Le cas d'investissement Ethereum (ETH) est "mort" en tant que réseaux de couche 2, la valeur de drainage de la couche de base

Article: Ethereum (ETH), autrefois considéré comme une puissance dans l'espace d'investissement de crypto, est désormais confronté au scepticisme croissant des experts de l'industrie.

Crypto industry experts are expressing growing skepticism over Ethereum (ETH) as an investment, attributing the declining appeal to layer-2 (L2) networks siphoning value from the base layer and a lack of pushback from the community against excessive token creation.

Les experts de l'industrie cryptographique expriment un scepticisme croissant sur Ethereum (ETH) en tant qu'investissement, attribuant la baisse de l'attrait aux réseaux de couche 2 (L2) siphonant la valeur de la couche de base et un manque de refoulement de la communauté contre la création excessive de jetons.

As a result, many investors now question whether ETH still holds long-term investment potential.

En conséquence, de nombreux investisseurs se demandent désormais si l'ETH détient toujours un potentiel d'investissement à long terme.

Experts Call Ethereum’s Investment Case ‘Dead’

Les experts appellent le cas d'investissement d'Ethereum «mort»

Castle Island Ventures partner Nic Carter took to X (formerly Twitter) on March 28 to highlight his concerns over Ethereum’s diminishing value proposition.

Le partenaire de Castle Island Ventures, Nic Carter, s'est rendu sur X (anciennement Twitter) le 28 mars pour souligner ses préoccupations concernant la proposition de valeur décroissante d'Ethereum.

According to Carter, L2 networks are draining liquidity and transaction fees from the base layer, while the unchecked creation of new tokens is further eroding its value.

Selon Carter, les réseaux L2 épuisent des liquidités et des frais de transaction à partir de la couche de base, tandis que la création non contrôlée de nouveaux jetons érode sa valeur.

“The #1 cause of this is greedy Eth L2s siphoning value from the L1 and the social consensus that excess token creation was A-OK,” Carter wrote.

"La cause n ° 1 de ceci est la valeur de siphonage de l'Eth L2 gourmand du L1 et le consensus social que la création de jetons excessive était A-OK", a écrit Carter.

In a striking statement, Carter declared that Ethereum had “died by its own hand,” claiming that the network was effectively buried under an avalanche of its own tokens.

Dans une déclaration frappante, Carter a déclaré qu'Ethereum était «décédé de sa propre main», affirmant que le réseau avait été effectivement enterré sous une avalanche de ses propres jetons.

His comments came in response to Lekker Capital founder Quinn Thompson, who called Ethereum “completely dead” as an investment.

Ses commentaires sont venus en réponse à la fondatrice de Lekker Capital, Quinn Thompson, qui a qualifié Ethereum de «complètement mort» comme un investissement.

“It’s almost incredible how quickly people have soured on ETH. I suppose lack of pushback vs. L2s siphoning value and a tokenization spree will do that,” Carter added.

"C'est presque incroyable à quelle vitesse les gens ont aigri sur Eth. Je suppose que le manque de recul par rapport à la valeur de siphonage L2S et une vague de tokenisation le fera", a ajouté Carter.

On-chain metrics also support a bearish outlook on Ether.

Les métriques en chaîne soutiennent également une perspective baissière sur l'éther.

According to CoinMarketCap, Ether was trading at $1,894 at the time of publication, down 5.34% over the previous week.

Selon CoinmarketCap, Ether se négociait à 1 894 $ au moment de la publication, en baisse de 5,34% par rapport à la semaine précédente.

The ETH/BTC ratio, which measures Ether’s strength against Bitcoin, dropped to 0.0220 — its lowest level in nearly five years, according to TradingView data.

Le rapport ETH / BTC, qui mesure la force d'Ether contre Bitcoin, est tombé à 0,0220 - son niveau le plus bas en près de cinq ans, selon les données de TradingView.

The sharp decline highlights how Ethereum is underperforming relative to Bitcoin, raising questions about its competitiveness as a long-term investment.

La forte baisse souligne comment Ethereum sous-performe par rapport au bitcoin, ce qui soulève des questions sur sa compétitivité en tant qu'investissement à long terme.

Layer-2 Networks Absorbing Value

Valeur d'absorption des réseaux de couche 2

Ethereum’s current struggles are largely linked to the proliferation of layer-2 networks. L2 solutions such as Arbitrum, Optimism, and Base were initially designed to improve Ethereum’s scalability and reduce transaction fees.

