La présence croissante de crypto-monnaies et de stablescoins incite les régulateurs britanniques à avertir des dangers possibles pour la stabilité du système monétaire.

Les organismes de réglementation britanniques deviennent de plus en plus mal à l'aise quant aux effets que les stablescoins et l'industrie cryptographique peuvent avoir sur la stabilité financière et la politique monétaire.

The increasing presence of cryptocurrencies and stablecoins is prompting UK regulators to warn of possible dangers to the stability of the monetary system.

La présence croissante de crypto-monnaies et de stablescoins incite les régulateurs britanniques à avertir des dangers possibles pour la stabilité du système monétaire.

As reported by the Financial Times, members of the Financial Policy Committee (FPC) at the Bank of England (BoE) are growing increasingly uneasy about the effects stablecoins and the broader crypto industry may have on financial stability and monetary policy.

Comme l'a rapporté le Financial Times, les membres du Comité de la politique financière (FPC) de la Banque d'Angleterre (BOE) sont de plus en plus inquiets sur les effets que les staboins et l'industrie de la cryptographie plus large peuvent avoir sur la stabilité financière et la politique monétaire.

At the FPC meetings on April 4 and 8, regulators pointed out that despite the growing interconnectedness of unbacked crypto markets with the economy, the rapid rise of stablecoins and crypto markets in the past year has intensified regulatory concern.

Lors des réunions du FPC les 4 et 8 avril, les régulateurs ont souligné qu'en dépit de l'interconnexion croissante des marchés cryptographiques non reversés avec l'économie, la montée rapide des stabacés et des marchés cryptographiques au cours de l'année écoulée a intensifié les préoccupations réglementaires.

The UK, its central bank, and the Financial Conduct Authority have made developing stablecoin frameworks to enhance financial resilience a priority.

Le Royaume-Uni, sa banque centrale et la Financial Conduct Authority ont fait du développement de cadres de stablecoin pour renforcer la résilience financière une priorité.

The committee believes it has established the factors that contribute to a stablecoin’s resilience.

Le comité estime avoir établi les facteurs qui contribuent à la résilience d'une stablecoin.

“A key determinant of the resilience of stablecoins was the liquidity, credit and market risks of their backing assets, which were in place to ensure that redemptions can be met in a timely manner at par, even in periods of stress.”

«Un déterminant clé de la résilience des stablecoins était la liquidité, le crédit et les risques de marché de leurs actifs de soutien, qui étaient en place pour garantir que les rachats peuvent être respectés en temps opportun au pair, même dans les périodes de stress.»

The committee raised alarm over the “greater issuance of sterling offshore stablecoins with inappropriate backing assets.”

Le comité a fait l'alartement concernant la «plus grande émission de stablescoins offshore sterling avec des actifs de support inappropriés».

The committee pointed out that this has implications for UK financial markets, emphasizing that, “even with appropriate regulation, greater use of stablecoins denominated in foreign currencies could make some economies vulnerable to the currency substitution.”

Le Comité a souligné que cela a des implications pour les marchés financiers britanniques, soulignant que «même avec une réglementation appropriée, une plus grande utilisation des stalins libellées en devises étrangères pourrait rendre certaines économies vulnérables à la substitution monétaire.»

Committee members are concerned that if stablecoin adoption grows beyond crypto settlements, it could affect cross-border payments in both retail and wholesale sectors.

Les membres du comité craignent que si l'adoption des stablescoin augmente au-delà des règlements de cryptographie, cela pourrait affecter les paiements transfrontaliers dans les secteurs de la vente au détail et en gros.

Retail use of stablecoins by households and SMEs for cross-border payments could cause currency substitution, which would elevate counterparty risk.

L'utilisation au détail de staboins par les ménages et les PME pour les paiements transfrontaliers pourrait entraîner une substitution monétaire, ce qui augmenterait le risque de contrepartie.

