Dans un environnement de marché très volatil, la valeur de l'économie des jetons commence progressivement à émerger

Dans un environnement de marché très volatil, la valeur de l'économie de jetons commence progressivement à émerger.

A few days ago, the first White House Crypto Summit came to an end, and its impact has just begun…

Il y a quelques jours, le premier sommet de la cryptographie de la Maison Blanche a pris fin, et son impact vient de commencer…

BTC price fell below $80,000. The crypto market is facing the largest liquidation since the collapse of LUNA. Investors' sensitivity to risk has increased significantly, and funds are flowing to projects with anti-fall properties at an accelerated pace. At the same time, investors are increasingly scrutinizing token economic models, and a key question has emerged: Is there a token model that can withstand market fluctuations and survive bull and bear cycles?

Le prix de la BTC est tombé en dessous de 80 000 $. Le marché de la cryptographie est confronté à la plus grande liquidation depuis l'effondrement de Luna. La sensibilité des investisseurs au risque a augmenté de manière significative et les fonds se déroulent vers des projets avec des propriétés anti-chute à un rythme accéléré. Dans le même temps, les investisseurs examinent de plus en plus les modèles économiques de jetons, et une question clé est apparue: existe-t-il un modèle de jeton qui peut résister aux fluctuations du marché et survivre aux cycles des taureaux et des ours?

The temptation and cost of inflation

La tentation et le coût de l'inflation

It is no accident that most tokens choose an inflation model. By issuing more tokens, developers, communities, and early investors are rewarded, thus quickly launching the ecosystem. However, when market sentiment is low, the expansion of circulation combined with shrinking demand can easily lead to a downward spiral in prices.

Ce n'est pas un accident que la plupart des jetons choisissent un modèle d'inflation. En émettant plus de jetons, les développeurs, les communautés et les premiers investisseurs sont récompensés, lançant ainsi rapidement l'écosystème. Cependant, lorsque le sentiment du marché est faible, l'expansion de la circulation combinée à la réduction de la demande peut facilement conduire à une spirale à la baisse des prix.

Among mainstream tokens, Ethereum is a typical example. The total supply was not set in its early design, leading to long-term inflation problems and causing anxiety among users. It was not until the EIP-1559 proposal introduced a destruction mechanism that the selling pressure was effectively alleviated, and this mechanism had a profound impact on Ethereum's economic model and its market performance.

Parmi les jetons traditionnels, Ethereum est un exemple typique. L'offre totale n'a pas été fixée dans sa conception précoce, entraînant des problèmes d'inflation à long terme et provoquant l'anxiété chez les utilisateurs. Ce n'est que lorsque la proposition EIP-1559 a introduit un mécanisme de destruction que la pression de vente a été effectivement atténuée, et ce mécanisme a eu un impact profond sur le modèle économique d'Ethereum et ses performances sur le marché.

But the question is: if inflation is the fuel that kick-starts the ecosystem, can deflation be the brake to fight the cycle?

Mais la question est: si l'inflation est le carburant qui lance l'écosystème, la déflation peut-elle être le frein pour lutter contre le cycle?

The Scarcity Logic of Deflation

La logique de rareté de la déflation

In stark contrast to Ethereum's struggle, Bitcoin has a four-year halving cycle. After each halving, the rate of new coin production is halved, and scarcity drives prices into an upward channel. This mechanism allows Bitcoin to maintain its deflationary properties after multiple bear markets, making it the only “digital gold” in the crypto market that crosses cycles.

En contraste frappant avec la lutte d'Ethereum, Bitcoin a un cycle de division de moitié de quatre ans. Après chaque réduction de moitié, le taux de production de nouvelles pièces est divisé par deux et la rareté entraîne des prix dans un canal ascendant. Ce mécanisme permet à Bitcoin de maintenir ses propriétés déflationnaires après plusieurs marchés d'ours, ce qui en fait le seul «or numérique» sur le marché de la cryptographie qui traverse les cycles.

This logic is being used by more projects. For example, the Solana ecosystem, which is very popular in this cycle, has launched the SIMD-0228 proposal vote for the token SOL, which tries to balance ecological incentives and value storage by dynamically adjusting the inflation rate. The proposal was proposed by Tushar Jain and others from Multicoin Capital. The core mechanism is: when the SOL pledge rate exceeds 50%, the issuance volume is reduced to curb inflation, and when it is below 50%, the issuance is increased to incentivize pledges. This "elastic inflation" design reveals a key principle—deflation is not a total negation of inflation, but a balancing tool for dynamic game with it.

Cette logique est utilisée par plus de projets. Par exemple, l'écosystème de Solana, qui est très populaire dans ce cycle, a lancé le vote de la proposition SIMD-0228 pour le SOL de jeton, qui essaie d'équilibrer les incitations écologiques et le stockage de valeur en ajustant dynamiquement le taux d'inflation. La proposition a été proposée par Tushar Jain et d'autres de Multicoin Capital. Le mécanisme central est: lorsque le taux de gage de sol dépasse 50%, le volume d'émission est réduit pour freiner l'inflation, et lorsqu'elle est inférieure à 50%, l'émission est augmentée pour inciter les promesses de gages. Cette conception "inflation élastique" révèle un principe clé - la définition n'est pas une négation totale de l'inflation, mais un outil d'équilibrage pour le jeu dynamique avec lui.

