Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, se prépare à une perturbation sur le marché du Trésor américain près de 300 millions de dollars

Les commentaires de Dimon surviennent alors que les obligations donnent des augmentations de Spike et la volatilité du marché. La hausse des rendements a suggéré que les investisseurs reculent des métiers populaires

Amid heightened market volatility and the looming threat of a U.S. Treasury market disruption, JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) CEO Jamie Dimon has urged the Federal Reserve to step in and prevent a crisis, similar to its actions during the early stages of the COVID-19 pandemic.

Au milieu de la volatilité du marché et de la menace imminente d'une perturbation du marché du Trésor américain, le PDG de JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM), Jamie Dimon, a exhorté la Réserve fédérale à intervenir et à prévenir une crise, similaire à ses actions au cours des premières étapes du pandémique de Covid-19.

During a Friday earnings call, Dimon expressed his views on the potential for trouble in the vast, nearly $30 trillion Treasury market, which could arise from current regulations hindering banks' ability to provide liquidity when needed.

Lors d'un appel de revenus du vendredi, Dimon a exprimé son point de vue sur le potentiel de problèmes sur le vaste marché du Trésor de près de 30 billions de dollars, ce qui pourrait résulter de la réglementation actuelle, ce qui empêche la capacité des banques de fournir des liquidités en cas de besoin.

"There will be a kerfuffle in the Treasury markets because of all the rules and regulations," he said, adding that the Fed will only intervene "when they start to panic a little bit."

"Il y aura un kerfuffle sur les marchés du Trésor à cause de toutes les règles et réglementations", a-t-il dit, ajoutant que la Fed n'interviendra "que lorsqu'ils commencent à paniquer un peu".

His comments come as bond yields have soared and market turbulence has increased. The surging yields suggest that investors are pulling back from trades that exploited price discrepancies between Treasury futures and underlying bonds, further pressuring a market already strained by trade tensions in the U.S.-China trade war.

Ses commentaires surviennent alors que les rendements obligataires ont grimpé en flèche et que les turbulences de marché ont augmenté. Les rendements croissants suggèrent que les investisseurs reculent des métiers qui ont exploité les écarts de prix entre les contrats à terme du Trésor et les obligations sous-jacentes, faisant pression sur un marché déjà tendu par les tensions commerciales dans la guerre commerciale américaine-chinoise.

Dimon noted that post-2020 regulations have limited banks' participation as buyers when liquidity dries up, as seen in 2020 when the Fed had to launch a multi-trillion-dollar bond-buying program to keep the market functioning.

Dimon a noté que les réglementations post-2010 ont limité la participation des banques en tant qu'acheteurs lorsque la liquidité s'inscrit, comme le montre en 2020 lorsque la Fed a dû lancer un programme d'achat d'obligations de plusieurs voleurs pour faire fonctionner le marché.

He is advocating for reforms that would grant banks greater leeway to act as intermediaries. One proposal under consideration is to exclude Treasuries from leverage ratio calculations, enabling institutions to acquire more government debt without affecting their capital ratios.

Il plaide pour des réformes qui accordent aux banques une plus grande latitude pour agir en tant qu'intermédiaires. Une proposition à l'étude consiste à exclure les bons du Trésor des calculs de ratio de levier, permettant aux institutions d'acquérir plus de dettes gouvernementales sans affecter leurs ratios de capital.

"If they don't [change the rules], the Fed will have to intermediate, which I think is just a bad policy idea," Dimon stated.

"S'ils ne [changent pas les règles], la Fed devra intermédiaire, ce qui, je pense, n'est qu'une mauvaise idée politique", a déclaré Dimon.

The Treasury market plays a crucial role in global finance, influencing various aspects such as mortgage rates and corporate bond yields. Dimon cautioned that if the system seizes up again, the implications will be far-reaching for the broader economy.

Le marché du Trésor joue un rôle crucial dans la finance mondiale, influençant divers aspects tels que les taux hypothécaires et les rendements des obligations des sociétés. Dimon a averti que si le système se saisit à nouveau, les implications seront de grande envergure pour l'économie plus large.

A Treasury market disruption that necessitates Fed intervention could also lead some investors to seek refuge in bitcoin (BTC), which is often perceived as a hedge against monetary uncertainty. This scenario unfolded in 2020 when bitcoin's price soared in response to the Fed's large-scale stimulus measures. However, other factors, including bitcoin's halving in 2020, may have also contributed to the cryptocurrency's price surge.output: JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) CEO Jamie Dimon is bracing for a disruption in the nearly $30 trillion U.S. Treasury market that could force the Federal Reserve to step in, just as it did during the early days of the COVID-19 pandemic.