This statement followed reports about the expanding use of stablecoins in emerging markets, with a focus on Africa, extending beyond just crypto remittances.

Cette déclaration fait suite à des rapports sur l'utilisation de l'expansion des stablescoins sur les marchés émergents, en mettant l'accent sur l'Afrique, s'étendant au-delà des envois de fonds cryptographiques.

Stablecoins now make up close to half of all transaction volume in Sub-Saharan Africa, as per a recent report by Chainalysis.

Les stablecoins constituent désormais près de la moitié du volume des transactions en Afrique subsaharienne, selon un rapport récent de Chainalysis.

In late 2024, a report noted that a number of African emerging markets have the potential to position themselves as digital asset hubs.

À la fin de 2024, un rapport a noté qu'un certain nombre de marchés africains émergents ont le potentiel de se positionner comme des centres d'actifs numériques.

Yet, experts have not reported such trends in developed economies where financial infrastructure is readily available.

Pourtant, les experts n'ont pas signalé de telles tendances dans les économies développées où les infrastructures financières sont facilement disponibles.

Experts attribute the adoption of dollar-backed stablecoins and cryptocurrencies in developing countries, especially in Africa, to the scarcity of banking services and the volatility of local currencies.

Les experts attribuent l'adoption de stablescoins et de crypto-monnaies soutenues en dollars dans les pays en développement, en particulier en Afrique, à la rareté des services bancaires et à la volatilité des monnaies locales.

Alongside the UK, other nations are equally concerned about the potential impact of stablecoins and the broader cryptocurrency industry on monetary stability.

Parallèlement au Royaume-Uni, les autres nations sont également préoccupées par l'impact potentiel des stablescoins et de l'industrie plus large des crypto-monnaies sur la stabilité monétaire.

According to the European Securities and Markets Authority (ESMA), the growing influence of crypto and its integration with traditional finance will increasingly undermine the stability of financial markets. ESMA’s executive director, Natasha Cazenave, commented:

Selon la European Securities and Markets Authority (ESMA), l'influence croissante de la crypto et son intégration à la finance traditionnelle saperont de plus en plus la stabilité des marchés financiers. Le directeur exécutif de l'ESMA, Natasha Cazenave, a commenté:

“We cannot rule out that future sharp drops in crypto prices could have knock-on effects on our financial system.”

«Nous ne pouvons pas exclure que les futures baisses nettes des prix cryptographiques pourraient avoir des effets d'entraînement sur notre système financier.»

Local regulators have already started taking actions to address these concerns.

Les régulateurs locaux ont déjà commencé à prendre des mesures pour répondre à ces préoccupations.

To mitigate risks for policyholders, the European Union’s insurance regulator proposed in late March that insurance firms must maintain capital equivalent to their crypto holdings.

Pour atténuer les risques pour les assurés, le régulateur d'assurance de l'Union européenne a proposé fin mars que les compagnies d'assurance devaient maintenir un capital équivalent à leurs avoirs cryptographiques.

Recently, the European Central Bank has advocated for shielding Europe from the expanding hold of U.S. dollar-backed stablecoins.

Récemment, la Banque centrale européenne a plaidé pour le blindage de l'Europe de la tenue croissante des stablescoins soutenus en dollars américains.

Piero Cipollone, an ECB executive, highlighted the U.S.’s increasingly crypto-friendly stance and its push to broaden the global presence of dollar stablecoins, which he considers worrisome.

Piero Cipollone, un cadre de la BCE, a souligné la position de plus en plus conviviale des États-Unis et sa pression pour élargir la présence mondiale de stablescoins d'un dollar, qu'il considère comme inquiétant.

In response, Cipollone suggests that launching a digital euro could curb the influence of foreign currency stablecoins as a prevalent form of exchange in the eurozone.

En réponse, Cipollone suggère que le lancement d'un euro numérique pourrait limiter l'influence des staboins en devises étrangères comme une forme d'échange répandue dans la zone euro.