Le Ledger du fabricant de portefeuilles matériels redéfinit la protection de l'identité numérique

Avec l'essor du Bitcoin et l'intensification des menaces liées à l'IA, le fabricant de portefeuilles matériels basé à Paris exploite son avance en matière de sécurité cryptographique pour redéfinir la protection de l'identité numérique, en visant un marché plus large.

As cryptocurrency soars and AI threats escalate, Ledger, a Paris-based hardware wallet maker, is leveraging its lead in crypto security to redefine digital identity protection, setting its sights on a larger market.

Alors que les crypto-monnaies montent en flèche et que les menaces liées à l’IA s’intensifient, Ledger, un fabricant de portefeuilles matériels basé à Paris, tire parti de son avance en matière de sécurité cryptographique pour redéfinir la protection de l’identité numérique, en visant un marché plus vaste.

Nina Bambysheva, Forbes Staff

Nina Bambysheva, équipe Forbes

Bitcoin’s rally from $68,000 to $98,000 over the past two weeks has pushed Ledger’s hardware sales up threefold, while transactions on Ledger Live, its service for buying, swapping and staking crypto and NFTs, surged 3.5x.

Le rallye du Bitcoin de 68 000 $ à 98 000 $ au cours des deux dernières semaines a multiplié par trois les ventes de matériel de Ledger, tandis que les transactions sur Ledger Live, son service d'achat, d'échange et de jalonnement de crypto et de NFT, ont bondi de 3,5 fois.

But Pascal Gauthier, Ledger’s 48-year-old CEO, is thinking bigger. “Cryptocurrency is at the heart of what we do, but we are becoming—we always were, but it's going to be more obvious to the public—much more of a cybersecurity company,” he says.

Mais Pascal Gauthier, PDG de Ledger, âgé de 48 ans, voit plus grand. « La crypto-monnaie est au cœur de ce que nous faisons, mais nous devenons – nous l'avons toujours été, mais cela deviendra plus évident pour le public – une entreprise de cybersécurité beaucoup plus », dit-il.

This ambition puts Ledger on a collision course with tech behemoths like Apple and Google, whose password management services like iCloud Keychain and Google Password Manager are widely used. But smartphones, for all their ubiquity, have fundamental security flaws, argues Gauthier. And popular software wallets like MetaMask or Phantom? “A terrible choice for security,” he says bluntly. “People with real money in the space understand this.”

Cette ambition place Ledger sur une trajectoire de collision avec des géants de la technologie comme Apple et Google, dont les services de gestion de mots de passe comme iCloud Keychain et Google Password Manager sont largement utilisés. Mais les smartphones, malgré leur omniprésence, présentent des failles de sécurité fondamentales, affirme Gauthier. Et les portefeuilles logiciels populaires comme MetaMask ou Phantom ? « Un choix terrible en matière de sécurité », dit-il sans détour. "Les gens qui ont de l'argent réel dans l'espace le comprennent."

The company has raised $600 million in funding, including a $380 million Series C in 2021 that valued the company at $1.5 billion, and a $108 million extension in early 2023 at the same valuation. It claims to have sold more than 7 million devices across 210 countries, securing around 20% of the world’s crypto—no less than $400 billion, based on Forbes’ estimates. And despite a year-long delay in launching Ledger Stax, its first device designed by iPod designer and founder of Nest Labs Tony Fadell with sleek Apple-like aesthetics, Ledger says it’s on track to hit $1 billion in cumulative 10-year revenue (the company says it's profitable but won’t disclose specifics).

La société a levé 600 millions de dollars de financement, dont une série C de 380 millions de dollars en 2021 qui valorisait la société à 1,5 milliard de dollars, et une extension de 108 millions de dollars début 2023 à la même valorisation. Il prétend avoir vendu plus de 7 millions d'appareils dans 210 pays, sécurisant environ 20 % des cryptomonnaies mondiales, soit pas moins de 400 milliards de dollars, selon les estimations de Forbes. Et malgré un retard d'un an dans le lancement de Ledger Stax, son premier appareil conçu par Tony Fadell, concepteur d'iPod et fondateur de Nest Labs, doté d'une esthétique élégante digne d'Apple, Ledger affirme qu'il est en passe d'atteindre 1 milliard de dollars de revenus cumulés sur 10 ans (le la société dit qu'elle est rentable mais ne divulguera pas de détails).

Hardware still anchors Ledger’s business, but services are driving much of its recent growth. Ledger Live, a mobile app for buying, swapping, and staking crypto and NFTs, and Ledger Enterprise, a platform for businesses self-custodying digital assets, now account for nearly half of the company’s expansion. The strategy is clear: diversify beyond hardware as competition heats up—not just from rivals like Prague-based hard wallet maker Trezor but from centralized exchanges like Binance and Coinbase, which have millions of crypto-owning customers and continue to be the default choice for investors.

Le matériel constitue toujours le pilier des activités de Ledger, mais les services sont à l'origine d'une grande partie de sa croissance récente. Ledger Live, une application mobile permettant d'acheter, d'échanger et de jalonner des crypto-monnaies et des NFT, et Ledger Enterprise, une plate-forme destinée aux entreprises qui gèrent elles-mêmes leurs actifs numériques, représentent désormais près de la moitié de l'expansion de l'entreprise. La stratégie est claire : se diversifier au-delà du matériel à mesure que la concurrence s'intensifie, non seulement de la part de concurrents comme le fabricant de portefeuilles rigides Trezor, basé à Prague, mais aussi des bourses centralisées comme Binance et Coinbase, qui comptent des millions de clients propriétaires de crypto et continuent d'être le choix par défaut pour investisseurs.

