Le réseau Ethereum permet la décentralisation, ouvrant la voie à l'approbation ponctuelle des ETF

Les analystes de JPMorgan estiment que la décentralisation croissante d'Ethereum pourrait l'aider à éviter d'être classé comme titre par la SEC. Cela fait suite à une baisse de la part du Lido dans les ETH mis en jeu, réduisant ainsi les inquiétudes concernant la centralisation. L'abandon du modèle de jalonnement centralisé par le réseau Ethereum est considéré comme une évolution positive, augmentant potentiellement les chances d'Ethereum d'éviter la désignation de « sécurité ».

Ethereum Network Unveils Enhanced Decentralization Amid Declining Lido Shares, Allaying Securities Concerns

Le réseau Ethereum dévoile une décentralisation améliorée dans un contexte de baisse des actions du Lido, apaisant les inquiétudes sur les valeurs mobilières

New York City, April 3, 2023

New York, le 3 avril 2023

In a significant development for the Ethereum network, analysts from the multinational investment bank JPMorgan have reported a notable decline in the share of staked ETH held by Lido Finance. This positive shift has sparked optimism that Ethereum may avoid being classified as a security, paving the way for the potential approval of spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs).

Dans le cadre d’un développement important pour le réseau Ethereum, les analystes de la banque d’investissement multinationale JPMorgan ont signalé une baisse notable de la part des ETH mis en jeu détenus par Lido Finance. Ce changement positif a suscité l’optimisme quant au fait qu’Ethereum pourrait éviter d’être classé comme titre, ouvrant la voie à l’approbation potentielle des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Ethereum.

Decentralization and Security Concerns

Problèmes de décentralisation et de sécurité

The decentralization of a blockchain network is a key factor in determining whether it falls under the purview of securities laws. The Securities and Exchange Commission (SEC) has historically excluded decentralized networks from security classification, citing the absence of a controlling group.

La décentralisation d’un réseau blockchain est un facteur clé pour déterminer s’il relève des lois sur les valeurs mobilières. La Securities and Exchange Commission (SEC) a historiquement exclu les réseaux décentralisés de la classification des titres, invoquant l'absence d'un groupe de contrôle.

Lido Finance, a liquid staking platform, has been a major player in the Ethereum staking ecosystem. However, the concentration of staked ETH in Lido's hands has raised concerns about centralization. JPMorgan's analysts believe that the declining Lido share eases these concerns and increases the likelihood of Ethereum being deemed sufficiently decentralized to avoid security designation.

Lido Finance, une plateforme de jalonnement liquide, est un acteur majeur de l'écosystème de jalonnement Ethereum. Cependant, la concentration des ETH mis en jeu entre les mains du Lido a soulevé des inquiétudes quant à la centralisation. Les analystes de JPMorgan estiment que la baisse de l'action du Lido atténue ces inquiétudes et augmente la probabilité qu'Ethereum soit considéré comme suffisamment décentralisé pour éviter la désignation de sécurité.

Staking and Proof-of-Stake

Jalonnement et preuve de participation

Staking involves users pledging their cryptocurrency holdings to the network to validate transactions and secure the blockchain. In the case of Ethereum, which operates on a proof-of-stake (PoS) blockchain, validators are responsible for ensuring the network's integrity.

Le jalonnement implique que les utilisateurs mettent en gage leurs avoirs en crypto-monnaie sur le réseau pour valider les transactions et sécuriser la blockchain. Dans le cas d'Ethereum, qui fonctionne sur une blockchain de preuve de participation (PoS), les validateurs sont chargés de garantir l'intégrité du réseau.

Unlike the proof-of-work (PoW) blockchain used by Bitcoin, where miners are responsible for transaction validation, PoS delegates this role to validators based on the amount of cryptocurrency they hold. The transition to PoS has raised concerns about centralization, as large entities with substantial cryptocurrency holdings could potentially dominate the validation process.