Une perturbation du marché du Trésor qui nécessite une intervention de la FED pourrait également conduire certains investisseurs à se réfugier à Bitcoin (BTC), qui est souvent perçu comme une couverture contre l'incertitude monétaire. Ce scénario s'est déroulé en 2020 lorsque le prix de Bitcoin a grimpé en réponse aux mesures de stimulation à grande échelle de la Fed. Cependant, d'autres facteurs, notamment la réduction de moitié de Bitcoin en 2020, ont peut-être également contribué à la surtension des prix de la crypto-monnaie.

Dimon, known for his blunt pronouncements on the financial system, said on Friday that current regulations could keep banks from stepping in as buyers when liquidity dries up in the critical market.

Dimon, connu pour ses déclarations émoussées sur le système financier, a déclaré vendredi que les réglementations actuelles pourraient empêcher les banques d'intervenir en tant qu'acheteurs lorsque la liquidité se rachait sur le marché critique.

"There will be a kerfuffle in the Treasury markets because of all the rules and regulations," Dimon said during a call with reporters to discuss the bank's second-quarter earnings.

"Il y aura un kerfuffle sur les marchés du Trésor en raison de toutes les règles et réglementations", a déclaré Dimon lors d'un appel avec les journalistes pour discuter des revenus du deuxième trimestre de la banque.

His comments come as bond yields have spiked and market volatility has risen in recent months. The rising yields have suggested that investors are pulling back from popular trades that exploit gaps between Treasury prices and futures, adding stress to a market already rattled by trade tensions under the escalating U.S.-China trade war.

Ses commentaires surviennent alors que les rendements obligataires ont augmenté et la volatilité du marché a augmenté ces derniers mois. La hausse des rendements a suggéré que les investisseurs se retirent des transactions populaires qui exploitent les lacunes entre les prix des trésors et les contrats à terme, ajoutant du stress à un marché déjà secoué par les tensions commerciales sous l'escalade de la guerre commerciale américaine-chinoise.

"If they don't change the rules, the Fed will have to intermediate, which I think is just a bad policy idea," Dimon added.

"S'ils ne modifient pas les règles, la Fed devra intermédiaire, ce qui, je pense, n'est qu'une mauvaise idée de politique", a ajouté Dimon.

The Treasury market plays a central role in global finance, setting the tone for everything from mortgage rates to corporate bond yields. Dimon warned that if the system locks up again, the consequences could ripple across the economy.

Le marché du Trésor joue un rôle central dans la finance mondiale, ce qui donne le ton à tout, des taux hypothécaires aux rendements obligataires des sociétés. Dimon a averti que si le système se verrouille à nouveau, les conséquences pourraient onduler dans l'économie.

"It's not a good idea to have the Fed be the only intermediary in the biggest, most important market in the world to shut down," he said.

"Ce n'est pas une bonne idée que la Fed soit le seul intermédiaire sur le marché le plus important et le plus important du monde à fermer", a-t-il déclaré.

The Fed stepped into the market in a big way in 2020 to keep it functioning after the coronavirus pandemic triggered massive outflows from money market funds, part of the broader credit markets freeze. The central bank's multi-trillion dollar bond-buying program was a key part of the urgent rescue package deployed by the Fed to keep the financial system afloat.

La Fed est entrée sur le marché en grande partie en 2020 pour le faire fonctionner après que la pandémie de coronavirus a déclenché des sorties massives des fonds du marché monétaire, faisant partie du gel des marchés de crédit plus large. Le programme d'achat d'obligations de plusieurs villages de la Banque centrale a été un élément clé du package de sauvetage urgent déployé par la Fed pour maintenir le système financier à flot.

Dimon said current regulations, enacted in the wake of the 2008 financial crisis, are preventing banks from playing the same role as intermediaries.

Dimon a déclaré que les réglementations actuelles, promulguées à la suite de la crise financière de 2008, empêchent les banques de jouer le même rôle que les intermédiaires.

"The point is that if you don't have private-sector activity, you'll have public-sector activity, which I think is a bad idea," he said.

"Le fait est que si vous n'avez pas d'activité du secteur privé, vous aurez une activité du secteur public, ce qui, je pense, est une mauvaise idée", a-t-il déclaré.

One idea under discussion is exempting Treasuries from leverage ratio calculations, which could allow institutions to buy more government debt without hitting capital buffers.

Une idée en discussion est l'exonération des bons du Trésor des calculs de ratio de levier, qui pourraient permettre aux institutions d'acheter plus de dettes publiques sans frapper de tampons de capital.

"We're happy to help and participate, but we can't be put in a box where we're not allowed to do it," Dimon said.

"Nous sommes heureux de vous aider et de participer, mais nous ne pouvons pas être mis dans une boîte où nous ne sommes pas autorisés à le faire", a déclaré Dimon.