Les difficultés actuelles d'Ethereum sont largement liées à la prolifération des réseaux de couche 2. Des solutions L2 telles que l'arbitrum, l'optimisme et la base ont été initialement conçues pour améliorer l'évolutivité d'Ethereum et réduire les frais de transaction.

However, these networks are now absorbing a significant portion of the activity, leaving the base layer with dwindling fee revenues.

Cependant, ces réseaux absorbent désormais une partie importante de l'activité, laissant la couche de base avec des revenus de frais de baisse.

As Cointelegraph Magazine reported in September 2024, Ethereum’s fee revenue collapsed by 99% over the previous six months. This drop is largely attributed to L2 networks processing most transactions while contributing little to the base layer’s revenue.

Comme l'a rapporté Cointelegraph Magazine en septembre 2024, les revenus des frais d'Ethereum se sont effondrés de 99% au cours des six mois précédents. Cette baisse est largement attribuée aux réseaux L2 traitant la plupart des transactions tout en contribuant peu aux revenus de la couche de base.

Crypto venture capitalist Adam Cochran of Cinneamhain Ventures has suggested that Based Rollups could offer a solution. According to Cochran, Based Rollups could directly impact Ethereum’s monetization by reshaping incentive structures, potentially restoring value to the base chain.

Le capital-risqueur crypto Adam Cochran de Cinneamhain Ventures a suggéré que les rouleaux basés pourraient offrir une solution. Selon Cochran, les rouleaux basés sur la monétisation d'Ethereum pourraient avoir un impact direct sur la monétisation d'Ethereum en remodelant les structures incitatives, en restaurant potentiellement la valeur à la chaîne de base.

Revised Price Predictions Reflect Bearish Sentiment

Les prévisions de prix révisées reflètent le sentiment baissier

The bearish outlook on Ethereum is also reflected in price forecasts. Standard Chartered Bank recently revised its year-end 2025 ETH price target downward from $10,000 to $4,000, marking a 60% reduction.

La perspective baissière d'Ethereum se reflète également dans les prévisions de prix. La Standard Chartered Bank a récemment révisé son objectif de cours d'ETH de fin d'année en 2025 de 10 000 $ à 4 000 $, marquant une réduction de 60%.

The downgrade reflects the bank’s pessimism over Ethereum’s ability to regain its former investment appeal.

Le rétrogradation reflète le pessimisme de la banque sur la capacité d'Ethereum à regagner son ancien appel d'investissement.

This shift is a sharp contrast to the optimism seen in late 2024, when many crypto analysts predicted ETH could reach $10,000.

Ce changement contraste fortement avec l'optimisme observé à la fin de 2024, lorsque de nombreux analystes cryptographiques ont prédit que ETH pourrait atteindre 10 000 $.

In December 2024, Ethereum briefly crossed $4,000 as Bitcoin soared past $100,000 for the first time. However, the broader market downturn has since dampened those expectations.

En décembre 2024, Ethereum a brièvement traversé 4 000 $ alors que Bitcoin passait au-delà de 100 000 $ pour la première fois. Cependant, le ralentissement du marché plus large a depuis atténué ces attentes.

Bullish Voices Still Remain

Les voix haussières restent toujours

Despite the pessimism, some traders remain bullish on Ethereum. Pseudonymous crypto traders Doctor Profit and Merlijn The Trader continue to view ETH as a strong buying opportunity.

Malgré le pessimisme, certains commerçants restent optimistes sur Ethereum. Pseudonyme Crypto Traders Doctor Profit et Merlijn Le commerçant continue de considérer ETH comme une forte opportunité d'achat.

They argue that the current downturn is temporary and that Ethereum’s fundamentals, including its widespread adoption and ongoing development, remain strong.

Ils soutiennent que le ralentissement actuel est temporaire et que les fondamentaux d'Ethereum, y compris son adoption généralisée et son développement continu, restent forts.

These traders believe that ETH could still be one of the best-performing assets in the massively diverse cryptocurrency market, especially if future upgrades or solutions like Based Rollups successfully restore value to the base layer.

Ces commerçants estiment que l'ETH pourrait toujours être l'un des actifs les plus performants du marché des crypto-monnaies massivement diversifiés, surtout si de futures mises à niveau ou des solutions telles que les rouleaux basés sur la base pour restaurer la valeur de la couche de base.