Marathon Digital Holdings (MARA) repousse les limites de l'innovation opérationnelle avec le programme de prêt Bitcoin

Marathon Digital Holdings (MARA), l'une des plus grandes sociétés minières de Bitcoin au monde, repousse les limites de l'innovation opérationnelle.

Bitcoin mining company Marathon Digital (NASDAQ:MARA) has revealed that it lent out 7,377 BTC in 2024, forming 16% of its total 44,893 Bitcoin reserves. This move is part of a broader strategy by the company to generate additional income streams.

La société minière de Bitcoin Marathon Digital (NASDAQ :MARA) a révélé qu'elle avait prêté 7 377 BTC en 2024, soit 16 % de ses réserves totales de 44 893 Bitcoin. Cette décision fait partie d'une stratégie plus large de l'entreprise visant à générer des flux de revenus supplémentaires.

With reserves valued at approximately $4.4 billion as of December 31, this bold move reflects MARA’s dual focus on operational growth and innovative revenue generation.

Avec des réserves évaluées à environ 4,4 milliards de dollars au 31 décembre, cette décision audacieuse reflète la double concentration de MARA sur la croissance opérationnelle et la génération de revenus innovants.

Bitcoin Lending Program Gains Traction

Le programme de prêt Bitcoin gagne du terrain

Marathon’s Bitcoin lending program, which was operational between the years 2024, also points towards the company’s desire to get the best return on its assets while at the same time managing cost of operations. As explained by Robert Samuels, Director of Investor Relations, the loans refer to ‘short-term arrangements with well-established third parties’ in order to achieve low to mid single-digit returns.

Le programme de prêt Bitcoin de Marathon, qui a été opérationnel entre 2024, témoigne également de la volonté de l'entreprise d'obtenir le meilleur rendement sur ses actifs tout en gérant les coûts d'exploitation. Comme l'explique Robert Samuels, directeur des relations avec les investisseurs, les prêts font référence à des « accords à court terme avec des tiers bien établis » afin d'obtenir des rendements faibles à moyens à un chiffre.

Although MARA has not revealed the identities of its borrowers, the move has attracted attention as the industry slowly recovers from the 2022 crypto lending saga. This period was characterized by the crypto industry’s biggest lenders, BlockFi, Genesis, and Celsius, precipitating failures owing to unsecured lending.

Bien que MARA n’ait pas révélé l’identité de ses emprunteurs, cette décision a attiré l’attention alors que l’industrie se remet lentement de la saga des prêts cryptographiques de 2022. Cette période a été caractérisée par les plus grands prêteurs du secteur de la cryptographie, BlockFi, Genesis et Celsius, précipitant les faillites dues aux prêts non garantis.

On the other hand, the conservative strategy of Marathon and the fact that it operates with the help of partners increases the emphasis on the prevention of counterparty risks.

D'autre part, la stratégie conservatrice de Marathon et le fait qu'elle opère avec l'aide de partenaires mettent davantage l'accent sur la prévention des risques de contrepartie.

For instance, the company made $3.9 million in the interest income in Q3 2024 from lending Bitcoin and cash. Adding the $4.8 million received in the first half of the year, Bitcoin lending has clearly become one of the biggest revenue generators for MARA.

Par exemple, la société a réalisé 3,9 millions de dollars de revenus d’intérêts au troisième trimestre 2024 grâce aux prêts de Bitcoin et d’espèces. En ajoutant les 4,8 millions de dollars reçus au premier semestre, les prêts Bitcoin sont clairement devenus l'un des plus grands générateurs de revenus pour MARA.

Expanding Bitcoin Reserves and Mining Output

Expansion des réserves de Bitcoin et de la production minière

This is mainly because MARA has had a particularly strong Bitcoin accumulation strategy that supported its lending operation. In 2024 alone, the company mined 9,457 BTC and bought another 22,065 BTC at an average cost of $87,205 making the total reserve to be 44,893 BTC.

Cela est principalement dû au fait que MARA a eu une stratégie d’accumulation de Bitcoin particulièrement solide qui a soutenu ses opérations de prêt. Rien qu'en 2024, la société a extrait 9 457 BTC et acheté 22 065 BTC supplémentaires pour un coût moyen de 87 205 $, ce qui porte la réserve totale à 44 893 BTC.