Contrairement à la blockchain de preuve de travail (PoW) utilisée par Bitcoin, où les mineurs sont responsables de la validation des transactions, PoS délègue ce rôle aux validateurs en fonction de la quantité de cryptomonnaie qu'ils détiennent. La transition vers le PoS a soulevé des inquiétudes quant à la centralisation, car de grandes entités détenant des avoirs importants en cryptomonnaies pourraient potentiellement dominer le processus de validation.

JPMorgan's Analysis and Outlook

Analyse et perspectives de JPMorgan

JPMorgan's analysts have observed a positive trend in Ethereum's decentralization, with Lido's share of staked ETH declining from one-third a year ago to its current level. This decline has allayed concerns about excessive centralization and has increased the likelihood of Ethereum being categorized as a commodity rather than a security.

Les analystes de JPMorgan ont observé une tendance positive dans la décentralisation d'Ethereum, la part du Lido dans les ETH mis en jeu diminuant d'un tiers il y a un an à son niveau actuel. Ce déclin a apaisé les inquiétudes concernant une centralisation excessive et a accru la probabilité qu’Ethereum soit classé comme une marchandise plutôt que comme un titre.

Implications for Ethereum Classification and ETFs

Implications pour la classification Ethereum et les ETF

The classification of Ethereum as a commodity or security is crucial for the approval of spot Ethereum ETFs. Several hopeful issuers have submitted applications to the SEC for spot Ethereum ETFs, and the Commission is currently seeking public comment on these proposals.

La classification d’Ethereum en tant que matière première ou titre est cruciale pour l’approbation des ETF au comptant Ethereum. Plusieurs émetteurs prometteurs ont soumis des demandes à la SEC pour des ETF au comptant Ethereum, et la Commission sollicite actuellement les commentaires du public sur ces propositions.

The SEC's recent enforcement actions against crypto companies for allegedly selling unregistered securities highlight the importance of regulatory compliance. However, JPMorgan's optimistic assessment of Ethereum's decentralization suggests that the SEC may be more receptive to approving spot Ethereum ETFs.

Les récentes mesures coercitives de la SEC contre les sociétés de cryptographie pour avoir prétendument vendu des titres non enregistrés soulignent l'importance de la conformité réglementaire. Cependant, l'évaluation optimiste de JPMorgan concernant la décentralisation d'Ethereum suggère que la SEC pourrait être plus réceptive à l'approbation des ETF au comptant Ethereum.

Market Activity and Price Performance

Activité du marché et évolution des prix

Meanwhile, Ethereum's daily trading volume has surged by 4.10% in the past 24 hours, reaching $15.894 billion. Despite this increased activity, Ethereum's price has fluctuated between $3,238.96 and $3,436.89 during the same period.

Pendant ce temps, le volume quotidien des échanges d'Ethereum a bondi de 4,10 % au cours des dernières 24 heures, pour atteindre 15,894 milliards de dollars. Malgré cette activité accrue, le prix d'Ethereum a fluctué entre 3 238,96 $ et 3 436,89 $ au cours de la même période.

Ethereum's overall market performance has been relatively muted compared to Bitcoin, which set an all-time high price in March. Ethereum is currently trading at 32.6% below its November 2021 high of $4,878.26.

La performance globale du marché d'Ethereum a été relativement modérée par rapport à Bitcoin, qui a fixé un prix record en mars. Ethereum se négocie actuellement à 32,6 % en dessous de son sommet de novembre 2021 de 4 878,26 $.

Conclusion

Conclusion

The decline in Lido's share of staked ETH, as reported by JPMorgan analysts, provides positive indicators for Ethereum's decentralization. This development has the potential to shape the SEC's classification of Ethereum and influence the approval process for spot Ethereum ETFs.

La baisse de la part du Lido dans les ETH mis en jeu, telle que rapportée par les analystes de JPMorgan, fournit des indicateurs positifs pour la décentralisation d'Ethereum. Ce développement a le potentiel de façonner la classification d’Ethereum par la SEC et d’influencer le processus d’approbation des ETF au comptant Ethereum.