Ethereum a eu un long et complexe voyage, et il semble qu'il atteigne enfin un point critique dans son cycle

Après tout, le chef d'Altcoin a été ajouté à la liste mise à jour de Donald Trump des crypto-monnaies qui formeront la prochaine réserve stratégique aux États-Unis - un développement qui, selon de nombreux analystes, pourrait avoir un effet à long terme sur ses performances de prix.

Ethereum has had a long and complex journey, and it seems that it is finally reaching a critical point in its cycle. To fully understand Ethereum’s current trajectory, it is essential to analyze its performance in the context of historical cycles, monetary policy, and Bitcoin valuation.

Ethereum a connu un long et complexe voyage, et il semble qu'il atteigne enfin un point critique dans son cycle. Pour bien comprendre la trajectoire actuelle d'Ethereum, il est essentiel d'analyser ses performances dans le contexte des cycles historiques, de la politique monétaire et de l'évaluation du bitcoin.

After all, the altcoin leader has been added to Donald Trump’s updated list of cryptocurrencies that will form the upcoming strategic reserve in the United States—a development which many analysts believe could have a long-term effect on its price performance.

Après tout, le chef d'Altcoin a été ajouté à la liste mise à jour de Donald Trump des crypto-monnaies qui formeront la prochaine réserve stratégique aux États-Unis - un développement qui, selon de nombreux analystes, pourrait avoir un effet à long terme sur ses performances de prix.

In a recent video on the second largest cryptocurrency, well-known crypto analyst Benjamin Cowen gives an in-depth look at Ethereum’s path, exploring its past behavior, its relationship with Bitcoin, and the broader macroeconomic influences shaping its future.

Dans une vidéo récente sur la deuxième plus grande crypto-monnaie, l'analyste de cryptographie bien connu Benjamin Cowen donne un aperçu approfondi sur le chemin d'Ethereum, explorant son comportement passé, sa relation avec le bitcoin et les influences macroéconomiques plus larges façonnant son avenir.

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Many investors focus on Ethereum’s USD valuation, but the ETH/BTC ratio ultimately dictates whether Ethereum is a good investment at any given moment. Historically, Ethereum does not become a strong investment in USD terms until its Bitcoin valuation has bottomed. This means that even if Ethereum appears to be an attractive buy at $1,000, its value relative to Bitcoin may still be in a declining phase, making it a less optimal investment compared to Bitcoin itself.

De nombreux investisseurs se concentrent sur l'évaluation de l'USD d'Ethereum, mais le ratio ETH / BTC dicte finalement si Ethereum est un bon investissement à un moment donné. Historiquement, Ethereum ne devient pas un investissement solide en termes USD jusqu'à ce que son évaluation du bitcoin n'ait plus de botté. Cela signifie que même si Ethereum semble être un achat attrayant à 1 000 $, sa valeur par rapport au bitcoin peut toujours être dans une phase en baisse, ce qui en fait un investissement moins optimal par rapport au bitcoin lui-même.

A major factor influencing Ethereum’s performance is Bitcoin dominance. Those who view the market through the lens of Bitcoin dominance recognize that Ethereum’s gains are often dependent on Bitcoin’s movements. If Ethereum is holding a key support level in USD terms, it does not necessarily mean it is performing well—if ETH/BTC is bleeding, it signifies a weaker position relative to Bitcoin.

Un facteur majeur influençant les performances d'Ethereum est la domination du bitcoin. Ceux qui voient le marché à travers l'objectif de la domination du bitcoin reconnaissent que les gains d'Ethereum dépendent souvent des mouvements de Bitcoin. Si Ethereum détient un niveau de support clé en termes USD, cela ne signifie pas nécessairement qu'il fonctionne bien - si ETH / BTC saigne, cela signifie une position plus faible par rapport au bitcoin.

For years, Ethereum’s USD valuation remained supported while its Bitcoin valuation declined. This situation often misled investors into thinking Ethereum was strong when, in reality, it was simply benefiting from Bitcoin’s upward trajectory. The opportunity cost of holding Ethereum instead of Bitcoin became evident, as Bitcoin outperformed Ethereum for extended periods.

Pendant des années, l'évaluation de l'USD d'Ethereum est restée prise en charge tandis que son évaluation du bitcoin a diminué. Cette situation a souvent induit en erreur les investisseurs en pensant que Ethereum était fort alors que, en réalité, elle bénéficiait simplement de la trajectoire ascendante de Bitcoin. Le coût d'opportunité de la tenue Ethereum au lieu du bitcoin est devenu évident, car Bitcoin a surpassé Ethereum pendant de longues périodes.

Cowen explains that Ethereum’s Bitcoin valuation behaves like an oscillator—it goes through cycles of strength and weakness. The ETH/BTC ratio is currently near historical lows, suggesting a potential bottom. However, there remains the possibility that Ethereum could continue to bleed. While some investors worry that Ethereum may never recover, historical data suggests that these oscillations are natural and expected.

Cowen explique que l'évaluation du bitcoin d'Ethereum se comporte comme un oscillateur - elle passe par des cycles de force et de faiblesse. Le rapport ETH / BTC est actuellement proche des bas historiques, suggérant un fond potentiel. Cependant, il reste la possibilité qu'Ethereum puisse continuer à saigner. Alors que certains investisseurs craignent que Ethereum ne puisse jamais récupérer, les données historiques suggèrent que ces oscillations sont naturelles et attendues.