“When the bear market hit in 2022-2023, the question was do you fire everybody, stop doing everything, protect cash and wait for the market to come back, or do you keep investing? We decided to keep investing,” recalls Gauthier. “My board asked me several times if I was sure, but I was because you want to be positioned at the beginning of the bull run with all sales open, meaning you have products to sell.”

« Lorsque le marché baissier a frappé en 2022-2023, la question était de savoir si vous licenciiez tout le monde, arrêtiez de tout faire, protégeiez vos liquidités et attendiez le retour du marché, ou continuiez-vous à investir ? Nous avons décidé de continuer à investir», se souvient Gauthier. "Mon conseil d'administration m'a demandé à plusieurs reprises si j'en étais sûr, mais je l'étais parce que vous voulez être positionné au début de la course haussière avec toutes les ventes ouvertes, ce qui signifie que vous avez des produits à vendre."

And Ledger is moving beyond crypto, aiming to redefine digital security. Its newest feature, Ledger Sync, launched last month, tackles a familiar vulnerability: the reliance on centralized servers to store passwords and emails. Sync shifts control back to users, generating encryption keys directly on their Ledger devices—keys even the company cannot access.

Et Ledger va au-delà de la cryptographie, dans le but de redéfinir la sécurité numérique. Sa dernière fonctionnalité, Ledger Sync, lancée le mois dernier, s'attaque à une vulnérabilité familière : le recours à des serveurs centralisés pour stocker les mots de passe et les e-mails. Sync redonne le contrôle aux utilisateurs, en générant des clés de chiffrement directement sur leurs appareils Ledger, clés auxquelles même l'entreprise n'a pas accès.

In September, the firm launched another ambitious product, Security Key—an app that allows you to use your Ledger device with websites that support passkeys, which are generated by biometrics like fingerprints or facial recognition, or through multi-factor authentication (MFA). Security Key marks Ledger’s entry into the authentication market, projected to reach $40 billion by the end of the decade, and its response to a growing problem: the rise of AI-generated hacks and digital identity fraud.

En septembre, la société a lancé un autre produit ambitieux, Security Key, une application qui vous permet d'utiliser votre appareil Ledger avec des sites Web prenant en charge les clés d'accès, générées par la biométrie comme les empreintes digitales ou la reconnaissance faciale, ou via l'authentification multifacteur (MFA). Security Key marque l'entrée de Ledger sur le marché de l'authentification, qui devrait atteindre 40 milliards de dollars d'ici la fin de la décennie, et sa réponse à un problème croissant : la montée des piratages générés par l'IA et la fraude à l'identité numérique.

“The cold storage crypto wallet market is limited, probably a few hundred million dollars,” says Benchmark analyst Mark Palmer. “The authentication market is multiples larger.”

"Le marché des portefeuilles cryptographiques de stockage à froid est limité, probablement à quelques centaines de millions de dollars", déclare Mark Palmer, analyste de Benchmark. "Le marché de l'authentification est plusieurs fois plus vaste."

Ledger’s premium wallet, Stax, features the first-ever secure E-Ink touchscreen powered by the Secure Element chip—the same technology used in bank cards and biometric passports to resist physical and remote attacks.

Le portefeuille haut de gamme de Ledger, Stax, est doté du tout premier écran tactile E-Ink sécurisé alimenté par la puce Secure Element, la même technologie utilisée dans les cartes bancaires et les passeports biométriques pour résister aux attaques physiques et à distance.

Ledger’s pitch is that its devices are more than just hardware—they’re a platform for building an ecosystem of secure services. Unlike software-first solutions, Ledger’s hardware generates encryption keys offline, mitigating risks of remote compromise. “Your Ledger could be something that gets you through borders in the future, and then the total addressable market becomes much bigger,” says Gauthier.

L'argument de Ledger est que ses appareils sont plus que du simple matériel : ils constituent une plate-forme permettant de créer un écosystème de services sécurisés. Contrairement aux solutions logicielles, le matériel de Ledger génère des clés de chiffrement hors ligne, atténuant ainsi les risques de compromission à distance. « Votre Ledger pourrait être quelque chose qui vous permettra de franchir les frontières à l'avenir, et le marché total adressable deviendra alors beaucoup plus grand », explique Gauthier.

Ledger’s ascent hasn’t been without turbulence. Last year, its rollout of Ledger Recover, a feature designed for users anxious about losing their seed phrases, sparked a fierce backlash. The service, which allows account recovery through ID verification with partner Onfido, was seen by some critics as

L'ascension de Ledger ne s'est pas déroulée sans turbulences. L'année dernière, le déploiement de Ledger Recover, une fonctionnalité conçue pour les utilisateurs inquiets de perdre leurs phrases de départ, a déclenché une violente réaction. Le service, qui permet la récupération de compte grâce à la vérification d'identité avec le partenaire Onfido, a été considéré par certains critiques comme