La blockchain Ethereum est-elle en crise?

Depuis quelques mois maintenant, il y a eu de nombreux doutes sur la «stabilité» de la blockchain Ethereum.

For some months now, there have been many doubts about the “stability” of the Ethereum blockchain.

Depuis quelques mois maintenant, il y a eu de nombreux doutes sur la «stabilité» de la blockchain Ethereum.

It is not about doubts related to the technical functioning of this blockchain, which shows no signs of having problems from this point of view, but related to the actual use by the users.

Il ne s'agit pas de doutes liés au fonctionnement technique de cette blockchain, qui ne montre aucun signe d'avoir des problèmes de ce point de vue, mais lié à l'utilisation réelle des utilisateurs.

Ethereum in fact was not created as a financial asset, like Bitcoin, but as a network of computers that executes smart contracts in a decentralized, trustless, and uncensorable manner. Its goal has always been to provide a service to users, rather than to provide a financial asset.

Ethereum n'a en fait pas été créé comme un atout financier, comme Bitcoin, mais comme un réseau d'ordinateurs qui exécute des contrats intelligents de manière décentralisée, sans confiance et nonnsorable. Son objectif a toujours été de fournir un service aux utilisateurs, plutôt que de fournir un actif financier.

In the Ethereum white paper in 2014 Vitalik Buterin wrote:

Dans le Livre blanc d'Ethereum en 2014, Vitalik Buterin a écrit:

“What Ethereum intends to provide is a blockchain with a fully integrated Turing-complete programming language that can be used to create ‘contracts’ which can be used to encode arbitrary state transition functions, allowing users to create any of the systems described above, as well as many others that we have not yet imagined, simply by writing the logic in a few lines of code”.

«Ce que Ethereum a l'intention de fournir, c'est une blockchain avec un langage de programmation TURING-COMPLET entièrement intégré qui peut être utilisé pour créer des« contrats »qui peuvent être utilisés pour coder des fonctions de transition de l'état arbitraire, permettant aux utilisateurs de créer l'un des systèmes décrits ci-dessus, ainsi que de nombreux autres que nous n'avons pas encore imaginés, en écrivant simplement la logique dans quelques lignes de code».

Ethereum Blockchain in crisis?

Blockchain Ethereum en crise?

Despite this, over time the real great success of Ethereum has been to enable the launch of many tokens on the crypto markets, starting from the ICO boom of 2018 and passing through the memecoin boom of 2021.

Malgré cela, au fil du temps, le vrai grand succès d'Ethereum a été de permettre le lancement de nombreux jetons sur les marchés cryptographiques, à partir du boom de l'ICO de 2018 et de passer par le boom de Memecoin de 2021.

For example, SHIB of Shiba Inu was launched as a token on Ethereum.

Par exemple, Shib of Shiba Inu a été lancé en jeton sur Ethereum.

Starting from 2023, however, Ethereum began to face competition from Solana from this point of view, so much so that now it is mainly on Solana that new tokens are launched.

À partir de 2023, cependant, Ethereum a commencé à faire face à la concurrence de Solana de ce point de vue, à tel point que maintenant, c'est principalement sur Solana que de nouveaux jetons sont lancés.

The fact is that on Solana it is so much simpler, cheaper, and faster to launch a token that it has made this activity accessible to practically everyone. Ethereum, on the other hand, has fallen a bit behind in this regard.

Le fait est que sur Solana, il est tellement plus simple, moins cher et plus rapide de lancer un jeton qu'il a rendu cette activité accessible à pratiquement tout le monde. Ethereum, en revanche, a pris un peu de retard à cet égard.

The symbol of this handover was the launch of Donald Trump’s official token, on January 18 of this year, launched specifically on the Solana blockchain and not on that of Ethereum.

Le symbole de ce transfert a été le lancement du jeton officiel de Donald Trump, le 18 janvier de cette année, lancé spécifiquement sur la blockchain de Solana et non sur celui d'Ethereum.

Despite this, the number of average daily transactions recorded on the Ethereum blockchain does not appear to be in decline.

Malgré cela, le nombre de transactions quotidiennes moyennes enregistrées sur la blockchain Ethereum ne semble pas être en déclin.

During 2021, this number had settled well above the one million mark, and in 2023 it had settled around this level.

En 2021, ce nombre s'était installé bien au-dessus de la marque d'un million et, en 2023, il s'était installé autour de ce niveau.