The reason for Ethereum’s Bitcoin valuation decline can largely be attributed to monetary policy—specifically, quantitative tightening. When the Federal Reserve tightens monetary policy, liquidity is drained from the markets, which disproportionately impacts altcoins like Ethereum. This trend was observed in the previous cycle and has repeated itself in the current cycle.

La raison de la baisse de l'évaluation du bitcoin d'Ethereum peut être largement attribuée à la politique monétaire - en particulier le resserrement quantitatif. Lorsque la Réserve fédérale resserre la politique monétaire, la liquidité est drainée des marchés, ce qui a un impact de manière disproportionnée comme Ethereum. Cette tendance a été observée dans le cycle précédent et s'est répétée dans le cycle actuel.

Examining past cycles, Ethereum has exhibited similar patterns during periods of quantitative tightening. In the previous cycle, Ethereum formed a wedge pattern during QT, putting in higher lows. Initially, Ethereum fell through this wedge, leading to a sharp decline, but eventually, it rebounded once QT ended.

En examinant les cycles passés, Ethereum a présenté des modèles similaires pendant les périodes de resserrement quantitative. Dans le cycle précédent, Ethereum a formé un motif de coin pendant le QT, mettant des bas plus élevés. Initialement, Ethereum est tombé à travers ce coin, entraînant une forte baisse, mais finalement, il a rebondi une fois QT terminé.

Currently, Ethereum is following an almost identical pattern. The structure remains the same, but the timeline has been extended. When QT ended in the past, Ethereum’s Bitcoin valuation found a bottom and subsequently rallied. If the same pattern holds, Ethereum’s Bitcoin valuation could bottom out once QT ends in this cycle as well.

Actuellement, Ethereum suit un modèle presque identique. La structure reste la même, mais la chronologie a été étendue. Lorsque QT s'est terminé par le passé, l'évaluation du bitcoin d'Ethereum a trouvé un fond et s'est ensuite rallié. Si le même motif se maintient, l'évaluation du bitcoin d'Ethereum pourrait aussi se terminer une fois que QT se termine également dans ce cycle.

Predicting the exact timing of the end of QT is challenging. The Federal Reserve may conclude QT in March, June, or later, but historical data suggests that Ethereum will likely bottom around the same time QT ends.

Prédire le moment exact de la fin de QT est difficile. La Réserve fédérale peut conclure QT en mars, juin ou ultérieure, mais les données historiques suggèrent qu'Ethereum sera probablement plus bas au même moment où QT se termine.

If Ethereum continues to drop in the short term, investors should watch for signs that the Federal Reserve is ending QT. If QT ends, Ethereum’s Bitcoin valuation is likely to bottom. However, it is important to note that while ETH/BTC may find a bottom, this does not necessarily mean Ethereum’s USD valuation will immediately recover.

Si Ethereum continue de baisser à court terme, les investisseurs devraient surveiller les signes que la Réserve fédérale met fin à QT. Si QT se termine, l'évaluation du bitcoin d'Ethereum est susceptible de bas. Cependant, il est important de noter que si ETH / BTC puisse trouver un fond, cela ne signifie pas nécessairement que l'évaluation USD d'Ethereum se rétablira immédiatement.

Ethereum’s USD performance will remain dependent on Bitcoin’s movements. If Bitcoin rises, Ethereum can rise as well. However, if Bitcoin falls, Ethereum’s USD valuation may continue to decline despite ETH/BTC bottoming out.

Les performances USD d'Ethereum resteront dépendantes des mouvements de Bitcoin. Si le bitcoin monte, Ethereum peut également augmenter. Cependant, si Bitcoin tombe, l'évaluation USD d'Ethereum peut continuer de diminuer malgré le fond de l'ETH / BTC.

The current market cycle has seen an increase in speculative investments, particularly in meme coins and projects with little fundamental value. This has led to retail investors experiencing significant losses, similar to past cycles. The misallocation of capital is a recurring theme in crypto cycles, with many projects failing due to unsustainable models.

Le cycle de marché actuel a connu une augmentation des investissements spéculatifs, en particulier dans les pièces de monnaie et les projets avec peu de valeur fondamentale. Cela a conduit à des investisseurs de détail subissant des pertes importantes, similaires aux cycles passés. La mauvaise allocation du capital est un thème récurrent dans les cycles cryptographiques, de nombreux projets échouant en raison de modèles non durables.

This dynamic has contributed to Ethereum’s struggle, as liquidity has been funneled into less sustainable projects rather than solid investments like Ethereum. However, as the market matures and speculative projects fade, capital may rotate back into Ethereum and other established assets.

Cette dynamique a contribué à la lutte d'Ethereum, car la liquidité a été canalisée dans des projets moins durables plutôt que des investissements solides comme Ethereum. Cependant, à mesure que le marché mûrit et que les projets spéculatifs s'estompent, le capital peut retourner dans Ethereum et d'autres actifs établis.

Historically, when Ethereum has fallen back into its regression band, it has exhibited a consistent pattern. Initially, it wicks down, followed by an attempt to hold before ultimately moving deeper into the regression band. This is what Cowen refers to as “home”. This pattern has played out in multiple cycles, including 2016 and

Historiquement, lorsque Ethereum est revenu dans son groupe de régression, il a montré un modèle cohérent. Initialement, il évacue, suivi d'une tentative de tenir avant de se déplacer finalement plus profondément dans la bande de régression. C'est ce que Cowen appelle «la maison». Ce modèle s'est déroulé en plusieurs cycles, y compris 2016 et