Les hedge funds augmentent leur exposition aux fonds négociés en bourse au comptant américains au troisième trimestre

Les hedge funds, notamment Millennium Management, Capula Management et Tudor Investment, ont augmenté leur exposition aux fonds négociés en bourse au comptant américains en bitcoins.

Major hedge funds boosted their holdings in U.S. spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) in the third quarter, securities filings showed on Wednesday, as a hot election-driven arbitrage trade ramped up.

Les principaux fonds spéculatifs ont augmenté leurs avoirs dans des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin aux États-Unis au troisième trimestre, ont montré mercredi les documents déposés sur les titres, alors qu'une chaude opération d'arbitrage motivée par les élections s'intensifiait.

President-elect Donald Trump embraced digital assets during his campaign, promising friendly regulation and to accumulate a national stockpile of bitcoin. The cryptocurrency surpassed the $90,000 level to reach an all-time high earlier this week, although it has pared gains.

Le président élu Donald Trump a adopté les actifs numériques au cours de sa campagne, promettant une réglementation amicale et l’accumulation d’un stock national de Bitcoin. La crypto-monnaie a dépassé le niveau de 90 000 $ pour atteindre un sommet historique plus tôt cette semaine, même si elle a réduit ses gains.

During the election price volatility, some hedge funds have been taking advantage of a price difference between spot bitcoin and its derivatives in the futures market in a leveraged trade, according to analysts. Spot ETFs were approved by the Securities and Exchange Commission earlier this year.

Selon les analystes, pendant la volatilité des prix des élections, certains hedge funds ont profité d'une différence de prix entre le bitcoin au comptant et ses dérivés sur le marché à terme dans le cadre d'une transaction à effet de levier. Les ETF au comptant ont été approuvés par la Securities and Exchange Commission plus tôt cette année.

The seal of the Securities and Exchange Commission hangs on the wall at SEC headquarters in Washington. (REUTERS/Jonathan Ernst/File Photo / Reuters Photos)

Le sceau de la Securities and Exchange Commission est accroché au mur du siège de la SEC à Washington. (REUTERS/Jonathan Ernst/Photo d'archives / Photos Reuters)

In the so-called bitcoin basis trade, investors buy spot bitcoin - or its ETFs - and short the cryptocurrency futures, which have been trading at substantially higher prices this year. This gap widened after the election result and on Nov. 11 reached 17% in an annual basis, CF Bitcoin data showed, but pared gains to 12% on Friday.

Dans ce que l'on appelle le commerce de base du bitcoin, les investisseurs achètent du bitcoin au comptant - ou ses ETF - et vendent à découvert les contrats à terme sur cryptomonnaie, qui se négocient à des prix nettement plus élevés cette année. Cet écart s'est creusé après le résultat des élections et a atteint le 11 novembre 17 % sur une base annuelle, selon les données du CF Bitcoin, mais a réduit les gains à 12 % vendredi.

"Hedge funds are harvesting that spread. It creates a very tactical, opportunistic trade," said Gabe Selby, head of research at Kraken's CF Benchmarks. "It has an uncorrelated return."

"Les hedge funds récoltent cet écart. Cela crée un commerce très tactique et opportuniste", a déclaré Gabe Selby, responsable de la recherche chez Kraken's CF Benchmarks. "Il a un rendement non corrélé."

Positions unveiled in 13-F filings this week only show long equity bets placed by hedge funds and not wagers on the fall of share prices or derivatives. Reuters could not determine whether specific hedge funds were putting on such an arbitrage bet, only if they have taken long positions.

Les positions dévoilées dans les dossiers 13-F cette semaine ne montrent que des paris longs sur actions placés par des hedge funds et non des paris sur la baisse des cours des actions ou des produits dérivés. Reuters n'a pas pu déterminer si des hedge funds spécifiques effectuaient un tel pari d'arbitrage, mais seulement s'ils avaient pris des positions longues.

Among those that increased their exposure to the cryptocurrency was Israel Englander's Millennium, which more than doubled its number of shares in iShares Bitcoin Trust to 23.5 million shares, valued at $849 million, from the previous quarter. It also increased its positions in ARK 21Shares Bitcoin and Bitwise Bitcoin funds.

Parmi ceux qui ont accru leur exposition à la crypto-monnaie, citons Millennium d'Israël, qui a plus que doublé son nombre d'actions dans iShares Bitcoin Trust à 23,5 millions d'actions, évaluées à 849 millions de dollars, par rapport au trimestre précédent. Il a également augmenté ses positions dans les fonds ARK 21Shares Bitcoin et Bitwise Bitcoin.

Overall, the New York-based hedge fund ended September with $1.7 billion in crypto ETFs, including spot bitcoin and ethereum funds. The ETFs account for a small portion of the firm's $70 billion in assets under management.

Dans l’ensemble, le fonds spéculatif basé à New York a terminé le mois de septembre avec 1,7 milliard de dollars d’ETF crypto, y compris des fonds au comptant Bitcoin et Ethereum. Les ETF représentent une petite partie des 70 milliards de dollars d'actifs sous gestion de l'entreprise.