While Solana was stealing the role of leader of memecoins from Ethereum, between 2024 and 2025, the number of average daily transactions recorded on the latter blockchain rose first above 1.1 million, and then also above 1.2 million.

Alors que Solana volait le rôle de leader de Memecoins d'Ethereum, entre 2024 et 2025, le nombre de transactions quotidiennes moyennes enregistrées sur cette dernière blockchain a dépassé 1,1 million, puis également supérieure à 1,2 million.

Not even with the downturn of 2025 has it returned to a million, so from a technical standpoint, the Ethereum blockchain does not seem to be in a bear market at all.

Même avec le ralentissement de 2025, il est revenu à un million, donc d'un point de vue technique, la blockchain Ethereum ne semble pas du tout être sur le marché des ours.

The problem of DeFi

Le problème de Defi

The real problem is of a purely financial nature.

Le vrai problème est de nature purement financière.

For example, the TVL of DeFi on Ethereum at the end of 2024 reached a peak of 77 billion dollars, which is significantly lower than the all-time high of 109 billion in November 2021.

Par exemple, le TVL de Defi sur Ethereum à la fin de 2024 a atteint un pic de 77 milliards de dollars, ce qui est nettement inférieur au sommet de 109 milliards en novembre 2021.

Furthermore, during 2025 it fell below 50 billion, which is a level in line with that of twelve months ago.

En outre, en 2025, il est tombé en dessous de 50 milliards, ce qui est un niveau conforme à celui d'il y a douze mois.

Although these numbers do not suggest at all that there is a real crisis underway, they do denote a bit of suffering.

Bien que ces chiffres ne suggèrent pas du tout qu'il y ait une véritable crise en cours, elles indiquent un peu de souffrance.

The dominance of Ethereum in the TVL DeFi is still very high (52%), but Solana is growing (7%).

La domination d'Ethereum dans le TVL Defi est encore très élevée (52%), mais Solana augmente (7%).

The fact is that at the end of 2024 Solana recorded its all-time high for TVL DeFi, reaching nearly 12 billion dollars for the first time in history. The peak in 2021, however, had stopped at 10 billion.

Le fait est qu'à la fin de 2024, Solana a enregistré son sommet de TVL Defi, atteignant près de 12 milliards de dollars pour la première fois de l'histoire. Le pic en 2021 s'était cependant arrêté à 10 milliards.

However, even for Solana, 2025 saw a strong decline, down to the current 6.6 billion dollars, which is nevertheless a figure significantly higher than that of twelve months ago.

Cependant, même pour Solana, 2025 a connu une forte baisse, jusqu'à 6,6 milliards de dollars actuels, ce qui est néanmoins un chiffre nettement plus élevé que celui d'il y a douze mois.

In other words, it is evident that Solana has nibbled away a bit of Ethereum’s TVL share.

En d'autres termes, il est évident que Solana a grignoté un peu de la part de TVL d'Ethereum.

The DEX

Le dex

Where the competition from Solana is greater is in the DEX, or the decentralized exchange.

Où la concurrence de Solana est plus grande se trouve dans le dex, ou l'échange décentralisé.

The fact is that with significantly lower fees, Solana takes away from Ethereum all the users who trade small amounts on DEX, and this has also led to the overtaking.

Le fait est qu'avec des frais significativement inférieurs, Solana enlève à Ethereum tous les utilisateurs qui échangent de petites quantités sur Dex, ce qui a également conduit à des dépassements.

Taking as a reference only the total daily trading volumes on DEX, those on Ethereum had a peak of 7.6 billion dollars in 2024, with an average at the end of the year of about 3 billion.

Prenant comme référence uniquement les volumes de trading quotidien total sur Dex, ceux sur Ethereum avaient un pic de 7,6 milliards de dollars en 2024, avec une moyenne à la fin de l'année d'environ 3 milliards.

Instead, those on Solana experienced an incredible spike to over 35 billion dollars the day after the launch of Trump’s memecoin, and an average at the end of 2024 close to 5 billion.

Au lieu de cela, les personnes sur Solana ont connu un pic incroyable à plus de 35 milliards de dollars le lendemain du lancement de Trump à Memecoin, et une moyenne à la fin de 2024 près de 5 milliards.

Analysing the monthly volumes, on DEX on Ethereum in December 20

Analyse des volumes mensuels, sur Dex sur Ethereum le 20 décembre