnalité native comprennent le SFRXUSD et SFRAX de Frax, Susde, Sky Susds, et le reste est SDAI de Maker. Au cours du dernier mois, toutes les écunines de rendement ont diminué leur taux d'intérêt offert pour refléter les prix baissés pour Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH).

Ethena’s stablecoin still offers the highest yield at 10.77%, as the protocol continues to have regular inflows from its trading fee positions. For the most part, trading funding fees remain positive, allowing Ethena to service its yield.

Le stablecoin de Ethena offre toujours le rendement le plus élevé à 10,77%, car le protocole continue d'avoir des entrées régulières de ses positions de frais de négociation. Pour la plupart, les frais de financement de négociation restent positifs, permettant à Ethena de servir son rendement.

Despite this, the market conditions in the past month led to a decreased USDe supply, down from over 6B tokens to 5.2B. Ethena remains sustainable by adjusting the supply of USDe, reflecting the overall mood of the crypto market.

Malgré cela, les conditions du marché au cours du dernier mois ont conduit à une diminution de l'offre de l'USDE, de plus de 6B à 5,2 milliards de jetons. Ethena reste durable en ajustant l'offre d'USDE, reflétant l'humeur globale du marché de la cryptographie.

DeFi reflects slower growth for all types of altcoins

Defi reflète une croissance plus lente pour tous les types d'altcoins

DeFi is slowing down for the Ethereum and Solana ecosystem. On Ethereum, the lower ETH market price threatened multiple liquidations on major protocols. For Solana, Kamino Finance decreased its value, as fewer borrowers bet on memecoins or other Solana-based assets.

Defi ralentit pour l'écosystème Ethereum et Solana. Sur Ethereum, le prix du marché de l'ETH inférieur a menacé de multiples liquidations sur les principaux protocoles. Pour Solana, Kamino Finance a diminué sa valeur, car moins d'emprunteurs parient sur les mecoins ou d'autres actifs basés sur Solana.

The altcoin season index is at an all-time low, decreasing interest in speculative trading for smaller assets. Altcoins track the performance of BTC, though having a much lower downside.

L'indice de la saison Altcoin est à un bas de tous les temps, diminuant l'intérêt pour le négociation spéculative pour des actifs plus petits. Les Altcoins suivent les performances de BTC, tout en ayant une descente beaucoup plus bas.

The recent slowdown mostly affects legacy DeFi apps, which have already gone through multiple cycles of lowered yield. Currently, the DeFi lending market carries over $41B in value, down from a peak of nearly 50B in late 2024.

Le ralentissement récent affecte principalement les applications Defi héritées, qui ont déjà traversé plusieurs cycles de rendement abaissé. Actuellement, le marché des prêts DeFI entraîne plus de 41 milliards de dollars, contre un pic de près de 50 milliards de dollars fin 2024.

Risky new chains still offer high yield

De nouvelles chaînes risquées offrent toujours un rendement élevé

The lowered yield for big DeFi protocols and yield-bearing stablecoins creates demand for much riskier investments. Berachain (BERA) remains one of the outliers, offering up to 60% yield for its native token. The Dolomite lending platform offers yields as high as 94% for risky assets.

Le rendement abaissé pour les protocoles de gros Defi et les stablescoins provoquant des rendements crée une demande d'investissements beaucoup plus risqués. Berachain (Bera) reste l'un des valeurs aberrantes, offrant jusqu'à 60% de rendement pour son token natif. La plate-forme de prêt Dolomite offre des rendements pouvant atteindre 94% pour les actifs risqués.

Sonic’s Ring Protocol offers up to 48% in stablecoin yields and as high as 150% for specific pairs.

Le protocole Ring's Ring offre jusqu'à 48% en rendements à stablecoin et jusqu'à 150% pour des paires spécifiques.

High-yield protocols are at a much higher risk of depegging and liquidations. However, the new chains and protocols are trying to gain users, citing their advantage to the relatively low yield of top DeFi apps.

Les protocoles à haut rendement sont à un risque beaucoup plus élevé de dégage et de liquidations. Cependant, les nouvelles chaînes et protocoles tentent de gagner des utilisateurs, citant leur avantage au rendement relativement faible des applications de DeFI supérieures.