Even during market downturns, the number of token holders of many projects has increased instead of decreased. Perhaps this is the most effective proof of the deflationary token model in the face of downward market conditions.

Même pendant les ralentissements du marché, le nombre de détenteurs de jetons de nombreux projets a augmenté au lieu de diminuer. C'est peut-être la preuve la plus efficace du modèle de jeton déflationniste face aux conditions du marché descendantes.

The triple value of deflation mechanism

La triple valeur du mécanisme de déflation

In the current counter-cyclical environment, the value of the deflation mechanism has become increasingly prominent, and its breakthrough lies in three aspects:

Dans l'environnement contre-cyclique actuel, la valeur du mécanisme de déflation est devenue de plus en plus importante, et sa percée réside dans trois aspects:

However, to realize these values, specific tools are needed to support them. The current mainstream deflation mechanisms include:

Cependant, pour réaliser ces valeurs, des outils spécifiques sont nécessaires pour les soutenir. Les mécanismes actuels de déflation traditionnels comprennent:

Microscopic sample of deflation design

Échantillon microscopique de conception de déflation

$BONK has remained relatively stable during this shock. The author found that it has a multi-level deflation model. The core of this model is the transparent destruction mechanism on the chain, including automatic destruction of ecological interactions and event-driven large-scale destruction. It continuously reduces its own circulation in the entire volatile market and realizes a deflationary economy. To a certain extent, it has achieved "follow the rise but not the fall"

$ Bonk est resté relativement stable pendant ce choc. L'auteur a constaté qu'il dispose d'un modèle de déflation à plusieurs niveaux. Le noyau de ce modèle est le mécanisme de destruction transparent sur la chaîne, y compris la destruction automatique des interactions écologiques et la destruction à grande échelle motivée par des événements. Il réduit continuellement sa propre circulation sur tout le marché volatil et réalise une économie déflationniste. Dans une certaine mesure, il a réalisé "suivre la montée mais pas la chute"

The daily destruction mechanism is connected to all of Bonk's ecological applications, and the destruction volume continues to increase. In addition, the BONK community also regularly launches event-driven large-scale destruction activities, such as the "BURNmas" plan for Christmas last December, which destroyed 1.69 trillion BONK (about 54.52 million US dollars), accounting for nearly 1.8% of the total supply of BONK (about 92.7 trillion); in February this year, another 2.025 trillion BONK (about 36.956 million US dollars) was destroyed. These destruction measures not only enhance investor confidence, but also provide support for prices by reducing selling pressure.

Le mécanisme de destruction quotidien est lié à toutes les applications écologiques de Bonk, et le volume de destruction continue d'augmenter. En outre, la communauté Bonk lance également régulièrement des activités de destruction à grande échelle axées sur les événements, telles que le plan "Burnmas" pour Noël dernier en décembre dernier, qui a détruit 1,69 billion de bonk (environ 54,52 millions de dollars américains), représentant près de 1,8% de la fourniture totale de bse (environ 92,7 billions); En février de cette année, 2,025 billions de bonk (environ 36,956 millions de dollars américains) ont été détruits. Ces mesures de destruction renforcent non seulement la confiance des investisseurs, mais fournissent également un soutien aux prix en réduisant la pression de vente.

These measures had a triple effect:

Ces mesures ont eu un triple effet:

The first is scarcity reconstruction. As the supply of tokens in circulation decreases, the perception of their value increases, which may put upward pressure on the price of tokens.

Le premier est la reconstruction de rareté. À mesure que l'offre de jetons en circulation diminue, la perception de leur valeur augmente, ce qui peut exercer une pression à la hausse sur le prix des jetons.

The second is to build community trust: Destroying tokens also sends a positive signal to the community. It shows that the project governance is committed to the long-term growth and sustainability of the token, allowing the community to see the promise of "real money".

La seconde consiste à renforcer la confiance de la communauté: détruire les jetons envoie également un signal positif à la communauté. Il montre que la gouvernance du projet s'engage dans la croissance et la durabilité à long terme du jeton, permettant à la communauté de voir la promesse de «l'argent réel».

The third is the possibility of exponential growth: due to the low prices brought about by continuous destruction, the token has more room for growth. This is an attractive point for traders seeking high-risk investments but with high return potential.

Le troisième est la possibilité d'une croissance exponentielle: en raison des bas prix provoqués par une destruction continue, le jeton a plus de place pour la croissance. Il s'agit d'un point attractif pour les commerçants qui recherchent des investissements à haut risque mais avec un potentiel de rendement élevé.

In a highly volatile market environment,

Dans un environnement de marché très volatil,