This strategic approach of integrating mining output with opportunities for acquisition has enabled MARA to build up its reserves considerably while at the same time keeping operational flexibility. The reserves are $4.4 billion, which make it possible to continue the company’s search for new yield-generation avenues and at the same time have some safety cushion against market volatility.

Cette approche stratégique d'intégration de la production minière avec les opportunités d'acquisition a permis à MARA de constituer considérablement ses réserves tout en gardant une flexibilité opérationnelle. Les réserves s'élèvent à 4,4 milliards de dollars, ce qui permet à l'entreprise de poursuivre sa recherche de nouvelles sources de rendement tout en disposant d'un certain coussin de sécurité contre la volatilité des marchés.

With MARA continuing to build up its reserves through active management, the company remains in the front-running position among Bitcoin mining companies. The model of collecting Bitcoin and using it to offer loans is an example of a diversified strategy that in its turn combines potential profit and risk.

Alors que MARA continue de constituer ses réserves grâce à une gestion active, la société reste en première position parmi les sociétés minières Bitcoin. Le modèle consistant à collecter du Bitcoin et à l’utiliser pour proposer des prêts est un exemple de stratégie diversifiée qui, à son tour, combine profit potentiel et risque.

High Hash Rate and High Efficiency in Operation

Taux de hachage élevé et efficacité de fonctionnement élevée

In practice, Marathon concluded the year 2024 with one of the most important goals met: an energized hashrate of 53 EH/s and a realized hashrate of 47 EH/s. This is similar to its November metrics where it has proved that it is capable of maintaining a high level of mining efficiency even in unstable market conditions.

En pratique, Marathon a conclu l'année 2024 avec l'un des objectifs les plus importants atteints : un hashrate énergique de 53 EH/s et un hashrate réalisé de 47 EH/s. Ceci est similaire à ses mesures de novembre, où il a prouvé qu'il était capable de maintenir un niveau élevé d'efficacité minière même dans des conditions de marché instables.

Hash rate, the amount of computing power applied to mining, is an important parameter of a miner’s performance The realized hashrate of 47 EH/s of MARA shows that it can continue to produce Bitcoin at consistent rates regardless of the changes in the market.

Le taux de hachage, la quantité de puissance de calcul appliquée au minage, est un paramètre important de la performance d'un mineur. Le hashrate réalisé de 47 EH/s de MARA montre qu'il peut continuer à produire du Bitcoin à des taux constants quels que soient les changements sur le marché.

This operational strength not only enhances MARA’s reserve accumulation capacity but also enhances its capacity for expansion. The enhancement of the mining capabilities combined with the right approach in lending makes it an industry leader in Bitcoin mining.

Cette force opérationnelle améliore non seulement la capacité d'accumulation de réserves du MARA, mais renforce également sa capacité d'expansion. L’amélioration des capacités minières combinée à la bonne approche en matière de prêt en fait un leader du secteur du minage de Bitcoin.

Opportunities and Risks

Opportunités et risques

However, Marathon’s lending program has its own set of problems. The broader cryptocurrency market is still exposed to counterparty risk, especially after the 2022 failure of prominent Bitcoin lenders. However, MARA’s decision to use only 16% of its reserves is evidence of good risk management strategy.

Cependant, le programme de prêt de Marathon présente son propre ensemble de problèmes. Le marché plus large des crypto-monnaies est toujours exposé au risque de contrepartie, en particulier après la faillite en 2022 des principaux prêteurs de Bitcoin. Cependant, la décision du MARA de n'utiliser que 16 % de ses réserves témoigne d'une bonne stratégie de gestion des risques.

This gives MARA an opportunity to manage the market forces or operational needs since it has a large reserve base. Also, its focus on short term funding with reliable counterparties eliminates on overall risks that are inherent in this business.

Cela donne à MARA l’opportunité de gérer les forces du marché ou les besoins opérationnels puisqu’elle dispose d’une large base de réserve. En outre, l'accent mis sur le financement à court terme auprès de contreparties fiables élimine les risques globaux inhérents à cette activité.

This conservative yet risky approach may pave the way for other mining companies that want to generate other sources of income without having to bear the risks of lending.

Cette approche conservatrice mais risquée pourrait ouvrir la voie à d’autres sociétés minières souhaitant générer d’autres sources de revenus sans avoir à supporter les risques liés aux prêts.